Nakamoto siente la presión sobre su deuda estructurada cerca del máximo histórico de Bitcoin

Nakamoto Holdings, antes conocida como KindlyMD, está sintiendo la presión de la caída de los precios del BTC. La compañía ha aportado garantías para su deuda respaldada por BTC en dos ocasiones durante los últimos días. 

Nakamoto Holdings (NAKA), creada tras una fusión inversa con KindlyMD, está sufriendo las consecuencias de la reciente caída del precio del BTC. La empresa tuvo que aportar garantías en dos ocasiones para su deuda estructurada respaldada por BTC. 

Las acciones de la compañía ya se habían debilitado debido al aplazamiento del informe del tercer trimestre, ya que el resultado final podría incluir una pérdida de 59 millones de dólares por la adquisición de Nakamoto Holdings. 

Nakamoto Holdings se encuentra entre las 20 principales empresas de tesorería de BTC y es oficialmente una empresa modelo. Esto ha influido en la estructura de deuda del holding, ya que utilizó diversos instrumentos para acumular su tesorería. 

Nakamoto explica la salida de fondos del tesoro de BTC

Durante la última semana, Nakamoto fue la única empresa de DAT de BTC que retiró BTC de su tesorería. En total, las reservas alcanzaron un máximo de 5764 BTC, y la mayor parte de los fondos se adquirieron en una sola tanda en agosto. 

La tesorería movió 367 BTC, pero el director ejecutivo, David Bailey, explicó que las monedas no se vendieron. En cambio, Nakamoto utilizó los BTC para invertir en otras empresas del sector. 

Para aclarar, no "vendimos" bitcoin. Invertimos el Bitcoin en varias compañías de tesorería internacionales (@Treasury_BTC, @Metaplanet, @future_hodlings), ya que una parte fundamental de nuestra estrategia es monetizar nuestro bitcoin balance Bitcoin no refleja... https://t.co/9StHuB7C6g

— David Bailey🇵🇷 El precio mínimo es de 2 millones de dólares por BTC (@DavidFBailey) 20 de noviembre de 2025

Sin embargo, la comunidad seguía sospechando que parte de los BTC se habían vendido. Bailey afirmó que lo que importaba era la exposición a BTC, pero la empresa ya no controla las criptomonedas, sino que posee acciones de empresas DAT. No todas las acciones ofrecen una exposición directa a BTC. Desde noviembre, la comunidad también exige a Nakamoto que publique una versión más transparente de sus tenencias. 

La deuda de Nakamoto requería garantías adicionales en BTC.

Durante los meses más optimistas de 2025, Nakamoto Holdings tenía la ambición de comprar hasta 1.000 millones de dólares en BTC. Parte de la financiación provino de un acuerdo con Antalpha para ofrecer soluciones personalizadas de financiación para la compra de BTC. 

Nakamoto estableció las condiciones para un préstamo de 250 millones de dólares de Antalpha basándose en precios de BTC superiores a 124.000 dólares. Los datos en cadena muestran que la empresa aportó garantías dos veces para evitar la liquidación, la última el 21 de noviembre. 

Nakamoto tiene un pagaré convertible de 250 millones de dólares con Antalpha respaldado por Bitcoin, estructurado al máximo histórico de 124.000 dólares de BTC

Han aportado garantías adicionales en dos ocasiones esta semana; la última fue hace 20 minutos.

Clara presión sobre los márgenes que pone de manifiesto los riesgos de apalancarse en los picos del ciclo económico. Seguimos la evolución de cerca. pic.twitter.com/fDlA2FpBFV

— Emmett Gallic (@emmettgallic) 21 de noviembre de 2025

La empresa depositó 1.000 BTC en Cobo Custody, con la posibilidad de recuperar aún las monedas. Sin embargo, el empeoramiento de las condiciones de los precios ha ejercido presión sobre los márgenes de la empresa, convirtiendo su préstamo en una adición de alto riesgo a su balance. 

Nakamoto aportó la garantía desde una cartera con alrededor de 770 BTC. La venta y la aportación de garantías han generado preocupación ante la posibilidad de que empresas que utilizan estrategias similares fracasen debido a los bajos precios del BTC. 

La garantía se depositó cuando el BTC cayó brevemente a 82.000 dólares. Actualmente, las acciones de NAKA cotizan cerca de su mínimo histórico de 0,55 dólares, frente a los 25 dólares de mayo. La empresa tiene un mNAV de 0,439, por debajo del umbral de 1,0, lo que significa que no puede utilizar sus acciones para comprar más BTC. 

La capitalización bursátil actual de la empresa es inferior a la línea de crédito de Antalpha, lo que evidencia graves desequilibrios en el intento de Nakamoto de replicar una estrategia de Bitcoin similar a la de Strategy. Además, Nakamoto realizó una única compra y no ha añadido más BTC desde agosto.