ラガルド総裁は、ECBが常に2%のインフレ目標を達成するのは「不可能」と述べている。

インフレ懸念は米国国境を越えて広がっている。欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルドdent 、世界貿易と地域の防衛体制の急激な変化により、インフレの安定維持がさらに困難になると警告した。.

クリスティーヌ・ラガルド氏 は、これらの変更がユーロ圏経済に大きな衝撃を与えていると述べている。こうした衝撃はインフレの変動性を高め、物価上昇がより持続的になるリスクを高める可能性がある。

ラガルド氏：インフレ率が常に2％というのは不可能https://t.co/Ire9alHOy0

— baha (@bahabreaking) 2025年3月12日

彼女は、これらのショックによりECBが政策シグナルを発することが不可能になったと述べた。ECBは2%のインフレ目標をさらに強化し、様々なショックへの対応策を明確に示さなければならない。.

彼女は、 「ここ数年、特にここ数週間で、私たちの期待は大きく裏切られてきました。（中略）ほんの数ヶ月前には考えられなかったような政治的決定を目の当たりにしてきました」と述べた。

ECBが最も懸念しているのは、インフレに対する大きなショックです。大きなショックは小さなショックよりも影響が大きく、インフレを長期化させる可能性があります。しかし、彼女はこれらのショックが相殺し合い、物価上昇に歯止めをかける可能性もあると述べました。.

トランプ政権が長年の国際協力に反対したことで非常に不安定な時期となり、市場が当てずっぽうに動いてきたことも忘れてはならない。.  

ECBの対応計画

ECBは6月以降、6回にわたり利下げを実施しました。当局者は現在、来年初めにはインフレ率が目標の2%に回復すると見込んでいます。ユーロ圏の低迷する経済を支援するため、利下げは継続される見込みです。. 

しかし、ドナルド・トランプ米大統領dent 政権による継続的な関税導入と欧州の防衛費増額がどのような影響を与えるかは、まだ見極めの段階だ。ECBとは異なり、米連邦準備制度理事会（FRB）は、トランプ大統領の真意が明らかになるまで利下げを保留している。.

ラルゲード氏は、トランプ政権の関税は害よりも益をもたらすと考えている。彼女は、 「貿易の分断と、生産能力に制約のある分野における国防費の増加は、原則としてインフレを押し上げる可能性がある。（中略）しかし、米国の関税はEUからの輸出需要を低下させ、中国の余剰生産能力をヨーロッパに振り向ける可能性もあり、それがインフレを押し下げる可能性もある」と述べた。

一方、ラガルド総裁は、貿易税と政府支出計画がインフレと成長にどのような影響を与えるかについて、ECBはさまざまな可能性を検討していると述べた。.

政府はまた、供給ショックがより頻繁に発生した場合の対応についても調査を進めている。これまで、供給ショックは物価上昇をわずかに押し上げる程度と考えられていたため、ほとんど無視されてきた。. 

しかし、過去数年間で、こうした出来事がさらに大規模かつ長期化する可能性がある場合、そのショックの原因が供給によるものか需要によるものかを問わず、価格予測は外れる可能性があることが分かっている。.

ある関係者は、大規模な市場混乱が発生した場合に中央銀行がどのように適切に対応するかについて明確な説明が必要だと述べた。この関係者は、ECBはストレス時に金融市場に流動性を供給するというtronな実績があり、さらに2つのバックアッププログラムを備えていると述べ、 tracを示した。.

ECBは2025年後半に金融政策計画の見直し結果を発表する予定です。2021年に終了した前回の見直しほど広範囲ではありませんが、将来の金利設定や危機への対応に大きな影響を与える可能性があります。.

欧州市場は上昇

欧州連合が対抗措置として米国からの鉄鋼とアルミニウムの輸入に関税を課したため、今日は欧州市場にとって良い日となった。.

午後の取引では、地域別のストックス600指数は1%上昇したが、序盤の上昇からは下落した。主要株式市場はすべて上昇した。ドイツ株が最初に上昇した。ロンドン市場では、DAX平均株価は1.6%上昇した。.

ストックス欧州小売指数は今朝2.7%下落し、小売株としては大幅な下落となった。スペインのファッション大手インティデックスが下げを招いた。ロンドン市場ではその後、同社の株価は7.4%下落した。第4四半期決算で売上高が最近減速していることが示されたためだ。.

一方、ジーランド・ファーマの株価は35.5%上昇し、ストックス600種指数のトップに躍り出た。これは、同社がスイスの競合企業ロシュと肥満治療薬の共同開発・販売に関する契約を締結したことを明らかにしたことを受けてのことだ。.

火曜日にサウジアラビアで行われた米国とウクライナの当局者による協議は、ロシアが合意次第、米国が交渉していた30日間の停戦にウクライナが同意することで終了した。これは、この地域の市場を押し上げた。.