Le banche si apprestano a lanciare un'operazione di debito da 38 miliardi di dollari per finanziare i data center AI di Oracle

Le banche stanno preparando un'operazione di debito da 38 miliardi di dollari, destinata a essere finalizzata già lunedì, per finanziare i data center associati a Oracle Corp. Secondo persone a conoscenza di queste informazioni, si tratta della più grande operazione per infrastrutture di intelligenza artificiale ad arrivare sul mercato.

Le banche, tra cui JPMorgan Chase & Co. e Mitsubishi UFJ Financial Group, stanno guidando l'operazione, che è divisa in due distinte strutture di credito garantite senior, secondo le persone, che hanno chiesto di non essere identificate discutendo di questioni private. 

Un pacchetto da 23,25 miliardi di dollari sarà utilizzato per aiutare a finanziare un data center in Texas, e un'altra struttura da 14,75 miliardi di dollari aiuterà a finanziare un progetto nel Wisconsin, secondo le persone.

Vantage Data Centers sta costruendo i due data center, che Oracle utilizzerà infine per ospitare OpenAI, ha riportato Bloomberg News. I progetti fanno parte dell'obiettivo più ampio di Oracle di investire 500 miliardi di dollari in infrastrutture AI insieme a OpenAI in un progetto che definisce Stargate.

La visione di Oracle da 500 miliardi di dollari per 'Stargate' guida una massiccia espansione dei data center

Altri, tra cui Wells Fargo & Co., BNP Paribas SA, Goldman Sachs Group Inc., Sumitomo Mitsui Banking Corp. e Societe Generale SA, sono stati assegnati porzioni del pacchetto di finanziamento dopo la prima fase di selezione degli underwriter, hanno detto le persone.

I portavoce di JPMorgan, MUFG SMBC e OpenAI hanno rifiutato di commentare. Contattati per un commento, Oracle, Vantage e le altre banche non hanno risposto immediatamente.

Nel frattempo, I nuovi co-amministratori delegati di Oracle hanno recentemente difeso il massiccio nuovo investimento nei data center, affermando che fornirà potenza di calcolo e una suite di servizi in bundle che renderanno l'intelligenza artificiale più utile per le aziende.

"Ci troviamo davvero in una situazione unica per fornire ciò che chiamiamo IA applicata", ha detto Mike Sicilia, ex presidente di Oracle Industries, nominato CEO dell'azienda il mese scorso. Questo include infrastruttura, analisi e applicazioni, ha dichiarato in un'intervista.

Clay Magouyrk, ex presidente di Oracle per le infrastrutture cloud, è stato anche nominato amministratore delegato. Arrivano proprio mentre le paure di una bolla AI si stanno metastatizzando rapidamente.

Le azioni di Oracle sono schizzate oltre il 40% il mese scorso dopo che l'azienda cloud ha dichiarato di aver aggiunto $317 miliardi di ricavi contrattuali futuri come parte del suo ultimo trimestre terminato il 31 agosto. Gran parte di questi nuovi ricavi proveniva da un accordo quinquennale da 300 miliardi di dollari con OpenAI.

Investitori e analisti tecnologici hanno sollevato domande nel corso del mese scorso su quanto il nuovo sviluppo dipenda da OpenAI, che non diventeràredditizia fino al 2029, secondo Sam Altman, amministratore delegato del creatore di ChatGPT. L'agenzia di rating Moody's il mese scorso ha indicato rischi per il bilancio di Oracle a causa dell'estensione in cui i suoi futuri data center AI dipendono da OpenAI.

All'inizio di ottobre, le azioni di Oracle sono scese del 7,1%—anche se si sono rapidamente recuperate—dopo un rapporto che suggeriva che i margini sull'affitto di chip Nvidia specializzati erano sottilissimi.

La domanda di debito AI esplode mentre le operazioni di Vantage e Meta stabiliscono nuovi benchmark

Investitori di ogni tipo sono stati desiderosi di ottenere un'esposizione anticipata all'AI, con banche e società di credito privato in competizione per guidare vasti pacchetti di debito che finanziano il boom. Meta Platforms Inc. ha recentemente scelto Pacific Investment Management Co. e Blue Owl Capital Inc. per organizzare un'operazione di debito ed equity da 29 miliardi di dollari per l'espansione dei data center dell'azienda nella Louisiana rurale. 

Il debito di Vantage arriva una settimana dopo che altri bond emessi per facilitare l'operazione di Meta hanno iniziato a essere scambiati nei mercati secondari, saltando fino a 10 centesini sul dollaro e generando profitti Pimco di circa 2 miliardi di dollari.

Entrambe le strutture di Vantage dovrebbero maturare in quattro anni, con due opzioni di estensione di un anno, e sono state prezzate a circa 2,5 punti percentuali sopra il benchmark, hanno detto le persone. Come i finanziamenti per i progetti e per l'immobiliare commerciale, i prestiti saranno strutturati come interessi-only durante la costruzione ma ammortizzeranno una volta iniziate le operazioni, secondo le persone.

I manager hanno finalizzato la seconda fase di underwriting all'inizio di questa settimana, momento in cui il debito è stato assegnato ad altre banche e investitori istituzionali, hanno detto.