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Nakamoto sente la pressione sul suo debito strutturato vicino al massimo storico di Bitcoin
- Nakamoto Holdings, precedentemente KindlyMD, si è sentita sotto pressione a causa del recente calo del BTC sotto gli 82.000 dollari.
- La società ha spostato 367 BTC dalla sua tesoreria, pur negando di averli venduti direttamente.
- Il debito di Nakamoto da 250 milioni di dollari garantito da BTC ha richiesto due volte questa settimana ulteriori garanzie.
Nakamoto Holdings, precedentemente KindlyMD, sta risentendo della pressione del calo dei prezzi del BTC. La società ha depositato due garanzie collaterali sul suo debito garantito da BTC negli ultimi giorni.
Nakamoto Holdings (NAKA), nata da una fusione inversa con KindlyMD, sta risentendo della recente caduta dei prezzi del BTC. La società ha dovuto depositare due volte le garanzie sul suo debito strutturato garantito da BTC.
Il titolo azionario della società era già indebolito dal rinvio della pubblicazione dei risultati del terzo trimestre, poiché il risultato finale potrebbe includere una perdita di 59 milioni di dollari derivante dall'acquisizione di Nakamoto Holdings.
Nakamoto Holdings è tra le prime 20 società di tesoreria di BTC ed è ufficialmente una società "playbook". Ciò ha influenzato la struttura del debito della holding, poiché ha utilizzato vari strumenti per rafforzare la propria tesoreria.
Nakamoto spiega il deflusso dalla tesoreria BTC
La scorsa settimana, Nakamoto è stata l'unica società BTC DAT a rimuovere BTC dalla propria tesoreria. In totale, le riserve hanno raggiunto il picco di 5.764 BTC, con la maggior parte dei fondi acquisiti in un'unica tranche ad agosto.
Il Tesoro ha spostato 367 BTC, ma il CEO, David Bailey, ha spiegato che le monete non sono state vendute. Nakamoto ha invece utilizzato i BTC per investire in altre società del Tesoro.
Solo per chiarire, non abbiamo "venduto" bitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin in diverse società di tesoreria internazionali @Treasury_BTC @Metaplanet @future_hodlings, poiché una parte fondamentale della nostra strategia è monetizzare il nostro bitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin non include... https://t.co/9StHuB7C6g
— David Bailey🇵🇷 $2,0 milioni/btc è il minimo (@DavidFBailey) 20 novembre 2025
Tuttavia, la comunità continuava a sospettare che parte dei BTC fosse stata venduta. Bailey sosteneva che l'esposizione a BTC fosse ciò che contava, ma la società non controlla più le monete, detenendo invece le azioni delle società DAT. Non tutte le azioni forniscono un'esposizione esatta a BTC. A partire da novembre, la comunità chiede inoltre a Nakamoto di pubblicare una versione più trasparente dei suoi investimenti.
Il debito di Nakamoto richiedeva garanzie aggiuntive in BTC
Durante i mesi più rialzisti del 2025, Nakamoto Holdings ambiva ad acquistare fino a 1 miliardo di dollari in BTC. Parte del finanziamento proveniva da un accordo con Antalpha per offrire soluzioni personalizzate per il finanziamento degli acquisti di BTC.
Nakamoto ha definito le condizioni per un prestito di 250 milioni di dollari da Antalpha, basato su un prezzo di BTC superiore a 124.000 dollari. I dati on-chain mostrano che la società ha depositato garanzie due volte per evitare la liquidazione, l'ultima delle quali il 21 novembre.
Nakamoto ha un prestito convertibile da 250 milioni di dollari con Antalpha garantito da Bitcoin, strutturato al massimo storico di 124.000 dollari di BTC
Hanno pubblicato altro materiale informativo due volte questa settimana, l'ultima volta 20 minuti fa.
Chiara pressione sui margini che evidenzia i rischi di un aumento della leva finanziaria nei picchi del ciclo. Osservazione attenta. pic.twitter.com/fDlA2FpBFV
— Emmett Gallic (@emmettgallic) 21 novembre 2025
La società ha depositato 1.000 BTC su Cobo Custody, con la possibilità di recuperare le monete. Tuttavia, il peggioramento delle condizioni dei prezzi ha messo sotto pressione i margini dell'azienda, rendendo il prestito un'aggiunta ad alto rischio al bilancio.
Nakamoto ha depositato il collaterale da un portafoglio , contenente circa 770 BTC. La vendita e il deposito del collaterale hanno sollevato ulteriori preoccupazioni riguardo al potenziale fallimento delle società di playbook a causa dei bassi prezzi di BTC.
La garanzia è stata depositata mentre BTC scendeva brevemente a 82.000 dollari. Attualmente, le azioni NAKA sono scambiate vicino al minimo storico di 0,55 dollari, in calo rispetto ai 25 dollari di maggio. La società ha un mNAV di 0,439, al di sotto della soglia di 1,0, il che significa che la società non può utilizzare le sue azioni per acquistare altri BTC.
L'attuale capitalizzazione di mercato della società è ora inferiore al debito di Antalpha, evidenziando profondi squilibri nel tentativo di Nakamoto di adottare un approccio basato su BTC simile a quello di Strategy. Nakamoto ha anche effettuato un singolo acquisto e non ha aggiunto altri BTC da agosto.
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