Microsoft dépense environ 47 % de ses dépenses en capital dans les puces IA de Nvidia

Selon les résultats du quatrième trimestre fiscal 2025 de Nvidia, Microsoft est estimé être le plus gros dépensier en puces IA, avec environ 47 % de ses dépenses en capital directement liées aux puces IA. Cette estimation représente près de 19 % des revenus de Nvidia sur une base annuelle. 

Le cours de l'action de Nvidia a atteint un sommet de 153 $ au début de l'année, mais il a chuté de manière spectaculaire récemment en raison des inquiétudes des investisseurs. Alors que les résultats du premier trimestre approchent, les analystes pensent que les dépenses en puces IA de Nvidia pour les revenus des centres de données continueront de ralentir. 

Les grandes entreprises technologiques stimulent les ventes de puces IA de Nvidia

Dimanche, un rapport de Bloomberg a estimé sur une base équivalente annuelle que les autres membres du groupe des Magnifiques Sept de Nvidia, y compris Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet et Google, sont les plus gros clients de ses puces IA. Selon le rapport, Microsoft est le principal moteur des revenus de Nvidia, suivi par Amazon, Meta et Alphabet (GOOG), la maison mère de Google.

25 % des dépenses en capital de Meta vont à Nvidia, et la société représente un peu plus de 9 % des revenus annuels de Nvidia. Selon le rapport, les résultats reflètent les dépenses directes en Nvidia. Indirectement, les grandes entreprises technologiques soutiennent Nvidia ; par exemple, Microsoft dépense beaucoup pour louer de la capacité de centre de données auprès du fournisseur cloud CoreWeave (CRWV). CoreWeave dépense des milliards dans les puces IA de Nvidia pour faire fonctionner ces centres de données.

Microsoft a représenté 72 % des revenus de CRWV dans les résultats financiers du dernier exercice fiscal. Selon Gil Luria, analyste chez DA Davidson, Nvidia dépend d'une poignée de grandes entreprises technologiques pour environ la moitié de ses revenus. Il a ajouté que les revenus avaient considérablement augmenté ces dernières années, mais il semble que la croissance de Nvidia se modère.

Selon à la chaîne d'approvisionnement de Dans son rapport de résultats du quatrième trimestre 2022, Microsoft a dépensé moins de 1 % de son capital en Nvidia et représentait de manière similaire moins de 1 % des revenus de Nvidia sur une base annualisée.

Luria a averti que les dépenses pourraient ralentir à mesure que les clients utilisent de plus en plus les puces qu'ils développent en interne. Selon Luria, les puces Nvidia ont un avantage considérable dans le pré-entraînement de l'IA, et le coût des puces personnalisées est concurrentiel.

Google, Microsoft, Meta et Amazon ont développé des puces personnalisées pour cibler des charges de travail IA spécifiques, rendant les puces plus efficaces pour les besoins de chaque entreprise. 

Microsoft pourrait modérer ses dépenses en matériel IA

Des concurrents comme Broadcom (AVGO) en train de fabriquent des puces personnalisées pour leurs clients, tandis que les GPU de Nvidia sont destinés à un calcul IA plus généraliste. Les investisseurs se sont inquiétés de la manière dont les grandes entreprises technologiques pourraient monétiser la technologie et générer un retour sur investissement. 

Les analystes pensent que les dépenses en puces IA de Nvidia pour les revenus des centres de données continueront de ralentir. Selon les données de consensus de Bloomberg, les revenus des centres de données de Nvidia devraient augmenter de plus de 74 % à 39 milliards de dollars au premier trimestre du rapport de l'exercice fiscal suivant. Au premier trimestre de l'exercice fiscal 2025 de Nvidia, les revenus des centres de données ont augmenté de 427 %.

Microsoft a confirmé son plan de dépenses de 80 milliards de dollars pour construire des centres de données IA, avec 80 % des dépenses allant aux États-Unis. Meta a relevé ses prévisions de dépenses pour 2025, prévoyant que les dépenses se situeront entre 64 milliards et 72 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 60 milliards à 65 milliards de dollars.

AMD a conquis les meilleurs clients de Nvidia avec sa puce IA GPU de centre de données MI300X et prévoit d'expédier sa série MI350, basée sur une nouvelle architecture appelée CDNA (compute DNA). CDNA offre 35 fois plus de performances que le MI300X, ce qui en constitue une menace légitime pour les puces IA de Nvidia.

L'action de Nvidia a atteint un sommet de 153,13 $ le 7 janvier, puis a chuté, ce qui a été causé par une série d'inquiétudes des investisseurs. Les investisseurs craignaient la durabilité de la demande de centres de données IA des hyperscalers après deux ans d'investissements massifs déclenchés par le lancement de ChatGPT d'OpenAI en novembre 2022. 

Le modèle IA DeepSeek de Chine aurait nécessité des processeurs moins avancés pour être construit, menaçant les ventes de Nvidia. Nvidia est est en à 131.29, avec un changement de 1.16% aujourd'hui.