AMDs KI-Ambitionen geraten ins Stocken, da die Aktie hinter Nvidias Kursanstieg von 160 % zurückbleibt

Advanced Micro Devices Inc. (AMD) gilt als Hauptkonkurrent von Nvidia Corp. bei der Entwicklung von KI-Chips, hinkt aber hinterher. Die Aktie des Unternehmens ist seit Ende 2023 um etwa 25 % gefallen und hat kürzlich den niedrigsten Stand seit November desselben Jahres erreicht.

Im Gegensatz dazu von Nvidia um 160 % und der Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index legte im gleichen Zeitraum um mehr als 20 % zu.

AMD löst bei Anlegern Besorgnis aus, indem das Unternehmen KI-Leitlinien zurückhält

Einer der größten Nachteile für die Anleger war, dass AMD während der letzten Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen beschloss, keine Prognose für das kommende Jahr für sein wichtigstes KI-Beschleunigerprodukt abzugeben.

Ted Mortonson, Geschäftsführer von Robert W. Baird & Co., erklärte, Su habe keine Impulse für die nächsten sechs Monate gegeben. Er merkte außerdem an, dass Aktionäre mit einem großen Aktienbestand, die auf eine positive Entwicklung im ersten Halbjahr 2025 hoffen, von dem Gespräch nicht profitieren könnten.

Mortonson wies zudem darauf hin, dass AMDs Zurückhaltung hinsichtlich der Umsätze mit generativer KI Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens aufkommen lässt, Nvidia auf dem Markt für KI-Chips herauszufordern. Laut IDC hält Nvidia derzeit mit 89 % den größten Anteil an den weltweiten Auslieferungen von Server-GPUs, während AMD bei 10,3 % liegt.

Trotz der negativen Marktreaktion auf die Gewinnmitteilung von AMD enthielt der Geschäftsbericht auch einige positive Aspekte. Insgesamt übertraf das Unternehmen die Umsatzerwartungen und gab einen positiven Ausblick. Die Aussage von CEO Su, dass der Absatz von KI-Beschleunigerchips im ersten Halbjahr 2025 in etwa dem des zweiten Halbjahres 2024 entsprechen würde, verunsicherte jedoch Anleger, die mit einem anhaltenden Wachstum gerechnet hatten.

AMDs neuer KI-Chip, dessen Markteinführung für Mitte 2025 geplant ist, soll den Umsatz steigern, doch es bestehen Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens, sein KI-Geschäft in einem schnell wachsenden Markt schnell genug auszubauen.

Die Bedenken verstärkten sich, als DeepSeek aus China seine Fähigkeit unter Beweis stellte, Ergebnisse zu geringeren Kosten zu erzielen und möglicherweise die Landschaft der Investitionen in die KI-Infrastruktur zu verändern. 

Citi senkt AMD-Prognose, da Analysten die KI-Strategie des Unternehmens in Frage stellen

Nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen von AMD senkte Citi ihre Einschätzung des Unternehmens aufgrund fehlender Umsatzprognosen im Bereich KI und potenzieller Risiken. Auch andere Firmen, darunter die Bank of America, HSBC und Melius Research, äußerten Bedenken hinsichtlich der Wettbewerbsposition von AMD gegenüber Nvidia.

Trotz dieser Rückschläge bleibt AMD ein wichtiger Akteur im KI-Wettlauf, da viele Technologieunternehmen ihre Investitionen in KI erhöhen. Alphabet Inc. hat Investitionen in Höhe von 75 Milliarden US-Dollar in die KI-Infrastruktur angekündigt, und auch Amazon.com Inc. investiert massiv in diesen Sektor.

Anleger bleiben jedoch skeptisch, obwohl die AMD-Aktie mittlerweile mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 23 gehandelt wird, was deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegt. Der Kurs liegt zudem rund 35 % unter dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten, was auf weiteres Aufwärtspotenzial hindeuten könnte. Manche sehen darin eine günstige Kaufgelegenheit für AMD.

Mortonson von Baird bezeichnete den Kursrückgang nach den Quartalszahlen als reine Verkaufsreaktion. Er erklärte, AMD erscheine nun als weniger riskante Anlage, was zunehmend das Interesse seiner Kunden wecke. Seine Kunden würden bevorzugt kaufen, wenn andere in Panik gerieten, und verkaufen, wenn andere kauften. Der Kauf von AMD-Aktien zum jetzigen Zeitpunkt entspreche dieser Strategie.