Laut den Ergebnissen des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2025 von Nvidia investiert Microsoft schätzungsweise am meisten in KI-Chips. Rund 47 % der Investitionsausgaben von Microsoft entfallen direkt auf KI-Chips. Dies entspricht fast 19 % des jährlichen Umsatzes von Nvidia.
Der Aktienkurs von Nvidia erreichte Anfang des Jahres ein Hoch von 153 US-Dollar, ist aber in letzter Zeit aufgrund von Anlegersorgenmaticgefallen. Angesichts der bevorstehenden Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals gehen Analysten davon aus, dass sich die Ausgaben für Nvidias KI-Chips für Rechenzentrumsumsätze weiter verlangsamen werden.
Große Technologiekonzerne treiben den Absatz von Nvidias KI-Chips an
Einem am Sonntag veröffentlichten Bloomberg-Bericht zufolge sind die anderen Mitglieder der „Magnificent Seven Group“ – Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet und Google – auf Jahresbasis die größten Abnehmer von Nvidias KI-Chips. Dem Bericht zufolge ist Microsoft der wichtigste Umsatzträger von Nvidia, gefolgt von Amazon, Meta und Googles Mutterkonzern Alphabet (GOOG).
25 % der Investitionsausgaben von Meta fließen in Nvidia, und das Unternehmen trägt gut 9 % zu Nvidias Jahresumsatz bei. Laut Bericht spiegeln die Ergebnisse direkte Ausgaben für Nvidia wider. Indirekt stützen große Technologiekonzerne Nvidia; so investiert beispielsweise Microsoft hohe Summen in die Anmietung von Rechenzentrumskapazität beim Cloud-Anbieter CoreWeave (CRWV). CoreWeave wiederum gibt Milliarden für Nvidias KI-Chips aus, um diese Rechenzentren zu betreiben.
Microsoft trug im letzten Geschäftsjahr 72 % zum Umsatz von CRWV bei. Laut Gil Luria, Analyst bei DA Davidson, ist Nvidia für etwa die Hälfte seines Umsatzes von einigen wenigen großen Technologieunternehmen abhängig. Er fügte hinzu, dass der Umsatz in den letzten Jahren zwarmaticgestiegen sei, dies aber das Wachstum von Nvidia offenbar bremse.
Laut von Nvidia für das vierte Quartal 2022 investierte Microsoft weniger als 1 % seines Kapitals in Nvidia und machte auf Jahresbasis ebenfalls weniger als 1 % von Nvidias Umsatz aus.
Luria warnte davor, dass sich die Ausgaben verlangsamen könnten, da Kunden zunehmend auf selbstentwickelte Chips setzen. Laut Luria bieten Nvidia-Chips einen erheblichen Vorteil beim KI-Vortraining, und die Kosten für die kundenspezifischen Chips sind wettbewerbsfähig.
Google, Microsoft, Meta und Amazon haben maßgeschneiderte Chips entwickelt, die auf spezifische KI-Workloads zugeschnitten sind und die Chips so effizienter für die Bedürfnisse der jeweiligen Unternehmen machen.
Microsoft könnte seine Ausgaben für KI-Hardware reduzieren
Konkurrenten wie Broadcom (AVGO) entwickeln kundenspezifische Chips, während Nvidias GPUs eher für allgemeine KI-Anwendungen gedacht sind. Investoren äußerten Bedenken, wie große Technologiekonzerne die Technologie monetarisieren und eine Rendite auf ihre Investitionen erzielen könnten.
Analysten gehen davon aus, dass sich die Ausgaben für Nvidias KI-Chips im Rechenzentrumsbereich weiter verlangsamen werden. Laut Bloomberg-Konsensprognose wird der Umsatz von Nvidia im Rechenzentrumsbereich im ersten Quartal des folgenden Geschäftsjahres voraussichtlich um mehr als 74 % auf 39 Milliarden US-Dollar steigen. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stieg der Umsatz im Rechenzentrumsbereich um 427 %.
Microsoft bestätigte seinen Investitionsplan von 80 Milliarden US-Dollar für den Aufbau von KI-Rechenzentren, wobei 80 % der Ausgaben in die USA fließen sollen. Meta hob seine Ausgabenprognose für 2025 an und rechnet nun mit Ausgaben zwischen 64 und 72 Milliarden US-Dollar, gegenüber der vorherigen Spanne von 60 bis 65 Milliarden US-Dollar.
AMD konnte mit seinem KI-Chip MI300X für Rechenzentren die wichtigsten Kunden von Nvidia überzeugen und plant nun die Markteinführung der MI350-Serie, die auf der neuen Architektur CDNA (Compute DNA) basiert. CDNA bietet eine 35-mal höhere Leistung als der MI300X und stellt somit eine ernstzunehmende Konkurrenz für Nvidias KI-Chips dar.
Die Nvidia-Aktie erreichte am 7. Januar ein Hoch von 153,13 US-Dollar, fiel dann aber aufgrund von Anlegerbefürchtungen. Diese äußerten Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Nachfrage nach KI-Rechenzentren seitens der Hyperscaler nach zwei Jahren hoher Investitionen, die durch den Start von OpenAIs ChatGPT im November 2022 ausgelöst wurden.
Berichten zufolge benötigte Chinas KI-Modell DeepSeek weniger leistungsstarke Prozessoren, was Nvidias Umsätze gefährdet. Die Nvidia-Aktie notiert heute bei 131,29 US-Dollar, ein Plus von 1,16 %.
