Lagarde dice che è "impossibile" per la BCE raggiungere sempre l'obiettivo di inflazione del 2%

Le paure dell'inflazione hanno superato i confini degli Stati Uniti. Christine Lagarde, presidente della Banca Centrale Europea (BCE), ha avvertito che cambiamenti abrupti nel commercio globale e nel sistema di difesa della regione renderanno più difficile mantenere la stabilità dell'inflazione.

Christine Lagarde ha dichiarato che i cambiamenti stanno causando grandi shock all'economia della zona euro. Questi shock potrebbero rendere l'inflazione più volatile e aumentare il rischio che la crescita dei prezzi diventi più persistente.

Lagarde: Impossibile che l'inflazione sia sempre al 2%https://t.co/Ire9alHOy0

— baha (@bahabreaking) Marzo 12, 2025

Ha detto che questi shock rendono impossibile per la BCE inviare segnali di politica monetaria. Invece, la banca deve raddoppiare gli sforzi per raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2% e spiegare come risponderà a diversi shock.

Ha detto, "Le nostre aspettative sono state effettivamente spazzate via negli ultimi anni, e in particolare nelle ultime settimane […] Abbiamo visto decisioni politiche che sarebbero state impensabili solo pochi mesi fa."

La BCE è più preoccupata per i grandi shock all'inflazione, che hanno un effetto maggiore rispetto a quelli piccoli e potrebbero far durare l'inflazione più a lungo. Tuttavia, ha detto che c'era la possibilità che questi shock si annullassero a vicenda e fermassero l'aumento dei prezzi.

Da non dimenticare che i mercati sono stati lasciati nell'incertezza durante un periodo di alta instabilità causata dall'opposizione dell'amministrazione Trump alla cooperazione internazionale consolidata.  

Come la BCE prevede di far fronte

La BCE ha abbassato i tassi di interesse sei volte da giugno. I funzionari ora contano sul ritorno dell'inflazione al loro obiettivo del 2% all'inizio del prossimo anno. Per aiutare l'economia in difficoltà della zona euro, i tassi di interesse continueranno ad essere abbassati. 

Tuttavia, stanno ancora cercando di capire quale effetto avrà il flusso costante di dazi dal governo del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e l'aumento della spesa per la difesa in Europa. A differenza della BCE, la Fed degli Stati Uniti ha messo in pausa l'abbassamento dei tassi di interesse finché non è certa di cosa stia realmente facendo Trump.

Lagarde pensa che i dazi di Trump faranno più bene che male. Ha detto: "La frammentazione commerciale e l'aumento della spesa per la difesa in un settore con capacità limitata potrebbero in principio spingere l'inflazione al rialzo […] Tuttavia, i dazi statunitensi potrebbero anche ridurre la domanda di esportazioni dell'UE e reindirizzare la capacità in eccesso dalla Cina in Europa, il che potrebbe spingere l'inflazione al ribasso."

Nel frattempo, Lagarde ha detto che la BCE sta esaminando diversi possibili esiti su come le tasse commerciali e i piani di spesa governativa impatteranno sull'inflazione e sulla crescita.

Il governo sta anche indagando su cosa fare se gli shock dell'offerta si verificano più spesso. In precedenza, venivano per lo più ignorati perché si pensava che aumentassero leggermente la crescita dei prezzi. 

Ma gli ultimi anni hanno dimostrato che le previsioni sui prezzi possono essere fuorvianti se c'è la possibilità che questo tipo di eventi diventi più grande e duri più a lungo, indipendentemente dal fatto che gli shock siano causati dall'offerta o dalla domanda.

Una persona ha affermato che è necessaria chiarezza su come la banca centrale risponderà in modo appropriato in caso di grandi turbolenze di mercato. La persona ha espresso fiducia, dicendo che la BCE ha un solido curriculum nell'aggiungere liquidità ai mercati finanziari in tempi di stress e dispone anche di due programmi di riserva.

Nel secondo semestre del 2025, la BCE discuterà i risultati di una revisione del suo piano di politica monetaria. Anche se non è ampia come un esercizio precedente terminato nel 2021, potrebbe comunque avere grandi effetti su come verranno stabiliti i tassi di interesse e gestite le crisi in futuro.

Rialzo dei mercati europei

Oggi è stata una buona giornata per i mercati europei a causa dell'imposizione da parte dell'Unione Europea di dazi sulle importazioni statunitensi di acciaio e alluminio in risposta.

Durante il trading pomeridiano, l'indice regionale Stoxx 600 era in rialzo dell'1%, ma era sceso rispetto ai guadagni precedenti. Tutti i principali mercati azionari erano in positivo. Le azioni tedesche sono state le prime a salire. A Londra, l'indice DAX era in rialzo dell'1,6%.

L'indice Stoxx Europe Retail è sceso del 2,7% questa mattina, un calo significativo per le azioni del settore retail. Il gigante spagnolo della moda Intidex ha trascinato giù l'indice. Più tardi a Londra, le sue azioni sono scese del 7,4% dopo che i risultati del quarto trimestre hanno mostrato un rallentamento recente delle vendite.

Altrove, le azioni di Zealand Pharma sono salite fino in cima allo Stoxx 600, con un aumento del 35,5%. Questo è avvenuto dopo che la società ha rivelato un accordo con il concorrente svizzero Roche per sviluppare e vendere insieme un farmaco per l'obesità.

I colloqui di martedì tra funzionari statunitensi e ucraini in Arabia Saudita si sono conclusi con l'accordo dell'Ucraina a una tregua di 30 giorni negoziata dagli Stati Uniti non appena la Russia ha accettato il piano. Questo ha rafforzato il mercato nella regione.