تنفق مايكروسوفت ما يقرب من 47% من نفقاتها الرأسمالية على رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا

بحسب نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2025 لشركة إنفيديا، تشير التقديرات إلى أن مايكروسوفت هي أكبر المنفقين على رقائق الذكاء الاصطناعي، حيث يُخصص ما يقارب 47% من نفقاتها الرأسمالية لهذا الغرض. ويمثل هذا التقدير نحو 19% من إيرادات إنفيديا السنوية. 

بلغ سعر سهم شركة إنفيديا ذروته عند 153 دولارًا في بداية العام، لكنه شهد انخفاضًاmaticمؤخرًا بسبب مخاوف المستثمرين. ومع اقتراب موعد إعلان نتائج الربع الأول، يتوقع المحللون استمرار تباطؤ الإنفاق على رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا المخصصة لإيرادات مراكز البيانات. 

شركات التكنولوجيا الكبرى تقود مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي لشركة إنفيديا

أفاد تقريرٌ نشرته بلومبيرغ يوم الأحد، استنادًا إلى تقديرات سنوية، أن أعضاء مجموعة "السبعة الرائعون" التابعة لشركة إنفيديا، والتي تضم مايكروسوفت، وأمازون، وميتا، وتسلا، وألفابت، وجوجل، هم أكبر عملاء رقائق الذكاء الاصطناعي التي تنتجها. ووفقًا للتقرير، تُعدّ مايكروسوفت المحرك الأهم لإيرادات إنفيديا، تليها أمازون، ثم ميتا، وأخيرًا ألفابت (GOOG)، الشركة الأم لجوجل.

يُخصص 25% من نفقات شركة ميتا الرأسمالية لشركة إنفيديا، التي تُساهم بأكثر من 9% بقليل من إيرادات إنفيديا السنوية. ووفقًا للتقرير، تعكس هذه النتائج الإنفاق المباشر على إنفيديا. أما بشكل غير مباشر، فتدعم شركات التكنولوجيا الكبرى إنفيديا، فعلى سبيل المثال، تُنفق مايكروسوفت مبالغ طائلة على استئجار سعة مراكز البيانات من مزود خدمات الحوسبة السحابية كورويف (CRWV). وتُنفق مليارات الدولارات على رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا لتشغيل مراكز البيانات هذه.

استحوذت مايكروسوفت على 72% من إيرادات CRWV في نتائج السنة المالية الماضية. ووفقًا للمحلل جيل لوريا من شركة DA Davidson، تعتمد Nvidia على عدد محدود من شركات التكنولوجيا الكبرى لتوفير نحو نصف إيراداتها. وأضاف أن هذه الإيرادات شهدت نموًاmaticفي السنوات الأخيرة، إلا أنها تُبطئ على ما يبدو من وتيرة نمو Nvidia.

وفقًا لشركة Nvidia ، أنفقت مايكروسوفت أقل من 1% من رأس مالها على Nvidia، وبالمثل شكلت أقل من 1% من إيرادات Nvidia على أساس سنوي.

حذّر لوريا من أن الإنفاق قد يتباطأ مع ازدياد استخدام العملاء للرقائق التي طورتها الشركة داخليًا. ووفقًا للوريا، تتمتع رقائق إنفيديا بميزة كبيرة في التدريب المسبق للذكاء الاصطناعي، كما أن تكلفة الرقائق المصممة خصيصًا تنافسية.

قامت شركات جوجل ومايكروسوفت وميتا وأمازون بتطوير رقائق مخصصة لاستهداف أحمال عمل الذكاء الاصطناعي المحددة، مما يجعل الرقائق أكثر كفاءة لتلبية احتياجات كل شركة. 

قد تخفف مايكروسوفت من إنفاقها على أجهزة الذكاء الاصطناعي

تقوم شركات تصنيع الرقائق المنافسة، مثل برودكوم (AVGO)، بتطوير رقائق مخصصة لعملائها، بينما تُستخدم وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا في تطبيقات الذكاء الاصطناعي ذات الأغراض العامة. وقد أبدى المستثمرون مخاوفهم بشأن كيفية استفادة شركات التكنولوجيا الكبرى من هذه التقنية وتحقيق عائد على استثماراتها. 

يتوقع المحللون استمرار تباطؤ الإنفاق على رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا لعائدات مراكز البيانات. ووفقًا لبيانات بلومبيرغ، من المتوقع أن تقفز عائدات مراكز البيانات لشركة إنفيديا بأكثر من 74% لتصل إلى 39 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية التالية. وفي الربع الأول من السنة المالية 2025 لشركة إنفيديا، ارتفعت عائدات مراكز البيانات بنسبة 427%.

أكدت مايكروسوفت خطتها لإنفاق 80 مليار دولار على بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث سيتم تخصيص 80% من هذا الإنفاق للولايات المتحدة. ورفعت ميتا توقعاتها للإنفاق لعام 2025، متوقعةً أن يتراوح بين 64 و72 مليار دولار، ارتفاعاً من النطاق السابق الذي تراوح بين 60 و65 مليار دولار.

AMD على ثقة كبار عملاء Nvidia بفضل شريحة الذكاء الاصطناعي MI300X المخصصة لمراكز البيانات، وتخطط لإطلاق سلسلة MI350 المبنية على بنية جديدة تُسمى CDNA (الحمض النووي للحوسبة). تُقدم CDNA أداءً يفوق أداء MI300X بـ 35 ضعفًا، مما يجعلها منافسًا قويًا لشرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia.

بلغ سهم شركة إنفيديا أعلى مستوى له عند 153.13 دولارًا في 7 يناير، لكنه انخفض بعد ذلك، نتيجةً لسلسلة من مخاوف المستثمرين. فقد انتابهم القلق بشأن استدامة الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من قِبل الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية، بعد عامين من الاستثمارات الضخمة التي أعقبت إطلاق برنامج ChatGPT من شركة OpenAI في نوفمبر 2022. 

تشير التقارير إلى أن نموذج الذكاء الاصطناعي الصيني "ديب سيك" يتطلب معالجات أقل تطوراً لتصنيعه، مما يهدد مبيعات شركة إنفيديا. ويتداول اليوم عند 131.29 دولاراً، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 1.16%.