AMDs KI-Ambitionen stolpern, während die Aktie hinter Nvidias 160-prozentigem Anstieg zurückbleibt

Advanced Micro Devices Inc. (AMD) gilt als Nvidias Hauptrivale in der Entwicklung von KI-Chips, hat jedoch aufgeholt. Die Aktie des Unternehmens ist seit Ende 2023 um etwa 25 % gefallen und hat kürzlich das niedrigste Niveau seit November desselben Jahres berührt.

Im Gegensatz dazu Nvidia stieg um 160 %, und der Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index stieg im selben Zeitraum um mehr als 20 %.

AMD löst Investor-Bedenken aus, indem es KI-Leitlinien zurückhält

Eines der bedeutendsten Negativsignale für Investoren war, dass das Unternehmen unter der Führung von CEO Lisa Su während des jüngsten Quartalsberichts keine Leitlinien für die jährliche Prognose seines wichtigsten KI-Beschleunigerprodukts gab.

Ted Mortonson, Managing Director von Robert W Baird & Co., sagte, Su habe keinen Katalysator für die nächsten sechs Monate geliefert. Er bemerkte auch, dass diejenigen, die eine große Anzahl von Aktien besitzen und eine bessere Geschichte für das erste Halbjahr 2025 erhoffen, aus dem Anruf nichts gewinnen konnten.

Mortonson wies auch darauf hin, dass die Zurückhaltung von AMD, über Einnahmen aus generativer KI zu sprechen, Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens aufwirft, Nvidia im KI-Chip-Markt herauszufordern. Laut IDC hält Nvidia derzeit den größten Anteil an den weltweiten Server-GPU-Geräteauslieferungen mit 89 %, während AMD bei 10,3 % liegt.

Trotz der negativen Marktreaktion auf den AMD-Ergebnisbericht enthielt der Bericht einige positive Aspekte. Insgesamt schnitt das Unternehmen bei den Einnahmen besser ab als erwartet und gab eine positive Prognose ab. Sus Aussage jedoch, dass die Verkäufe seiner KI-Beschleunigerchips im ersten Halbjahr 2025 etwa denen im zweiten Halbjahr 2024 entsprechen würden, verunsicherte Anleger, die weiterhin steigendes Wachstum erwartet hatten.

Der neue KI-Chip von AMD, der für Mitte 2025 geplant ist, wird voraussichtlich die Verkäufe ankurbeln, doch es bestehen Bedenken, ob das Unternehmen sein KI-Geschäft in einem schnell wachsenden Markt schnell genug ausbauen kann.

Die Bedenken wurden deutlicher, als DeepSeek aus China seine Fähigkeit demonstrierte, Ergebnisse zu geringeren Kosten zu erzielen und möglicherweise die Landschaft der KI-Infrastrukturinvestitionen zu verändern. 

Citi senkt AMD-Ausblick, da Analysten die KI-Strategie hinterfragen

Nach dem AMD-Ergebnisbericht senkte Citi seine Einschätzung des Unternehmens aufgrund der fehlenden KI-Einnahmenprognose und möglicher Risiken. Andere Unternehmen, darunter Bank of America, HSBC und Melius Research, haben ebenfalls ihre Bedenken bezüglich der Wettbewerbsposition von AMD gegenüber Nvidia geäußert.

Trotz dieser Rückschläge ist AMD weiterhin ein wichtiger Akteur im KI-Wettlauf, da viele Technologieunternehmen ihre Ausgaben für KI erhöhen. Alphabet Inc. hat 75 Milliarden US-Dollar an Kapitalausgaben für die KI-Infrastruktur angekündigt, und Amazon.com Inc. gibt ebenfalls stark in diesem Sektor aus.

Die Anleger bleiben jedoch skeptisch, selbst als sich AMD-Aktien zu einem Kurs von weniger als dem 23-fachen ihrer Gewinnprognose handelten, was deutlich unter dem Fünf-Jahres-Durchschnitt liegt. Die Aktie liegt auch etwa 35 % unter dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten, was darauf hindeuten kann, dass die Aktie noch Aufwärtspotenzial hat. Einige sehen dies als eine Kaufgelegenheit mit niedriger Marktstimmung für AMD.

Mortonson von Baird bezeichnete den Rückgang nach dem Ergebnisbericht als sehr reaktiven Verkauf. Er sagte, dass AMD jetzt wie eine weniger riskante Investition erscheine, was das Interesse seiner Kunden zu wecken beginne. Er sagte, seine Kunden kaufen gerne, wenn andere in Panik sind, und verkaufen, wenn andere kaufen, daher passt der Kauf von AMD im Moment zu diesem Ansatz.