Morgan Stanley schiaccia il Q3 con un profitto di 4,6 miliardi di dollari e ricavi record di 18,2 miliardi di dollari

Morgan Stanley ha appena consegnato un Q3 mostruoso. La banca ha registrato un profitto di 4,61 miliardi di dollari e ricavi di 18,22 miliardi di dollari per il terzo trimestre del 2025, spazzando via completamente le previsioni di Wall Street.

Quella cifra di profitto è aumentata del 45% rispetto all'anno scorso, e i ricavi sono aumentati del 18%, entrambi i numeri hanno superato ampiamente ciò che gli analisti si aspettavano. L'utile per azione è arrivato a 2,80 $, rispetto ai 2,10 $ previsti da LSEG, rendendo questa la più grande sorpresa positiva sugli utili della società in quasi cinque anni, secondo Bloomberg.

Le azioni sono salite di quasi il 5% nel trading premercato dopo l'annuncio. Questo si aggiunge a un guadagno anno per anno del 24% fino alla chiusura di martedì. L'impennata è arrivata mentre ogni parte dell'attività ha funzionato contemporaneamente — dai banchi di negoziazione, ai desk delle IPO, fino alla massiccia divisione wealth della società. Non era una linea a trainare il trimestre. Era un attacco sincronizzato su tutta la linea.

Il trading guida la più grande sorpresa positiva sugli utili in cinque anni

Ted Pick, il nuovo nominato Presidente e CEO, ha detto chiaramente: "La nostra Integrated Firm ha consegnato un trimestre eccezionale con una forte performance in ciascuno dei nostri business a livello globale." Pick ha sottolineato i 2,80 $ di EPS della banca, il 23,5% di rendimento sul capitale comune tangibile e i 18,2 miliardi di dollari di ricavi come i numeri che contavano. Quella performance è arrivata da una forte esecuzione su tutti i fronti, ha detto.

Il trading di equities è esploso del 35%, raggiungendo 4,12 miliardi di dollari, che sono 720 milioni di dollari in più di quanto previsto da StreetAccount. La società ha attribuito l'aumento a una maggiore attività dei clienti in tutte le regioni e a un output record della sua unità di prime brokerage, che serve i hedge fund. Il trading di fixed income ha aggiunto altri 2,17 miliardi di dollari, un aumento dell'8% rispetto all'anno scorso, quasi in linea con le stime.

Nel complesso, il trading ha generato 6,29 miliardi di dollari, superando facilmente i 5,5 miliardi di dollari che gli analisti si aspettavano. Quella cifra rende questo il Q3 più forte di sempre per l'operazione di trading di Morgan Stanley, subito dopo il suo miglior secondo trimestre di sempre. Un tipo di slancio, specialmente in un mercato plasmato dall'incertezza macroeconomica, è raro.

L'attività di investment banking ha seguito con un aumento del 44% dei ricavi, raggiungendo 2,11 miliardi di dollari, che erano 430 milioni di dollari sopra le aspettative. La banca ha registrato più attività di fusioni, IPO e raccolta di capitale a reddito fisso rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Le operazioni che erano state sospese fino alla fine del 2024 hanno finalmente raggiunto il traguardo.

Il business wealth cresce a 8.23 miliardi di dollari in mezzo a record di attività dei clienti

Il massiccio braccio di wealth management di Morgan Stanley ha anche registrato un forte trimestre. I ricavi hanno raggiunto 8,23 miliardi di dollari, in aumento del 13% rispetto all'anno scorso, e 500 milioni di dollari sopra le previsioni. La società ha portato in casa 81 miliardi di dollari di nuovi net assets, portando il totale delle attività tra wealth e investment management a 8,9 trilioni di dollari.

L'unità ha registrato un margine pre-imposta del 30%, riflettendo una forte entrata da commissioni e attività di trading tra i clienti ad alto patrimonio netto. Rimane comunque uno dei performer più stabili della società, indipendentemente da ciò che accade nei mercati pubblici.

Ted ha detto che la strategia della società di integrare i servizi istituzionali e retail sta funzionando in tutte le geografie. Ha anche confermato che rimangono concentrati su ciò che ha definito "crescita durevole", non solo balzi da trimestre a trimestre, ma redditività a lungo termine.

La società ha anche ottenuto una riduzione dei requisiti di capitale dalla Federal Reserve a settembre, dopo aver chiesto alla banca centrale di riesaminare i suoi calcoli interni del rischio. Quella decisione ha liberato più spazio per Morgan Stanley per prendere decisioni di capitale, incluse possibili acquisizioni. Ted, tuttavia, ha avvertito che la soglia per qualsiasi affare rimane estremamente alta. "La barra è super alta", ha detto a luglio quando gli è stato chiesto della crescita organica.