マイクロソフトは資本支出の約47%をNVIDIAのAIチップに費やしている。

NVIDIAの2025年度第4四半期決算によると、マイクロソフトはAIチップへの最大の投資先と推定されており、設備投資の約47%がAIチップに直接関連している。この推定値は、NVIDIAの年間売上高の約19%に相当する。. 

Nvidiaの株価は年初に153ドルの高値をつけたものの、投資家の懸念から最近はmaticに下落している。第1四半期の決算発表が近づくにつれ、アナリストはデータセンター向けNvidiaのAIチップへの支出は今後も減速し続けると見ている。. 

大手テクノロジー企業がNvidiaのAIチップ販売を牽引

ブルームバーグは日曜日、マイクロソフト、アマゾン、メタ、テスラ、アルファベット、グーグルを含む「マグニフィセント・セブン」グループのメンバーが、NvidiaのAIチップの最大の顧客であると、年間換算ベースで推定したレポートを発表した。同レポートによると、マイクロソフトがNvidiaの収益を最も大きく牽引しており、次いでアマゾン、メタ、そしてグーグルの親会社であるアルファベット（GOOG）が続くという。.

Metaの設備投資の25%はNvidia向けであり、同社はNvidiaの年間収益の9%強を占めている。報告書によると、この結果はNvidiaへの直接支出を反映したものだ。間接的には、大手テクノロジー企業がNvidiaを支えている。例えば、MicrosoftはクラウドプロバイダーのCoreWeave（CRWV）からデータセンターの容量を借りるために多額の費用を費やしている。CoreWeaveは、 を費やしている これらのデータセンターを運用するためにNvidiaのAIチップに数十億ドル

マイクロソフトは、前会計年度のCRWVの収益の72%を占めた。DA Davidsonのアナリスト、ギル・ルリア氏によると、Nvidiaは収益の約半分を少数の大手テクノロジー企業に依存しているという。同氏は、近年の収益はmaticに増加しているものの、Nvidiaの成長を抑制しているようだと付け加えた。.

によると Nvidiaの 、マイクロソフトはNvidiaへの投資額が資本の1%未満であり、同様にNvidiaの年間売上高に占める割合も1%未満であった。

ルリア氏は、顧客が自社開発のチップをますます利用するようになるにつれて、支出は鈍化する可能性があると警告した。ルリア氏によれば、NvidiaのチップはAIの事前学習において大きな優位性を持ち、カスタムチップのコストも競争力があるという。.

Google、Microsoft、Meta、Amazonは、特定のAIワークロードに対応するためにカスタムチップを開発しており、各社のニーズに合わせてチップの効率性を高めている。. 

マイクロソフトはAIハードウェアへの支出を抑制する可能性がある

ブロードコム（AVGO）のような競合チップメーカーは を開発して のに対し、NVIDIAのGPUはより汎用的なAIコンピューティング向けである。投資家は、巨大テクノロジー企業がどのようにこの技術を収益化し、投資に対するリターンを生み出すのかについて懸念を表明している。 

アナリストらは、データセンター向けNvidiaのAIチップへの支出は今後も減速が続くと見込んでいる。ブルームバーグのコンセンサスデータによると、Nvidiaのデータセンター向け売上高は、翌会計年度の第1四半期に74%以上増加し、390億ドルに達すると予想されている。Nvidiaの2025会計年度の第1四半期には、データセンター向け売上高は427%増加した。.

マイクロソフトは、AIデータセンター構築のための800億ドルの支出計画を確定し、そのうち80%が米国向けとなることを明らかにした。メタは2025年の支出見通しを引き上げ、従来の600億ドルから650億ドルの範囲から、640億ドルから720億ドルの範囲になると予測した。.

AMDは 、データセンター向けGPU AIチップ「MI300X」でNvidiaの主要顧客を獲得し、CDNA（compute DNA）と呼ばれる新アーキテクチャに基づいたMI350シリーズの出荷を計画している。CDNAはMI300Xの35倍の性能を発揮するため、NvidiaのAIチップにとって正真正銘の脅威となる。

Nvidiaの株価は1月7日に153.13の高値をつけたものの、その後下落した。これは投資家の懸念が原因だった。投資家は、2022年11月のOpenAIのChatGPTのローンチをきっかけに2年間続いたハイパースケーラーによるAIデータセンター需要の持続性について懸念を抱いていた。. 

中国のDeepSeek AIモデルは、より低性能なプロセッサでも構築可能と報じられており、Nvidiaの売上を脅かしている。Nvidiaの 取引され おり、1.16%上昇している。