MP Materials, sostenuta dal Pentagono, dice agli investitori che la corsa all'oro delle terre rare nasconde economie complesse

MP Materials, finanziata dal Pentagono, ha detto agli investitori questa settimana che la corsa alle azioni di miniere di terre rare sta iniziando a sembrare una trappola.

L'azienda ha detto alle persone di rallentare e comprendere le vere economie dietro questi progetti prima di gettare denaro in qualsiasi cosa che suoni come la prossima grande cosa.

L'avvertimento è arrivato dopo mesi di forti oscillazioni dei prezzi nelle azioni statunitensi delle terre rare, dove molti trader al dettaglio sono entrati, assumendo che si sarebbero verificati altri accordi governativi.

Il VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF è salito di circa il 60% quest'anno, e questo movimento da solo ha attirato speculatori che pensano che gli Stati Uniti stiano per iniziare a stampare campioni nazionali di estrazione su richiesta.

Il Dipartimento della Difesa ha preso una partecipazione diretta in MP a luglio. Il governo ha anche fissato un prezzo minimo per l'azienda e ha firmato un accordo di acquisto per i minerali di terre rare e i magneti prodotti da essi.

L'obiettivo è ridurre la dipendenza degli Stati Uniti dalla Cina, che attualmente domina quasi ogni parte della catena di approvvigionamento. Il CEO di MP, James Litinsky, ha detto agli investitori durante la chiamata per gli utili del terzo trimestre di questa eccitazione brucerà le persone se non capiscono quanto sia lunga e costosa la produzione di terre rare.

Litinsky ha detto: "Le persone devono essere molto lucide riguardo alle economie strutturali in mezzo a tutta questa eccitazione." Ha aggiunto che "la stragrande maggioranza dei progetti promossi oggi semplicemente non funzionerà a praticamente nessun prezzo."

MP avverte che la speculazione sta distorcendo le aspettative

Litinsky ha definito MP "il campione nazionale dell'America" perché è l'unica miniera di terre rare attualmente in produzione negli Stati Uniti.

L'azienda ha accordi con Apple, General Motors e il Pentagono, e Litinsky ha detto che MP ha un vantaggio strutturale perché è verticalmente integrata. A suo dire, "Siamo anni e miliardi avanti agli altri." Ha puntato il dito verso l'australiana Lynas, dicendo che ci è voluto quasi un decennio per quella società per stabilizzare la produzione.

Ha detto che MP prevede di raggiungere livelli di produzione stabili circa tre anni dall'inizio della messa in servizio, il che è un promemoria che nulla di tutto ciò è veloce.

Un funzionario dell'amministrazione Trump ha detto a CNBC che la Casa Bianca non è contraria a fare più accordi come quello con MP, ma ha detto che non ogni accordo sarà lo stesso. Litinsky ha anche detto che il mercato delle terre rare è vicino a un oligopolio strutturale, il che significa che solo poche aziende possono effettivamente operare su larga scala.

Ha sostenuto che la distribuzione degli investimenti governativi su dozzine di nuovi progetti non creerà magicamente una catena di approvvigionamento completa. Ha detto che il governo dovrebbe continuare a spingere gli investitori privati a intervenire attraverso sovvenzioni, prestiti e altri supporti perché, come ha spiegato, "Se X dollari di capitale possono stimolare due o tre X in capitale privato, dovrebbero farlo il più possibile."

La Cina regola le esportazioni mentre gli USA cercano di espandere l'offerta

I minerali di terre rare sono utilizzati nei magneti che alimentano i sistemi di difesa statunitensi, gli strumenti per semiconduttori, i veicoli elettrici, le tecnologie per l'energia pulita e l'elettronica di consumo. La Cina controlla la maggior parte di quella catena di approvvigionamento, costringendo gli Stati Uniti a fare affidamento pesante sulle importazioni.

La Cina ha iniziato a lavorare su un nuovo sistema di licenze che potrebbe consentire agli esportatori di richiedere permessi più fluidamente. Le fonti del settore hanno detto che questi permessi potrebbero muoversi più velocemente, ma hanno anche detto che la Cina non ha rimosso i controlli all'esportazione introdotti ad aprile.

La Casa Bianca ha detto che la Cina ha accettato di introdurre licenze generali e ha definito ciò una fine de facto ai controlli. Ma gli addetti ai lavori hanno detto che questo non riflette ciò che le aziende stanno vedendo sul campo.

Alcuni funzionari cinesi hanno detto che il processo di licenza potrebbe richiedere mesi. Altri hanno detto che anche quando i nuovi permessi verranno lanciati, non significherà che le restrizioni precedenti siano state sollevate.

Litinsky ha detto che MP agirà come pioniere mentre gli Stati Uniti cercano di costruire una catena di approvvigionamento più ampia che non si affida alla Cina. Ha detto:

"Nel brevissimo termine l'amministrazione si è assicurata che avessimo un campione nazionale di successo in MP. Stiamo aprendo la strada per un'offerta più ampia."