Morgan Stanley supera expectativas no Q3 com lucro de US$ 4,6 bilhões e receita recorde de US$ 18,2 bilhões

O Morgan Stanley acabou de entregar um Q3 monstruoso. O banco registrou um lucro de US$ 4,61 bilhões e US$ 18,22 bilhões em receita para o terceiro trimestre de 2025, esmagando completamente as previsões da Wall Street.

Essa figura de lucro foi 45% maior que a do ano passado, e a receita saltou 18%, ambos os números superando o que os analistas esperavam. O lucro por ação veio em US$ 2,80, comparado aos US$ 2,10 previstos pela LSEG, tornando este o maior superavit de lucros da empresa em quase cinco anos, de acordo com a Bloomberg.

As ações saltaram quase 5% no pré-mercado após o anúncio. Isso se soma a um ganho de 24% ano até agora até o fechamento de terça-feira. O aumento veio enquanto cada parte do negócio disparava ao mesmo tempo — das salas de negociação, aos balcões de IPO, à enorme divisão de riqueza da empresa. Esta não foi uma linha que sustentou o trimestre. Foi um sucesso totalmente sincronizado.

Negociação impulsiona maior superavit de lucros em cinco anos

Ted Pick, o recém-nomeado Presidente e CEO, disse claramente: “Nossa Empresa Integrada entregou um trimestre excepcional com forte desempenho em cada um de nossos negócios globalmente.” Pick apontou para o EPS de US$ 2,80 do banco, retorno de 23,5% sobre o capital comum tangível e US$ 18,2 bilhões em receita como os números que importavam. Esse desempenho veio de uma forte execução em todas as frentes, disse ele.

A negociação de ações explodiu em 35%, atingindo US$ 4,12 bilhões, que é US$ 720 milhões a mais do que o StreetAccount esperava. A empresa atribuiu o aumento à maior atividade dos clientes em todas as regiões e à produção recorde de sua unidade de corretagem principal, que serve a fundos de hedge. A negociação de renda fixa adicionou mais US$ 2,17 bilhões, o que foi um aumento de 8% em relação ao ano passado, quase igualando as estimativas.

No total, a negociação trouxe US$ 6,29 bilhões, superando facilmente os US$ 5,5 bilhões que os analistas estavam esperando. Essa figura torna este o melhor Q3 já para a operação de negociação do Morgan Stanley, logo após seu melhor segundo trimestre de todos os tempos. Esse tipo de momento, especialmente em um mercado moldado pela incerteza macroeconômica, é raro.

O negócio de banco de investimento seguiu isso com um aumento de 44% em receita, atingindo US$ 2,11 bilhões, que foi US$ 430 milhões acima das expectativas. O banco viu mais atividades de fusões, IPOs e captação de renda fixa do que no mesmo período do ano passado. Negócios que estavam suspensos até o final de 2024 finalmente foram concluídos.

Negócio de riqueza cresce para US$ 8.23 bilhões em meio a ativos recordes de clientes

A enorme divisão de gestão de patrimônio do Morgan Stanley também registrou um forte trimestre. A receita atingiu US$ 8,23 bilhões, um aumento de 13% em relação ao ano passado, e US$ 500 milhões acima das previsões. A empresa trouxe US$ 81 bilhões em novos ativos líquidos, elevando o total de ativos em gestão de riqueza e investimentos para US$ 8,9 trilhões.

A unidade registrou uma margem antes dos impostos de 30%, refletindo forte renda de taxas e atividade de negociação entre clientes de alto patrimônio líquido. Ainda é um dos performers mais estáveis da empresa, não importa o que esteja acontecendo nos mercados públicos.

Ted disse que a estratégia da empresa de integrar serviços institucionais e varejistas está funcionando em todas as geografias. Ele também confirmou que continuam focados no que ele chamou de “crescimento durável”, não apenas em saltos trimestre a trimestre, mas em lucratividade de longo prazo.

A empresa também recebeu uma redução nos requisitos de capital do Federal Reserve em setembro, após pedir ao banco central que reconsiderasse seus cálculos internos de risco. Essa decisão liberou mais espaço para o Morgan Stanley tomar decisões de capital — incluindo possíveis aquisições. Ted, no entanto, alertou que a barreira para qualquer negócio permanece extremamente alta. “A barra é super alta”, disse ele em julho quando perguntado sobre crescimento orgânico.