Microsoft gibt etwa 47 % seiner Kapitalausgaben für Nvidias KI-Chips aus

Nach Nvidias Ergebnissen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 wird Microsoft als größter Ausgabenverursacher für seine KI-Chips geschätzt, wobei rund 47 % seiner Kapitalausgaben direkt mit KI-Chips zusammenhängen. Die Schätzung entspricht fast 19 % von Nvidias Jahresumsatz. 

Nvidias Aktienkurs erreichte zu Jahresbeginn ein Hoch von 153 US-Dollar, ist jedoch in letzter Zeit aufgrund von Investorensorgen dramatisch gefallen. Da die Ergebnisse des ersten Quartals bevorstehen, glauben Analysten, dass die Ausgaben für Nvidias KI-Chips für den Rechenzentrumsumsatz weiterhin verlangsamt werden. 

Großkonzerne treiben Nvidias KI-Chip-Verkäufe an

Am Sonntag schätzte ein Bloomberg-Bericht auf jährlicher Äquivalenzbasis, dass Nvidias Kollegen der Magnificent-Seven-Gruppe, einschließlich Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet und Google, die größten Kunden für seine KI-Chips sind. Laut dem Bericht ist Microsoft der bedeutendste Treiber von Nvidias Umsatz, gefolgt von Amazon, Meta und Googels Muttergesellschaft Alphabet (GOOG).

25 % von Metas Kapitalausgaben gehen an Nvidia, und das Unternehmen macht etwas mehr als 9 % von Nvidias Jahresumsatz aus. Laut dem Bericht spiegeln die Ergebnisse direkte Ausgaben für Nvidia wider. Indirekt stützen die Großkonzerne Nvidia, zum Beispiel gibt Microsoft viel für die Miete von Rechenzentrumskapazitäten beim Cloud-Anbieter CoreWeave (CRWV) aus. Core Weave gibt aus Milliarden für Nvidias KI-Chips aus, um diese Rechenzentren zu betreiben.

Microsoft entfielen im letzten Geschäftsjahr 72 % des CRWV-Umsatzes. Laut Gil Luria, Analyst bei DA Davidson, ist Nvidia für etwa die Hälfte ihres Umsatzes auf eine Handvoll großer Technologieunternehmen angewiesen. Er fügte hinzu, dass der Umsatz in den letzten Jahren dramatisch gewachsen sei, dies jedoch das Wachstum von Nvidia dämpfen könnte.

Laut Nvidias Im Quartalsbericht für das vierte Quartal 2022 gab Microsoft weniger als 1 % seines Kapitals für Nvidia aus und trug entsprechend auf annualisierter Basis weniger als 1 % zum Nvidia-Umsatz bei.

Luria warnte, dass die Ausgaben nachlassen könnten, da Kunden zunehmend die von ihnen selbst entwickelten Chips nutzen. Laut Luria haben Nvidia-Chips einen erheblichen Vorteil beim Pre-Training von KI, und die Kosten der benutzerdefinierten Chips sind wettbewerbsfähig.

Google, Microsoft, Meta und Amazon haben benutzerdefinierte Chips entwickelt, um spezifische KI-Arbeitslasten zu bearbeiten, wodurch die Chips effizienter auf die Bedürfnisse jedes Unternehmens zugeschnitten sind. 

Microsoft könnte seine Ausgaben für KI-Hardware dämpfen

Wettbewerber wie Broadcom (AVGO) sind am benutzerdefinierte Chips für ihre Kunden, während Nvidias GPUs für allgemeinere KI-Berechnungen gedacht sind. Anleger haben Bedenken geäußert, wie Big-Tech-Unternehmen die Technologie monetarisieren und eine Rendite auf ihre Investitionen erzielen könnten. 

Analysten gehen davon aus, dass die Ausgaben für Nvidias KI-Chips für den Rechenzentrumsumsatz weiter nachlassen werden. Laut Bloomberg-Konsensdaten wird der Rechenzentrumsumsatz von Nvidia im ersten Quartal des folgenden Geschäftsjahres voraussichtlich um mehr als 74 % auf 39 Milliarden US-Dollar steigen. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 von Nvidia stieg der Rechenzentrumsumsatz um 427 %.

Microsoft bestätigte seinen Ausgabenplan in Höhe von 80 Milliarden US-Dollar für den Bau von KI-Rechenzentren, wobei 80 % der Ausgaben in die USA fließen. Meta hat seine Prognose für die Ausgaben im Jahr 2025 angehoben und geht von Ausgaben zwischen 64 und 72 Milliarden US-Dollar aus, im Vergleich zum vorherigen Bereich von 60 bis 65 Milliarden US-Dollar.

AMD hat Nvidias Top-Kunden mit seinem KI-Chip für Rechenzentren MI300X gewonnen und plant, seine MI350-Serie zu versenden, die auf einer neuen Architektur namens CDNA (Compute DNA) basiert. CDNA liefert die 35-fache Leistung der MI300X und stellt somit eine legitime Bedrohung für Nvidias KI-Chips dar.

Nvidias Aktie erreichte am 7. Januar einen Höchststand von 153,13 US-Dollar, fiel dann aber, was auf eine Reihe von Anlegerbesorgnissen zurückzuführen war. Die Anleger waren besorgt über die Nachhaltigkeit der Nachfrage nach KI-Rechenzentren von Hyperscalern nach zwei Jahren intensiver Investitionen, die durch die Einführung von OpenAIs ChatGPT im November 2022 ausgelöst wurden. 

Chinas DeepSeek-KI-Modell benötigte angeblich weniger fortschrittliche Prozessoren für den Aufbau, was Nvidias Verkäufe bedroht. Nvidia ist Handel bei 131.29, mit einer Änderung von 1.16% heute.