I timori di inflazione hanno superato i confini degli Stati Uniti. Christine Lagarde,dent della Banca Centrale Europea (BCE), ha avvertito che i bruschi cambiamenti nel commercio globale e nel sistema di difesa della regione renderanno più difficile mantenere la stabilità dell'inflazione.
Christine Lagarde ha affermato che i cambiamenti stanno causando gravi shock all'economia dell'eurozona. Questi shock potrebbero rendere l'inflazione più volatile e aumentare il rischio che la crescita dei prezzi diventi più persistente.
Lagarde: impossibile che l'inflazione sia sempre al 2% https://t.co/Ire9alHOy0
— baha (@bahabreaking) 12 marzo 2025
Ha affermato che questi shock rendono impossibile per la BCE inviare segnali di politica monetaria. La banca deve invece raddoppiare l'obiettivo di inflazione del 2% e spiegare chiaramente come risponderà ai diversi shock.
Ha affermato: “Le nostre aspettative sono state effettivamente distrutte negli ultimi anni, e in particolare nelle ultime settimane […] Abbiamo assistito a decisioni politiche che sarebbero state impensabili solo pochi mesi fa”.
La BCE è particolarmente preoccupata per i grandi shock inflazionistici, che hanno un impatto maggiore rispetto a quelli di piccola entità e potrebbero prolungare la durata dell'inflazione. Tuttavia, ha affermato che esiste la possibilità che questi shock si annullino a vicenda e arrestino l'aumento dei prezzi.
Senza dimenticare che i mercati sono rimasti nel dubbio in un periodo di forte instabilità causato dall'opposizione dell'amministrazione Trump alla cooperazione internazionale di lunga data.
Come intende reagire la BCE
La BCE ha abbassato i tassi di interesse sei volte da giugno. I funzionari contano ora sul ritorno dell'inflazione al loro obiettivo del 2% all'inizio del prossimo anno. Per aiutare l'economia in difficoltà della zona euro, i tassi di interesse continueranno ad essere abbassati.
Tuttavia, stanno ancora cercando di capire quale effetto avranno il flusso costante di dazi da parte del governo deldent statunitense Donald Trump e l'aumento della spesa per la difesa in Europa. A differenza della BCE, la Fed statunitense ha sospeso l'abbassamento dei tassi di interesse finché non sarà certa di cosa stia realmente facendo Trump.
Largade ritiene che i dazi di Trump faranno più bene che male. Ha affermato: "La frammentazione degli scambi commerciali e l'aumento della spesa per la difesa in un settore con capacità limitate potrebbero in linea di principio far salire l'inflazione [...]. Tuttavia, i dazi statunitensi potrebbero anche ridurre la domanda di esportazioni dell'UE e reindirizzare la capacità produttiva in eccesso dalla Cina all'Europa, il che potrebbe far scendere l'inflazione".
Nel frattempo, Lagarde ha affermato che la BCE sta valutando diversi possibili esiti riguardo all'impatto che le imposte commerciali e i piani di spesa pubblica avranno sull'inflazione e sulla crescita.
Il governo sta anche valutando cosa fare se gli shock dell'offerta dovessero verificarsi più spesso. In precedenza, venivano per lo più ignorati perché si pensava che avrebbero solo leggermente aumentato la crescita dei prezzi.
Ma gli ultimi anni hanno dimostrato che le previsioni sui prezzi possono essere deludenti se esiste la possibilità che questo tipo di eventi diventino più grandi e durino più a lungo, indipendentemente dal fatto che gli shock siano causati dalla domanda o dall'offerta.
Una persona ha affermato che è necessario fare chiarezza su come la banca centrale risponderà in modo appropriato in caso di gravi perturbazioni del mercato. La persona ha espresso fiducia, affermando che la BCE ha tractronesperienza nell'immettere liquidità sui mercati finanziari in periodi di stress e dispone anche di due programmi di riserva.
Nella seconda metà del 2025, la BCE discuterà i risultati di una revisione del suo piano di politica monetaria. Sebbene non sia così ampia come un esercizio precedente, conclusosi nel 2021, potrebbe comunque avere effetti significativi sulla determinazione dei tassi e sulla gestione delle crisi future.
I mercati europei si riprendono
Oggi è stata una buona giornata per i mercati europei perché, in risposta a ciò, l'Unione Europea ha imposto tariffe sulle importazioni di acciaio e alluminio dagli Stati Uniti.
Nel pomeriggio, l'indice regionale Stoxx 600 ha guadagnato l'1%, ma in calo rispetto ai guadagni precedenti. Tutti i principali mercati azionari erano in rialzo. Le azioni tedesche sono state le prime a salire. A Londra, la media del DAX è salita dell'1,6%.
L'indice Stoxx Europe Retail è sceso del 2,7% questa mattina, un calo significativo per i titoli del settore retail. Il colosso spagnolo della moda Intidex lo ha trascinato al ribasso. Più tardi a Londra, le sue azioni hanno perso il 7,4% dopo che i risultati del quarto trimestre hanno mostrato un recente rallentamento delle vendite.
Altrove, le azioni di Zealand Pharma hanno raggiunto la vetta dello Stoxx 600, con un rialzo del 35,5%. Questo è avvenuto dopo che l'azienda ha annunciato un accordo con un concorrente svizzero, Roche, per sviluppare e vendere insieme un farmaco contro l'obesità.
I colloqui di martedì tra funzionari statunitensi e ucraini in Arabia Saudita si sono conclusi con l'accettazione da parte dell'Ucraina di un cessate il fuoco di 30 giorni negoziato dagli Stati Uniti non appena la Russia ha accettato il piano. Ciò ha dato impulso al mercato nella regione.
