Le ambizioni AI di AMD inciampano mentre le azioni rimangono indietro rispetto al rialzo del 160% di Nvidia

Advanced Micro Devices Inc. (AMD) è considerata la principale rivale di Nvidia Corp. nello sviluppo di chip AI ma è rimasta indietro. Le azioni della società sono diminuite di circa il 25% dalla fine del 2023 e hanno recentemente toccato il livello più basso da novembre di quell'anno.

In contrasto, Nvidia è aumentato del 160%, e l'Indice dei Semiconduttori del Philadelphia Stock Exchange è aumentato di oltre il 20% nello stesso periodo.

AMD suscita preoccupazioni agli investitori ritirando le indicazioni sull'AI

Uno dei negativi più significativi per gli investitori è stato che durante la sua più recente chiamata sui risultati, la società, guidata dal CEO Lisa Su, ha deciso di non fornire indicazioni sulla previsione annuale per il suo prodotto chiave di acceleratore AI.

Ted Mortonson, managing director di Robert W Baird & Co., ha detto che Su non ha fornito alcun catalizzatore per i prossimi sei mesi. Ha anche notato che coloro che possiedono un gran numero di azioni e sperano in una storia migliore per la prima metà del 2025 non hanno ottenuto nulla dalla chiamata.

Mortonson ha anche sottolineato che la riluttanza di AMD a discutere i ricavi dell'AI generativa solleva preoccupazioni sulla capacità della società di sfidare Nvidia nel mercato dei chip AI. Secondo IDC, Nvidia detiene attualmente la quota più grande delle spedizioni di unità GPU per server a livello mondiale al 89%, mentre AMD si ferma al 10,3%.

Nonostante la reazione negativa del mercato alla chiamata sui risultati di AMD, il report dei risultati della società conteneva alcune note positive. Nel complesso, la società ha fatto meglio del previsto in termini di ricavi e ha dato una prospettiva positiva. Tuttavia, il commento di Su secondo cui le vendite dei suoi chip acceleratore AI nella prima metà del 2025 sarebbero state circa uguali a quelle della seconda metà del 2024 ha spaventato gli investitori che si aspettavano che la crescita continuasse a salire.

Il nuovo chip AI di AMD, che prevede di lanciare a metà 2025, dovrebbe migliorare le vendite, ma ci sono preoccupazioni sulla capacità della società di far crescere il suo business AI abbastanza velocemente in un mercato in rapida crescita.

Le preoccupazioni sono diventate più pronunciate mentre DeepSeek dalla Cina ha dimostrato la sua capacità di produrre risultati a un costo inferiore e potenzialmente alterare il panorama degli investimenti nell'infrastruttura AI. 

Citi abbassa le prospettive di AMD mentre gli analisti mettono in discussione la sua strategia AI

Dopo la chiamata sui risultati di AMD, Citi ha abbassato la sua valutazione della società a causa dell'assenza di indicazioni sui ricavi AI e di possibili rischi. Altre società, tra cui Bank of America, HSBC e Melius Research, hanno anche condiviso le loro preoccupazioni sulla posizione competitiva di AMD contro Nvidia.

Nonostante questi contrattempi, AMD è ancora un giocatore importante nella corsa all'AI poiché molte aziende tecnologiche aumentano le loro spese in AI. Alphabet Inc. ha annunciato 75 miliardi di dollari di spese in capitale per l'infrastruttura AI, e Amazon.com Inc. sta anche spendendo molto in questo settore.

Tuttavia, gli investitori rimangono scettici anche se le azioni di AMD sono scese a scambiare a meno di 23 volte la loro stima degli utili, che è ben al di sotto della sua media di cinque anni. Le azioni sono anche circa il 35% al di sotto del target di prezzo medio degli analisti, il che può indicare che le azioni hanno spazio per salire. Alcune persone vedono questo come un'opportunità di acquisto a basso sentiment per AMD.

Mortonson, di Baird, ha definito il calo post-earnings una vendita molto reattiva. Ha detto che AMD ora sembra un investimento meno rischioso, qualcosa che sta iniziando a stimolare l'interesse dei suoi clienti. Ha detto che i suoi clienti amano comprare quando gli altri sono in panico e vendere quando gli altri comprano, quindi comprare AMD in questo momento è in linea con quell'approccio.