摩根士丹利第三季度利润46亿美元，创纪录收入182亿美元

摩根士丹利刚刚交付了一个强劲的第三季度。该银行公布了2025年第三季度46.1亿美元的利润和182.2亿美元的收入，完全打破了华尔街的预测。

这一利润数字比去年增长了45%，收入增长了18%，这两个数字都远远超出了分析师的预期。每股收益为2.80美元，而LSEG预测为2.10美元，据彭博社报道，这是该公司近五年来最大的盈利超预期。

公告发布后，股价在盘前交易中飙升近5%。这加上截至周二收盘的年初至今24%的涨幅。这一激增是因为业务的每个部分都同时发力——从交易大厅，到IPO柜台，到公司庞大的财富部门。这不是一个部门支撑了整个季度。这是一次全面的同步爆发。

交易业务推动五年最大盈利超预期

新任董事长兼首席执行官Ted Pick直言不讳地表示：“我们的综合业务部门在本季度表现卓越，全球各项业务均呈现强劲势头。”Pick指出，该行每股收益（EPS）为2.80美元，有形普通股权益回报率为23.5%，营收达182亿美元，这些是衡量业绩的关键指标。他表示，这种表现源于全业务线的强劲执行力。

股票交易激增35%，达到41.2亿美元，比StreetAccount的预期高出7.2亿美元。公司将其归因于各地区客户活动的增加，以及服务于对冲基金的Prime Brokerage（主经纪商）业务创下纪录的产出。固定收益交易另增加21.7亿美元，较去年增长8%，几乎符合市场预期。

总体而言，交易业务带来62.9亿美元的收入，轻松击败分析师预期的55亿美元。这一数字使摩根士丹利的交易业务创下有史以来最强的第三季度业绩，紧随其创纪录的第二季度之后。在宏观不确定性主导的市场中，这种势头尤为罕见。

投资银行业务随后实现了收入增长44%，达到21.1亿美元，比预期高出4.3亿美元。与去年同期相比，该银行看到了更多的合并、IPO和固定收益融资活动。在2024年底搁置的交易终于完成了交割。

财富管理业务增长至8.23亿美元，创客户资产纪录

摩根士丹利庞大的财富管理业务部门也交出了一份强劲的季度答卷。营收达到82.3亿美元，较去年增长13%，超出预测5亿美元。该公司吸纳了810亿美元的净新增资产，使财富和投资管理业务的总资产达到8.9万亿美元。

该部门实现了30%的税前利润率，反映出高净值客户群体的强劲手续费收入和交易活动。无论公开市场如何波动，它仍是该公司最稳定的业务板块之一。

Ted表示，公司将机构业务与零售业务整合的战略在全球各地均取得成效。他还确认，公司仍专注于他所称的“可持续增长”，而非仅仅追求季度性的短期波动，而是着眼于长期盈利能力。

今年9月，美联储在摩根士丹利请求重新审视其内部风险计算后，下调了该公司的资本要求。这一决定为摩根士丹利提供了更多的资本决策空间——包括可能的收购。然而，Ted警告称，任何交易的标准仍然极高。“门槛非常高，”他在7月被问及无机增长（通过收购实现增长）时曾这样说道。