Os receios em relação à inflação ultrapassaram as fronteiras dos EUA. Christine Lagarde,dent do Banco Central Europeu (BCE), alertou que mudanças abruptas no comércio global e no sistema de defesa da região dificultarão a manutenção da estabilidade da inflação.
Christine Lagarde afirmou que as mudanças estão causando grandes choques na economia da zona do euro. Esses choques podem tornar a inflação mais volátil e aumentar o risco de que o crescimento dos preços se torne mais persistente.
Lagarde: É impossível a inflação ser sempre de 2% https://t.co/Ire9alHOy0
— baha (@bahabreaking) 12 de março de 2025
Ela afirmou que esses choques tornam impossível para o BCE enviar sinais de política monetária. Em vez disso, o banco deve redobrar seu compromisso com a meta de inflação de 2% e detalhar como responderá a diferentes choques.
Ela disse: “Nossas expectativas foram de fato frustradas nos últimos anos, e nas últimas semanas em particular […] Vimos decisões políticas que seriam impensáveis há apenas alguns meses.”
O BCE está particularmente preocupado com grandes choques na inflação, que têm um efeito maior do que os pequenos e podem prolongar a inflação. No entanto, ela afirmou que existe a possibilidade de esses choques se anularem mutuamente e interromperem o aumento dos preços.
Sem esquecer que os mercados ficaram à deriva durante um período de grande instabilidade causada pela oposição do governo Trump à cooperação internacional de longa data.
Como o BCE planeja lidar com a situação
O BCE reduziu as taxas de juros seis vezes desde junho. As autoridades agora apostam que a inflação retornará à meta de 2% no início do próximo ano. Para ajudar a economia da zona do euro, que enfrenta dificuldades, as taxas de juros continuarão a ser reduzidas.
No entanto, ainda estão tentando entender qual será o efeito do fluxo constante de tarifas do governo dodent dos EUA, Donald Trump, e do aumento dos gastos com defesa na Europa. Ao contrário do BCE, o Fed dos EUA suspendeu a redução da taxa de juros até ter certeza do que Trump realmente está fazendo.
Largade acredita que as tarifas de Trump trarão mais benefícios do que prejuízos. Ela afirmou: “A fragmentação do comércio e o aumento dos gastos com defesa em um setor com capacidade limitada poderiam, em princípio, impulsionar a inflação [...] No entanto, as tarifas americanas também poderiam reduzir a demanda por exportações da UE e redirecionar o excesso de capacidade da China para a Europa, o que poderia reduzir a inflação.”
Entretanto, Lagarde afirmou que o BCE está analisando diferentes cenários possíveis sobre como os impostos sobre o comércio e os planos de gastos do governo impactarão a inflação e o crescimento.
O governo também está investigando o que fazer caso os choques de oferta se tornem mais frequentes. Anteriormente, eles eram praticamente ignorados, pois acreditava-se que apenas impulsionavam ligeiramente o crescimento dos preços.
Mas os últimos anos mostraram que as previsões de preços podem estar erradas se houver a possibilidade de que esses tipos de eventos se tornem maiores e mais duradouros, independentemente de os choques serem causados pela oferta ou pela demanda.
Uma pessoa afirmou que é necessário haver clareza sobre como o banco central responderá adequadamente em caso de grandes perturbações no mercado. Essa pessoa expressou confiança, dizendo que o BCE tem um tractronde injeção de liquidez nos mercados financeiros em momentos de crise e também possui dois programas de contingência.
No segundo semestre de 2025, o BCE divulgará os resultados de uma revisão do seu plano de política monetária. Embora não seja tão abrangente quanto a revisão anterior, concluída em 2021, ela ainda poderá ter grandes impactos na definição das taxas de juros e na gestão de crises no futuro.
Mercados europeus sobem
Hoje foi um bom dia para os mercados europeus, pois a União Europeia impôs tarifas sobre as importações americanas de aço e alumínio em resposta.
Durante a tarde, o índice regional Stoxx 600 subiu 1%, mas recuou em relação aos ganhos anteriores. Todos os principais mercados de ações fecharam em alta. As ações alemãs foram as primeiras a registrar ganhos. Em Londres, o índice DAX subiu 1,6%.
O índice Stoxx Europe Retail caiu 2,7% esta manhã, uma queda acentuada para as ações do setor varejista. A gigante espanhola da moda Intidax puxou o índice para baixo. Mais tarde, em Londres, suas ações caíram 7,4% após a divulgação dos resultados do quarto trimestre, que mostraram uma desaceleração recente nas vendas.
Em outros mercados, as ações da Zealand Pharma subiram para o topo do índice Stoxx 600, com alta de 35,5%. Isso ocorreu depois que a empresa revelou um acordo com a concorrente suíça Roche para desenvolver e vender em conjunto um medicamento para obesidade.
As negociações de terça-feira entre autoridades americanas e ucranianas na Arábia Saudita terminaram com a Ucrânia concordando com um cessar-fogo de 30 dias negociado pelos EUA, assim que a Rússia aderisse ao plano. Isso impulsionou o mercado na região.
