Lagarde sagt, es sei „unmöglich“, dass die EZB das Inflationsziel von 2 % immer einhalte

Die Inflationsängste haben die Grenzen der USA überschritten. Christine Lagarde,dent der Europäischen Zentralbank (EZB), warnte, dass abrupte Veränderungen im Welthandel und im Verteidigungssystem der Region es erschweren werden, die Inflationsstabilität aufrechtzuerhalten.

Christine Lagarde erklärte, die Änderungen würden die Wirtschaft der Eurozone stark erschüttern. Diese Erschütterungen könnten die Inflation volatiler machen und das Risiko eines anhaltenden Preisanstiegs erhöhen.

Lagarde: Eine Inflation von 2 % ist unmöglichhttps://t.co/Ire9alHOy0

— baha (@bahabreaking) 12. März 2025

Sie sagte, diese Schocks machten es der EZB unmöglich, geldpolitische Signale auszusenden. Stattdessen müsse die Bank ihr Inflationsziel von 2 % bekräftigen und darlegen, wie sie auf verschiedene Schocks reagieren werde.

Sie sagte: „Unsere Erwartungen wurden in den letzten Jahren, und insbesondere in den letzten Wochen, tatsächlich beiseitegeschoben […] Wir haben politische Entscheidungen erlebt, die noch vor wenigen Monaten undenkbar gewesen wären.“

Die EZB ist vor allem über starke Inflationsschocks besorgt, da diese eine größere Wirkung haben als kleine und die Inflation länger anhalten lassen könnten. Sie erklärte jedoch, es bestehe die Möglichkeit, dass sich diese Schocks gegenseitig aufheben und den Preisanstieg stoppen.

Nicht zu vergessen ist, dass die Märkte in einer Zeit hoher Instabilität, die durch die Ablehnung langjähriger internationaler Zusammenarbeit seitens der Trump-Regierung verursacht wurde, im Ungewissen gelassen wurden.  

Wie die EZB damit umgehen will

Die EZB hat die Zinsen seit Juni sechsmal gesenkt. Die Verantwortlichen setzen nun darauf, dass die Inflation Anfang nächsten Jahres wieder das Ziel von 2 % erreicht. Um die angeschlagene Wirtschaft der Eurozone zu stützen, werden die Zinsen weiter gesenkt. 

Sie versuchen jedoch noch immer herauszufinden, welche Auswirkungen die anhaltenden Zölle der US-Regierung unterdent Donald Trump und die erhöhten Verteidigungsausgaben Europas haben werden. Anders als die EZB hat die US-Notenbank Fed die Zinssenkung vorerst ausgesetzt, bis sie sich über Trumps tatsächliche Absichten im Klaren ist.

Largade ist der Ansicht, dass Trumps Zölle mehr Nutzen als Schaden bringen werden. Sie sagte: „Eine Fragmentierung des Handels und höhere Verteidigungsausgaben in einem kapazitätsbeschränkten Sektor könnten prinzipiell die Inflation anheizen […] Gleichzeitig könnten US-Zölle aber auch die Nachfrage nach EU-Exporten senken und Überkapazitäten von China nach Europa verlagern, was die Inflation dämpfen könnte.“

Lagarde erklärte unterdessen, die EZB prüfe verschiedene mögliche Szenarien, wie sich Handelszölle und Pläne für Staatsausgaben auf Inflation und Wachstum auswirken werden.

Die Regierung untersucht außerdem, wie zu reagieren ist, falls Angebotsschocks häufiger auftreten. Bisher wurden diese weitgehend ignoriert, da man annahm, sie würden das Preiswachstum nur geringfügig ankurbeln. 

Die letzten Jahre haben jedoch gezeigt, dass Preisprognosen danebenliegen können, wenn die Möglichkeit besteht, dass solche Ereignisse größer werden und länger andauern, unabhängig davon, ob die Schocks durch Angebot oder Nachfrage verursacht werden.

Eine Person merkte an, dass Klarheit darüber nötig sei, wie die Zentralbank im Falle größerer Marktstörungen angemessen reagieren werde. Sie zeigte sich zuversichtlich und verwies auftron tracder EZB bei der Liquiditätsversorgung der Finanzmärkte in Krisenzeiten sowie auf zwei Ausweichprogramme.

In der zweiten Jahreshälfte 2025 wird die EZB die Ergebnisse einer Überprüfung ihres geldpolitischen Plans vorstellen. Auch wenn diese Überprüfung nicht so umfassend ist wie die frühere, die 2021 abgeschlossen wurde, könnte sie dennoch erhebliche Auswirkungen auf die künftige Zinsgestaltung und Krisenbewältigung haben.

Europäische Märkte erholen sich

Heute war ein guter Tag für die europäischen Märkte, da die Europäische Union als Reaktion darauf Zölle auf US-Importe von Stahl und Aluminium erhoben hat.

Am Nachmittag legte der regionale Stoxx 600 um 1 % zu, gab aber nach den anfänglichen Gewinnen nach. Alle großen Aktienmärkte notierten im Plus. Deutsche Aktien verzeichneten als erste Kursgewinne. In London stieg der DAX um 1,6 %.

Der Stoxx Europe Retail Index fiel heute Morgen um 2,7 Prozent – ​​ein deutlicher Rückgang für Einzelhandelsaktien. Der spanische Modekonzern Intidex belastete den Index. Später in London gaben die Aktien um 7,4 Prozent nach, nachdem die Ergebnisse des vierten Quartals einen zuletzt rückläufigen Umsatz zeigten.

An anderer Stelle stieg die Aktie von Zealand Pharma an die Spitze des Stoxx 600 und legte um 35,5 % zu. Grund dafür war die Bekanntgabe einer Vereinbarung des Unternehmens mit dem Schweizer Konkurrenten Roche zur gemeinsamen Entwicklung und zum Vertrieb eines Medikaments gegen Fettleibigkeit.

Die Gespräche zwischen US-amerikanischen und ukrainischen Vertretern in Saudi-Arabien am Dienstag endeten damit, dass die Ukraine einem von den USA ausgehandelten 30-tägigen Waffenstillstand zustimmte, sobald Russland dem Plan zugestimmt hatte. Dies belebte die Märkte in der Region.