Microsoft spende circa il 47% delle sue spese in conto capitale sui chip AI di Nvidia

Secondo i risultati del quarto trimestre fiscale 2025 di Nvidia, Microsoft è stimata essere il maggiore investitore nei suoi chip di intelligenza artificiale, con circa il 47% delle sue spese in conto capitale direttamente correlate ai chip di intelligenza artificiale. Questa stima rappresenta quasi il 19% del fatturato annuo di Nvidia. 

Il prezzo delle azioni Nvidia ha raggiunto un massimo di 153 dollari all'inizio dell'anno, ma di recente è crollatomatica causa delle preoccupazioni degli investitori. Con l'avvicinarsi dei risultati del primo trimestre, gli analisti ritengono che la spesa per i chip AI di Nvidia destinati ai ricavi dei data center continuerà a rallentare. 

Le grandi aziende tecnologiche guidano le vendite dei chip AI di Nvidia

Domenica, un rapporto di Bloomberg ha stimato, su base annua, che gli altri membri di Nvidia del Magnificent Seven Group, tra cui Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet e Google, siano i principali clienti dei suoi chip di intelligenza artificiale. Secondo il rapporto, Microsoft è il motore più significativo del fatturato di Nvidia, seguita da Amazon, Meta e Alphabet (GOOG), la società madre di Google.

Il 25% delle spese in conto capitale di Meta è destinato a Nvidia, e l'azienda rappresenta poco più del 9% del fatturato annuo di Nvidia. Secondo il rapporto, i risultati riflettono la spesa diretta su Nvidia. Indirettamente, le grandi aziende tecnologiche sostengono Nvidia; ad esempio, Microsoft spende molto per affittare capacità di data center dal fornitore di servizi cloud CoreWeave (CRWV). CoreWeave spende miliardi in chip AI di Nvidia per gestire questi data center.

Microsoft ha rappresentato il 72% del fatturato di CRWV nei risultati finanziari dell'ultimo anno fiscale. Secondo Gil Luria, analista di DA Davidson, Nvidia fa affidamento su una manciata di grandi aziende tecnologiche per circa la metà del suo fatturato. Ha aggiunto che il fatturato è cresciutomaticnegli ultimi anni, ma sembra frenare la crescita di Nvidia.

Secondo di Nvidia , Microsoft ha speso meno dell'1% del suo capitale per Nvidia e, analogamente, ha rappresentato meno dell'1% del fatturato annualizzato di Nvidia.

Luria ha avvertito che la spesa potrebbe rallentare man mano che i clienti utilizzano sempre più chip sviluppati internamente. Secondo Luria, i chip Nvidia offrono un notevole vantaggio nel pre-addestramento dell'intelligenza artificiale e il costo dei chip personalizzati è competitivo.

Google, Microsoft, Meta e Amazon hanno sviluppato chip personalizzati per soddisfare specifici carichi di lavoro di intelligenza artificiale, rendendoli più efficienti per le esigenze di ciascuna azienda. 

Microsoft potrebbe moderare la spesa per l'hardware AI

Produttori di chip rivali come Broadcom (AVGO) stanno sviluppando chip personalizzati per i propri clienti, mentre le GPU di Nvidia sono destinate a un'applicazione più generica di calcolo per l'intelligenza artificiale. Gli investitori hanno espresso preoccupazioni su come le grandi aziende tecnologiche potrebbero monetizzare questa tecnologia e generare un ritorno sul loro investimento. 

Gli analisti ritengono che la spesa per i chip AI di Nvidia per i ricavi dei data center continuerà a rallentare. Secondo i dati di consenso di Bloomberg, si prevede che i ricavi dei data center di Nvidia aumenteranno di oltre il 74%, raggiungendo i 39 miliardi di dollari nel primo trimestre del prossimo anno fiscale. Nel primo trimestre dell'anno fiscale 2025 di Nvidia, i ricavi dei data center sono aumentati del 427%.

Microsoft ha confermato il suo piano di spesa da 80 miliardi di dollari per la costruzione di data center basati sull'intelligenza artificiale, con l'80% della spesa destinata agli Stati Uniti. Meta ha rivisto al rialzo le sue previsioni di spesa per il 2025, prevedendo una riduzione compresa tra 64 e 72 miliardi di dollari, rispetto al precedente intervallo compreso tra 60 e 65 miliardi di dollari.

AMD ha conquistato i principali clienti di Nvidia con il suo chip GPU AI per data center MI300X e sta pianificando il lancio della serie MI350, basata su una nuova architettura chiamata CDNA (Compute DNA). CDNA offre prestazioni 35 volte superiori rispetto al MI300X, rappresentando quindi una seria minaccia per i chip AI di Nvidia.

Le azioni di Nvidia hanno raggiunto un massimo di 153,13 il 7 gennaio, per poi crollare a causa di una serie di preoccupazioni degli investitori. Gli investitori erano preoccupati per la sostenibilità della domanda di data center AI da parte degli hyperscaler, dopo due anni di ingenti investimenti innescati dal lancio di ChatGPT di OpenAI nel novembre 2022. 

Secondo alcune indiscrezioni, il modello di intelligenza artificiale DeepSeek cinese richiederebbe processori meno avanzati per essere realizzato, minacciando le vendite di Nvidia. Il titolo Nvidia è scambiato a 131,29 dollari, con una variazione odierna dell'1,16%.