MP Materials, soutenu par le Pentagone, dit aux investisseurs que la ruée vers les terres rares masque une économie complexe

MP Materials, financé par le Pentagone, a indiqué aux investisseurs cette semaine que la ruée vers les actions minières de terres rares commence à ressembler à un piège.

L'entreprise a déclaré que les gens devraient ralentir et comprendre la véritable économie derrière ces projets avant d'investir dans tout ce qui ressemble à la prochaine grande chose.

L'avertissement est intervenu après des mois de fluctuations de prix sauvages sur les actions américaines de terres rares, où de nombreux traders particuliers sont entrés, supposant que davantage d'accords gouvernementaux se matérialiseraient.

Le ETF VanEck Rare Earth and Strategic Metals a bondi d'environ 60 % cette année, et ce mouvement seul a attiré des spéculateurs qui pensent que les États-Unis sont sur le point de commencer à imprimer des champions miniers nationaux à la demande.

Le Département de la Défense a pris une participation directe dans MP en juillet. Le gouvernement a également fixé un prix plancher pour l'entreprise et signé un accord de prise à bail couvrant les minéraux de terres rares et les aimants fabriqués à partir de ceux-ci.

L'objectif est de réduire la dépendance des États-Unis à l'égard de la Chine, qui domine actuellement presque toutes les étapes de la chaîne d'approvisionnement. Le PDG de MP, James Litinsky, a déclaré aux investisseurs lors de l'appel aux résultats du troisième trimestre que cette excitation va brûler les gens s'ils ne comprennent pas à quel point la production de terres rares est réellement longue et coûteuse.

Litinsky a déclaré : « Les gens doivent être très lucides quant à l'économie structurelle au milieu de toute cette excitation. » Il a ajouté que « la grande majorité des projets promus aujourd'hui ne fonctionneront tout simplement pas à pratiquement aucun prix ».

MP met en garde contre la spéculation qui fausse les attentes

Litinsky a qualifié MP de « champion national de l'Amérique » car c'est le seul mineur de terres rares à produire actuellement aux États-Unis.

L'entreprise a des accords avec Apple, General Motors et le Pentagone, et Litinsky a déclaré que MP a un avantage structurel car elle est verticalement intégrée. Selon ses propres mots, « Nous sommes des années et des milliards d'avance sur les autres. » Il a pointé du doigt le Lynas australien, indiquant qu'il a fallu près d'une décennie à cette entreprise pour stabiliser sa production.

Il a déclaré que MP s'attend à atteindre des niveaux de production stables environ trois ans après le début de la mise en service, ce qui rappelle que tout cela n'est pas rapide.

Un responsable de l'administration Trump a déclaré à CNBC que la Maison-Blanche n'est pas contre la conclusion de davantage d'accords comme celui avec MP, mais a précisé que tous les accords ne se ressembleront pas. Litinsky a également déclaré que le marché des terres rares est proche d'un oligopole structurel, ce qui signifie que seules quelques entreprises peuvent réellement opérer à grande échelle.

Il a fait valoir que la répartition des investissements gouvernementaux entre des dizaines de nouveaux projets ne créera pas magiquement une chaîne d'approvisionnement complète. Il a déclaré que le gouvernement devrait continuer à pousser les investisseurs privés à intervenir par le biais de subventions, de prêts et d'autres soutiens, car, comme il l'a expliqué, « Si X dollars de capital peuvent stimuler deux ou trois X de capital privé, ils devraient le faire autant que possible ».

La Chine ajuste ses règles d'exportation alors que les États-Unis tentent d'élargir l'offre

Les minéraux de terres rares sont utilisés dans les aimants qui alimentent les systèmes de défense américains, les outils semi-conducteurs, les véhicules électriques, les technologies propres et l'électronique grand public. La Chine contrôle la majeure partie de cette chaîne d'approvisionnement, contraignant les États-Unis à dépendre fortement des importations.

La Chine a commencé à travailler sur un nouveau système de licence qui pourrait permettre aux exportateurs de demander des permis plus facilement. Des sources du secteur ont indiqué que ces permis pourraient être traités plus rapidement, mais elles ont également précisé que la Chine n'a pas levé les contrôles larges à l'exportation introduits en avril.

La Maison Blanche a indiqué que la Chine avait accepté d'introduire des licences générales, qualifiant cela d'une fin de facto des contrôles. Mais des spécialistes du secteur ont déclaré que cela ne reflète pas ce que les entreprises constatent sur le terrain.

Certains responsables chinois ont affirmé que le processus d'octroi des licences pourrait prendre des mois. D'autres ont précisé que même lorsque les nouveaux permis seront déployés, cela ne signifiera pas que les restrictions antérieures ont été levées.

Litinsky a déclaré que MP agira comme un précurseur pendant que les États-Unis tentent de bâtir une chaîne d'approvisionnement plus large qui ne dépend pas de la Chine. Il a ajouté :

« À très court terme, l'administration a veillé à ce que nous ayons un champion national réussi avec MP. Nous allons ouvrir la voie à une chaîne d'approvisionnement plus large. »