Nakamoto испытывает давление по долгу, структурированному близко к историческому максимуму биткоина
- Nakamoto Holdings, ранее известная как KindlyMD, оказалась под давлением после недавнего падения BTC ниже $82 000.
- Компания вывела из своего казначейства 367 BTC, хотя и отрицала прямую продажу.
- Долг Nakamoto в размере $250 млн, обеспеченный BTC, дважды за эту неделю требовал внесения дополнительного обеспечения.
Nakamoto Holdings, ранее KindlyMD, испытывает давление из-за падения цен на BTC. Компания дважды за последние дни размещала залог по своему долгу, обеспеченному BTC.
Nakamoto Holdings (NAKA), созданная после обратного слияния с KindlyMD, испытывает давление от недавнего падения цен на BTC. Компании пришлось дважды размещать залог по своему структурированному долгу, обеспеченному BTC.
Акции компании уже были ослаблены из-за откладывания отчета Q3, поскольку окончательный результат может включать убыток в размере 59 млн долларов от приобретения Nakamoto Holdings.
Nakamoto Holdings входит в топ-20 компаний с казначейством BTC и официально является «playbook»-компанией. Это повлияло на структуру долга холдинга, так как она использовала различные инструменты для наращивания своего казначейства.
Nakamoto объясняет отток из казначейства BTC
На прошлой неделе Nakamoto была единственной BTC DAT-компанией, выведшей BTC из своего казначейства. В целом резервы достигли пика в 5 764 BTC, при этом большая часть средств была приобретена одним траншем в августе.
Казначейство перевело 367 BTC, но генеральный директор Дэвид Бейли объяснил, что монеты не были проданы. Вместо этого Nakamoto использовала BTC для инвестиций в другие казначейские компании.
Чтобы прояснить: мы не «продавали» биткоин. Мы разместили биткоины в нескольких международных казначейских компаниях @Treasury_BTC @Metaplanet @future_hodlings, поскольку монетизация нашего баланса по биткоинам является ключевой частью нашей стратегии. Наш прямой баланс биткоинов не отражает… https://t.co/9StHuB7C6g
— Дэвид Бейли🇵🇷 2,0 млн долл./BTC — это пол (@DavidFBailey) 20 ноября 2025 г.
Однако сообщество все еще подозревало, что часть BTC была продана. Бейли утверждал, что важно воздействие на BTC, но компания больше не контролирует монеты, вместо этого держа акции DAT-компаний. Не все акции обеспечивают точное воздействие на BTC. По состоянию на ноябрь сообщество также призывает Nakamoto опубликовать более прозрачную версию своих активов.
Долг Nakamoto потребовал дополнительного залога в BTC
В более бычьи месяцы 2025 года Nakamoto Holdings имела амбиции купить до 1 млрд долларов в BTC. Часть финансирования поступила от соглашения с Antalpha по предоставлению индивидуальных решений для финансирования покупок BTC.
Nakamoto установила условия для кредита в 250 млн долларов от Antalpha на основе цен на BTC выше 124 000 долларов. Данные блокчейна показывают, что компания дважды размещала залог, чтобы избежать ликвидации, с последней добавкой 21 ноября.
У Nakamoto есть конвертируемая облигация на $250 млн от Antalpha, обеспеченная биткоинами, структурированная при историческом максимуме BTC в $124K
Они уже внесли дополнительное обеспечение дважды за эту неделю, последний раз — 20 минут назад.
Четкое давление на маржу, подчеркивающее риски использования кредитного плеча на пиках цикла. Внимательно наблюдаем. pic.twitter.com/fDlA2FpBFV
— Эмметт Галлик (@emmettgallic) Ноябрь 21, 2025
Компания разместила 1 тыс. BTC в Cobo Custody, всё ещё потенциально восстанавливая монеты. Однако ухудшающиеся ценовые условия оказали давление на маржу компании, сделав её кредит высоко рисковым добавлением к балансу.
Nakamoto разместила залог из меньшего кошелёк с примерно 770 BTC. Продажа и размещение залога вызвали дополнительные опасения относительно потенциального краха «playbook»-компаний из-за низких цен на BTC.
Залог был размещен, когда BTC временно упал до 82 000 долларов. В настоящее время акции NAKA торгуются близко к историческому минимуму в 0,55 доллара, снизившись с 25 долларов в мае. У компании есть метрика mNAV 0,439, падающая ниже порога соотношения 1,0, что означает, что компания не может использовать свои акции для покупки большего количества BTC.
Текущая рыночная капитализация компании теперь ниже, чем задолженность по линии Antalpha, что показывает глубокий дисбаланс в попытке Nakamoto запустить BTC-playbook, аналогичный Strategy. Nakamoto также совершила единичную покупку и не добавляла больше BTC с августа.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Христина Василева
Христина Василева специализируется на новостях из сферы DeFi, бизнеса и экономики. Она получила степень магистра философии в Софийском университете после четырехлетнего обучения по специальности «Бизнес-администрирование, журналистика и массовые коммуникации». Она работала в одной из ведущих газет страны, освещая вопросы сырьевых товаров и корпоративных финансовых результатов. В настоящее время Христина является внештатным автором новостей в Cryptopolitan.
