Das vom Pentagon unterstützte Unternehmen MP Materials erklärt Investoren, der Goldrausch bei den Seltenen Erden verschleiere komplizierte wirtschaftliche Zusammenhänge

Das vom Pentagon finanzierte Unternehmen MP Materials teilte Investoren diese Woche mit, dass der Ansturm auf Aktien von Seltene-Erden-Minenunternehmen sich langsam als Falle erweist.

Das Unternehmen erklärte, die Menschen sollten sich Zeit nehmen und die tatsächlichen wirtschaftlichen Gegebenheiten hinter diesen Projekten verstehen, bevor sie Geld in irgendetwas investieren, das sich nach dem nächsten großen Ding anhört.

Die Warnung erfolgte nach monatelangen wilden Preisschwankungen bei US-amerikanischen Seltene-Erden-Aktien, bei denen viele Privatanleger eingestiegen waren, in der Annahme, dass weitere staatliche Aufträge folgen würden.

Der VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF ist in diesem Jahr um etwa 60 % gestiegen, und allein diese Entwicklung hat Spekulanten angelockt, die glauben, dass die USA bald damit beginnen werden, nationale Bergbau-Champions nach Belieben zu produzieren.

Das Verteidigungsministerium erwarb im Juli eine direkte Beteiligung an MP. Die Regierung legte außerdem einen Mindestpreis für das Unternehmen fest und unterzeichnete einen Abnahmevertrag für Seltene Erden und die daraus hergestellten Magnete.

Ziel ist es, die Abhängigkeit der USA von China zu verringern, das derzeit nahezu alle Bereiche der Lieferkette dominiert. James Litinsky, CEO von MP, erklärte Investoren im Rahmen der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals, dass diese Euphorie sich als Bumerang erweisen werde, wenn man nicht verstehe, wie langwierig und kostspielig die Gewinnung seltener Erden tatsächlich sei.

Litinsky sagte: „Man muss sich inmitten all dieser Euphorie ganz klar über die strukturellen wirtschaftlichen Gegebenheiten im Klaren sein.“ Er fügte hinzu: „Die überwiegende Mehrheit der heute propagierten Projekte wird praktisch zu keinem Preis funktionieren.“

Abgeordneter warnt, dass Spekulationen die Erwartungen verzerren

Litinsky bezeichnete MP als „Amerikas nationalen Champion“, weil es der einzige Seltene-Erden-Produzent ist, der derzeit in den Vereinigten Staaten tätig ist.

Das Unternehmen hat Verträge mit Apple, General Motors und dem Pentagon, und Litinsky erklärte, MP verfüge aufgrund seiner vertikalen Integration über einen strukturellen Vorteil. „Wir sind anderen um Jahre und Milliarden voraus“, sagte er. Als Beispiel nannte er das australische Unternehmen Lynas, das fast ein Jahrzehnt brauchte, um seine Produktion zu stabilisieren.

Er sagte, MP gehe davon aus, etwa drei Jahre nach Beginn der Inbetriebnahme ein stabiles Produktionsniveau zu erreichen, was daran erinnere, dass nichts davon schnell gehe.

Ein Regierungsbeamter der Trump-Administration erklärte gegenüber CNBC, das Weiße Haus sei nicht abgeneigt, weitere Abkommen wie das mit MP abzuschließen, betonte aber, dass nicht alle Vereinbarungen gleich aussehen würden. Litinsky fügte hinzu, der Markt für Seltene Erden sei nahezu ein strukturelles Oligopol, was bedeute, dass nur wenige Unternehmen in großem Umfang operieren könnten.

Er argumentierte, dass die Verteilung staatlicher Investitionen auf Dutzende neuer Projekte nicht auf magische Weise eine vollständige Lieferkette schaffen werde. Die Regierung solle weiterhin private Investoren durch Zuschüsse, Kredite und andere Fördermaßnahmen zum Einstieg bewegen, denn, so erklärte er: „Wenn X Dollar Kapital das Zwei- oder Dreifache an privatem Kapital anregen können, sollte dies so weit wie möglich gefördert werden.“

China passt seine Exportregeln an, während die USA versuchen, das Angebot auszuweiten

Seltene Erden werden in Magneten verwendet, die US-amerikanische Verteidigungssysteme, Halbleiterwerkzeuge, Elektrofahrzeuge, Technologien für saubere Energie undtronantreiben. China kontrolliert den Großteil dieser Lieferkette, wodurch die USA stark von Importen abhängig sind.

China arbeitet an einem neuen Lizenzsystem, das Exporteuren die Beantragung von Genehmigungen erleichtern soll. Branchenkenner gehen davon aus, dass die Genehmigungsverfahren dadurch beschleunigt werden, weisen aber gleichzeitig darauf hin, dass die im April eingeführten umfassenden Exportkontrollen weiterhin gelten.

Das Weiße Haus erklärte, China habe der Einführung allgemeiner Lizenzen zugestimmt und bezeichnete dies als faktisches Ende der Kontrollen. Branchenkenner sagten jedoch, dies spiegele nicht die Realität der Unternehmen wider.

Einige chinesische Beamte sagten, das Genehmigungsverfahren könne Monate dauern. Andere meinten, selbst wenn die neuen Genehmigungen erteilt würden, bedeute das nicht, dass die früheren Beschränkungen aufgehoben seien.

Litinsky erklärte, MP werde als Vorreiter fungieren, während die USA versuchen, eine breiter angelegte Lieferkette aufzubauen, die nicht von China abhängig ist. Er sagte:

„Die Regierung hat kurzfristig dafür gesorgt, dass wir mit MP einen erfolgreichen nationalen Aushängeschild haben. Wir werden den Weg für ein breiteres Angebot ebnen.“