Morgan Stanley réalise un troisième trimestre exceptionnel avec un bénéfice de 4,6 milliards de dollars et un chiffre d'affaires record de 18,2 milliards de dollars

Morgan Stanley vient de réaliser un troisième trimestre exceptionnel. La banque a enregistré un bénéfice de 4,61 milliards de dollars et un chiffre d'affaires de 18,22 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2025, pulvérisant complètement les prévisions de Wall Street.

Le bénéfice net a progressé de 45 % par rapport à l'année précédente, et le chiffre d'affaires a bondi de 18 %, dépassant largement les prévisions des analystes. Le bénéfice par action s'est établi à 2,80 $, contre 2,10 $ attendus par LSEG, ce qui représente le plus fort dépassement des attentes de l'entreprise depuis près de cinq ans, selon Bloomberg.

L'action a bondi de près de 5 % avant l'ouverture du marché après l'annonce. Cela porte sa progression à 24 % depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de mardi. Cette forte hausse s'explique par la réaction simultanée de tous les secteurs d'activité : salles de marché, services d'introduction en bourse et division de gestion de patrimoine. Il ne s'agit pas d'une seule activité ayant tiré le trimestre vers le haut, mais d'une véritable performance collective.

Les activités de trading ont permis de dépasser les bénéfices de manière record en cinq ans

Ted Pick, le nouveau président-directeur général, a déclaré sans ambages : « Notre groupe intégré a réalisé un trimestre exceptionnel, avec detronperformances dans chacun de nos secteurs d’activité à l’échelle mondiale. » M. Pick a souligné que le bénéfice par action (BPA) de la banque s’élevait à 2,80 $, le rendement des capitaux propres tangibles à 23,5 % et le chiffre d’affaires de 18,2 milliards de dollars. Ces résultats sont le fruit d’unetronexécution à tous les niveaux, a-t-il précisé.

Les échanges d'actions ont bondi de 35 %, atteignant 4,12 milliards de dollars, soit 720 millions de dollars de plus que prévu par StreetAccount. La société attribue cette hausse à une activité accrue des clients dans toutes les régions et à une production record de son service de courtage de premier ordre, qui dessert les fonds spéculatifs. Les échanges obligataires ont quant à eux généré 2,17 milliards de dollars supplémentaires, en progression de 8 % par rapport à l'année dernière, un chiffre quasiment conforme aux estimations.

Au total, les transactions ont généré 6,29 milliards de dollars, dépassant largement les 5,5 milliards attendus par les analystes. Ce chiffre fait de cetrontrimestre le plus performant jamais enregistré pour les activités de trading de Morgan Stanley, après un deuxième trimestre également exceptionnel. Une telle dynamique, surtout dans un marché marqué par l'incertitude macroéconomique, est rare.

L'activité de banque d'investissement a suivi cette tendance, enregistrant une hausse de 44 % de son chiffre d'affairespour atteindre 2,11 milliards de dollars, soit 430 millions de dollars de plus que prévu. La banque a constaté une activité de fusions-acquisitions, d'introductions en bourse et de levées de fonds en titres à revenu fixe plus importante qu'à la même période l'an dernier. Les opérations qui étaient en suspens jusqu'à fin 2024 ont finalement abouti.

Le secteur de la gestion de patrimoine atteint 8,23 milliards de dollars, porté par des actifs clients records

La branche gestion de patrimoine de Morgan Stanley a également enregistré untrontrimestre. Son chiffre d'affaires a atteint 8,23 milliards de dollars, en hausse de 13 % par rapport à l'année dernière et de 500 millions de dollars par rapport aux prévisions. La firme a attiré 81 milliards de dollars de nouveaux actifs nets, portant le total de ses actifs en gestion de patrimoine et d'investissement à 8 900 milliards de dollars.

La division a affiché une marge avant impôts de 30 %, reflétant des revenus de commissionstronet une activité de trading soutenue auprès d'une clientèle fortunée. Elle demeure l'une des divisions les plus performantes de la firme, quelles que soient les fluctuations des marchés financiers.

Ted a déclaré que la stratégie de l'entreprise, qui consiste à intégrer les services institutionnels et de détail, porte ses fruits dans toutes les régions. Il a également confirmé qu'ils restent concentrés sur ce qu'il a appelé une « croissance durable », et non sur de simples hausses trimestrielles, mais sur une rentabilité à long terme.

L'entreprise a également obtenu une réduction de ses exigences de fonds propres de la part de la Réserve fédérale en septembre, après avoir demandé à la banque centrale de réexaminer ses calculs de risques internes. Cette décision a permis à Morgan Stanley de disposer d'une plus grande marge de manœuvre pour ses décisions en matière de capital, notamment d'éventuelles acquisitions. Ted a toutefois averti que le seuil pour toute transaction restait extrêmement élevé. « La barre est très haute », avait-il déclaré en juillet, interrogé sur la croissance externe.