Lagarde diz que é “impossível” para o BCE cumprir sempre a meta de inflação de 2%

Os temores da inflação ultrapassaram as fronteiras dos EUA. Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu (BCE), alertou que mudanças abruptas no comércio global e no sistema de defesa da região tornarão mais difícil manter a estabilidade da inflação.

Christine Lagarde disse que as mudanças estão a causar grandes choques na economia da zona do euro. Estes choques podem tornar a inflação mais volátil e aumentar o risco de que o crescimento dos preços se torne mais persistente.

Lagarde: Impossível que a inflação seja sempre 2%https://t.co/Ire9alHOy0

— baha (@bahabreaking) Março 12, 2025

Ela disse que estes choques tornam impossível para o BCE enviar sinais de política. Em vez disso, o banco deve intensificar o seu objetivo de inflação de 2% e explicar como responderá a diferentes choques.

Ela disse, “As nossas expectativas foram de facto varridas nos últimos anos, e em particular nas últimas semanas […] Vimos decisões políticas que teriam sido impensáveis há apenas alguns meses.”

O BCE está mais preocupado com grandes choques à inflação, que têm um efeito maior do que os pequenos e podem fazer com que a inflação dure mais tempo. No entanto, ela disse que havia uma possibilidade de que estes choques se cancelassem mutuamente e parassem o aumento dos preços.

Não se esqueça de que os mercados ficaram a adivinhar durante um período de alta instabilidade causada pela oposição da administração Trump à cooperação internacional de longa data.  

Como o BCE planeia lidar

O BCE baixou as taxas de juros seis vezes desde junho. Os funcionários estão agora a apostar no retorno da inflação para a sua meta de 2% no início do próximo ano. Para ajudar a economia falha da zona do euro, as taxas de juros continuarão a ser baixadas. 

No entanto, ainda estão a descobrir qual o efeito que o fluxo constante de tarifas do governo do Presidente dos EUA, Donald Trump, e o aumento dos gastos de defesa da Europa terão. Ao contrário do BCE, a Reserva Federal dos EUA suspendeu a redução das taxas de juros até ter certeza do que Trump realmente está a fazer.

Largade acha que as tarifas de Trump farão mais bem do que mal. Ela disse, “A fragmentação comercial e o aumento dos gastos de defesa num setor com capacidade limitada poderiam, em princípio, aumentar a inflação […] No entanto, as tarifas dos EUA também poderiam reduzir a demanda por exportações da UE e redirecionar a capacidade excedente da China para a Europa, o que poderia baixar a inflação.”

Enquanto isso, Lagarde disse que o BCE está a analisar diferentes resultados possíveis para a forma como os impostos comerciais e os planos de gastos do governo impactarão a inflação e o crescimento.

O governo também está a investigar o que fazer se os choques de oferta acontecerem com mais frequência. Anteriormente, eram principalmente ignorados porque se pensava que apenas impulsionavam ligeiramente o crescimento dos preços. 

Mas os últimos anos mostraram que as previsões de preços podem estar fora do alvo se houver uma possibilidade de que este tipo de eventos se tornem maiores e durem mais tempo, independentemente de os choques serem causados pela oferta ou pela demanda.

Uma pessoa disse que é necessária clareza sobre como o banco central responderá adequadamente em caso de grandes perturbações no mercado. A pessoa expressou confiança, dizendo que o BCE tem um forte histórico de adicionar liquidez aos mercados financeiros durante tempos de stress e também tem dois programas de reserva.

No segundo semestre de 2025, o BCE discutirá os resultados de uma revisão do seu plano de política monetária. Embora não seja tão abrangente como um exercício anterior que terminou em 2021, ainda pode ter grandes efeitos sobre como as taxas são definidas e como as crises são geridas no futuro.

Mercados europeus sobem

Hoje foi um bom dia para os mercados europeus porque a União Europeia impôs tarifas sobre as importações dos EUA de aço e alumínio em resposta.

Durante o comércio da tarde, o regional Stoxx 600 estava em alta 1%, mas estava abaixo dos ganhos anteriores. Todos os grandes mercados de ações estavam verdes. As ações alemãs foram as primeiras a subir. Em Londres, a média DAX estava em alta 1,6%.

O Índice de Retalho Stoxx Europeu caiu 2,7% esta manhã, uma grande queda para as ações de retalho. O gigante da moda espanhola Intidex arrastou-o para baixo. Mais tarde em Londres, as suas ações estavam em baixa 7,4% após os resultados do quarto trimestre mostrarem que as vendas tinham desacelerado recentemente.

Em outro contexto, as ações da Zealand Pharma subiram para o topo do Stoxx 600, com um aumento de 35,5%. Isso ocorreu após a empresa revelar um acordo com a concorrente suíça Roche para desenvolver e vender juntos um medicamento para obesidade.

As conversas de terça-feira entre funcionários dos EUA e da Ucrânia na Arábia Saudita terminaram com a Ucrânia concordando com um cessar-fogo de 30 dias negociado pelos EUA, assim que a Rússia concordasse com o plano. Isso impulsionou o mercado na região.