Nakamoto spürt Druck bei seiner Schuldenstrukturierung nahe dem Allzeithoch von Bitcoin
- Nakamoto Holdings, ehemals KindlyMD, fühlte sich durch den jüngsten BTC-Rückgang unter 82.000 US-Dollar unter Druck gesetzt.
- Das Unternehmen verlagerte 367 BTC aus seinem Treasury, bestritt jedoch einen direkten Verkauf.
- Nakamotos mit 250 Millionen US-Dollar dotierte, an BTC hinterlegte Schuld erforderte diese Woche zweimal zusätzliche Sicherheiten.
Nakamoto Holdings, formerly KindlyMD, spürt den Druck fallender BTC-Preise. Das Unternehmen hat in den vergangenen Tagen zweimal Sicherheiten für seine BTC-gesicherte Schulden hinterlegt.
Nakamoto Holdings (NAKA), das nach einer Reverse-Merger-Transaktion mit KindlyMD entstand, spürt den Druck des jüngsten BTC-Preiseinbruchs. Das Unternehmen musste zweimal Sicherheiten für seine strukturierte, durch BTC gesicherte Schulden hinterlegen.
Die Aktie des Unternehmens war bereits geschwächt durch die Verschiebung der Q3-Bericht, da das Endergebnis einen Verlust von 59 Mio. $ aus dem Erwerb von Nakamoto Holdings beinhalten könnte.
Nakamoto Holdings gehört zu den Top 20 der BTC-Treasury-Unternehmen und ist offiziell ein „Playbook“-Unternehmen. Dies hat die Schuldenstruktur des Holdings beeinflusst, da es verschiedene Instrumente zur Aufstockung seiner Treasury nutzte.
Nakamoto erklärt Abflüsse aus der BTC-Treasury
In der vergangenen Woche war Nakamoto das einzige BTC-DAT-Unternehmen, das BTC aus seiner Treasury abgezogen hat. Insgesamt erreichten die Reserven einen Höchststand von 5.764 BTC, wobei der Großteil der Mittel in einem Tranchen im August erworben wurde.
Die Treasury bewegte 367 BTC, aber der CEO, David Bailey, erklärte, die Münzen seien nicht verkauft worden. Stattdessen nutzte Nakamoto die BTC, um in andere Treasury-Unternehmen zu investieren.
Nur zur Klarstellung: Wir haben Bitcoin nicht "verkauft". Wir haben das Bitcoin über mehrere internationale Treasury-Gesellschaften investiert @Treasury_BTC @Metaplanet @future_hodlings, da ein Kernbestandteil unserer Strategie darin besteht, unsere Bitcoin-Bilanz zu monetarisieren. Unsere direkte Bitcoin-Bilanz erfasst nicht die… https://t.co/9StHuB7C6g
— David Bailey🇵🇷 $2,0 Mio./BTC ist das Floor (@DavidFBailey) 20. November 2025
Die Community vermutete jedoch weiterhin, dass ein Teil der BTC verkauft worden war. Bailey behauptete, die Exposure gegenüber BTC sei das Zählende, aber das Unternehmen kontrolliere die Münzen nicht mehr, sondern halte stattdessen die Anteile an DAT-Unternehmen. Nicht alle Anteile bieten eine exakte Exposure gegenüber BTC. Seit November fordert die Community auch, dass Nakamoto eine transparentere Version seiner Holdings vorlegt.
Nakamotos Schulden erforderten zusätzliche BTC-Sicherheiten
Während der bullischeren Monate des Jahres 2025 hatte Nakamoto Holdings Ambitionen, bis zu 1 Mrd. $ an BTC zu kaufen. Ein Teil der Finanzierung stammte aus einer Vereinbarung mit Antalpha, um maßgeschneiderte Lösungen zur Finanzierung von BTC-Käufen anzubieten.
Nakamoto legte die Bedingungen für einen 250-Mio.-$-Kredit von Antalpha fest, basierend auf BTC-Preisen von über 124.000 $. On-Chain-Daten zeigen, dass das Unternehmen zweimal Sicherheiten hinterlegte, um eine Liquidierung zu vermeiden, wobei die neueste Ergänzung am 21. November erfolgte.
Nakamoto verfügt über eine umwandelbare Anleihe im Wert von 250 Millionen US-Dollar mit Antalpha als Gegenpartei, hinterlegt mit Bitcoin und strukturiert bei einem BTC-Allzeithoch von 124.000 US-Dollar.
Sie haben diese Woche bereits zweimal zusätzliche Sicherheiten hinterlegt; das letzte Mal war vor 20 Minuten.
Klare Margendrucke heben die Risiken der Verschuldung an Zyklus-Spitzen hervor. Genau beobachtet. pic.twitter.com/fDlA2FpBFV
— Emmett Gallic (@emmettgallic) November 21, 2025
Das Unternehmen hinterlegte 1.000 BTC bei Cobo Custody, kann die Münzen jedoch möglicherweise zurückerhalten. Die sich verschlechternden Preisbedingungen haben jedoch Druck auf die Margen des Unternehmens ausgeübt und seinen Kredit zu einer hochriskanten Ergänzung der Bilanz gemacht.
Nakamoto hinterlegte die Sicherheiten aus einem kleineren Wallet mit rund 770 BTC. Der Verkauf und die Hinterlegung von Sicherheiten haben zusätzliche Bedenken hinsichtlich des potenziellen Scheiterns von Playbook-Unternehmen aufgrund niedriger BTC-Preise aufgeworfen.
Die Sicherheiten wurden hinterlegt, als BTC kurzzeitig auf 82.000 $ fiel. Derzeit notieren die NAKA-Aktien nahe einem Allzeittief von 0,55 $, im Vergleich zu 25 $ im Mai. Das Unternehmen hat eine mNAV-Kennzahl von 0,439, die unter den Schwellenwert von 1,0 fällt, was bedeutet, dass das Unternehmen seine Aktien nicht nutzen kann, um mehr BTC zu kaufen.
Die aktuelle Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt nun unter der Antalpha-Kreditfazilität, was tiefe Ungleichgewichte in Nakamatos Versuch zeigt, ein BTC-Playbook ähnlich wie Strategy zu betreiben. Nakamoto tätigte auch einen einzigen Kauf und hat seit August keine weiteren BTC hinzugefügt.
Wenn Sie dies lesen, sind Sie bereits einen Schritt voraus. Bleiben Sie mit unserem Newsletter auf dem Laufenden.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
