Lagarde affirme qu'il est « impossible » pour la BCE d'atteindre systématiquement l'objectif d'inflation de 2 %

Les craintes inflationnistes ont dépassé les frontières américaines. Christine Lagarde,dent de la Banque centrale européenne (BCE), a averti que des changements brusques dans le commerce mondial et le système de défense de la région rendraient plus difficile le maintien de la stabilité inflationniste.

Christine Lagarde a déclaré que ces changements provoquent de graves chocs dans l'économie de la zone euro. Ces chocs pourraient rendre l'inflation plus volatile et accroître le risque d'une hausse des prix plus persistante.

Lagarde : Impossible que l’inflation soit toujours à 2 %https://t.co/Ire9alHOy0

— baha (@bahabreaking) 12 mars 2025

Elle a déclaré que ces chocs empêchent la BCE d'envoyer des signaux de politique monétaire. La banque doit donc réaffirmer son objectif d'inflation de 2 % et préciser comment elle réagira aux différents chocs.

Elle a déclaré : « Nos attentes ont été balayées ces dernières années, et en particulier ces dernières semaines […] Nous avons assisté à des décisions politiques qui auraient été impensables il y a encore quelques mois. »

La BCE craint surtout les chocs inflationnistes importants, qui ont un impact plus marqué que les chocs mineurs et pourraient prolonger l'inflation. Elle a toutefois indiqué qu'il était possible que ces chocs s'annulent mutuellement et freinent la hausse des prix.

Il ne faut pas oublier que les marchés ont été plongés dans l'incertitude durant une période de forte instabilité causée par l'opposition de l'administration Trump à une coopération internationale de longue date.  

Comment la BCE compte s'en sortir

La BCE a abaissé ses taux d'intérêt à six reprises depuis juin. Les responsables tablent désormais sur un retour de l'inflation à leur objectif de 2 % début 2021. Afin de soutenir l'économie fragile de la zone euro, les taux d'intérêt continueront d'être abaissés. 

Cependant, ils cherchent encore à évaluer l'impact des droits de douane imposés en continu par le gouvernement dudent américain Donald Trump et de l'augmentation des dépenses de défense en Europe. Contrairement à la BCE, la Réserve fédérale américaine a suspendu toute baisse de ses taux d'intérêt tant qu'elle n'aura pas une vision claire des véritables intentions de Trump.

Largade estime que les droits de douane imposés par Trump auront plus d'effets bénéfiques que néfastes. Elle explique : « La fragmentation des échanges et l'augmentation des dépenses de défense dans un secteur aux capacités limitées pourraient en principe faire grimper l'inflation […] Toutefois, les droits de douane américains pourraient également réduire la demande d'exportations de l'UE et réorienter les capacités excédentaires de la Chine vers l'Europe, ce qui pourrait faire baisser l'inflation. »

Par ailleurs, Mme Lagarde a indiqué que la BCE examinait différents scénarios possibles quant à l'impact des taxes commerciales et des projets de dépenses publiques sur l'inflation et la croissance.

Le gouvernement étudie également les mesures à prendre en cas de chocs d'offre plus fréquents. Auparavant, ces chocs étaient généralement ignorés car on estimait qu'ils n'avaient qu'un impact marginal sur la hausse des prix. 

Mais ces dernières années ont montré que les prévisions de prix peuvent être erronées s'il existe une chance que ce genre d'événements prenne de l'ampleur et dure plus longtemps, que les chocs soient causés par l'offre ou la demande.

Une personne a déclaré qu'il était nécessaire de clarifier la manière dont la banque centrale réagirait en cas de fortes perturbations des marchés. Cette personne s'est dite confiante, soulignant que la BCE avaittron tracen matière d'injection de liquidités sur les marchés financiers en période de tensions et disposait également de deux programmes de secours.

Au second semestre 2025, la BCE présentera les conclusions d'une révision de son plan de politique monétaire. Bien que moins exhaustive que la précédente, achevée en 2021, cette révision pourrait néanmoins avoir des répercussions importantes sur la fixation des taux et la gestion des crises futures.

Les marchés européens se redressent

Aujourd'hui a été une bonne journée pour les marchés européens car l'Union européenne a imposé des droits de douane sur les importations américaines d'acier et d'aluminium en réponse.

En milieu d'après-midi, l'indice régional Stoxx 600 progressait de 1 %, mais reculait par rapport aux gains enregistrés plus tôt dans la journée. Toutes les grandes places boursières étaient dans le vert. Les actions allemandes ont été les premières à progresser. À Londres, l'indice DAX gagnait 1,6 %.

L'indice Stoxx Europe Retail a chuté de 2,7 % ce matin, une forte baisse pour le secteur de la distribution. Le géant espagnol de la mode Intidex a pesé sur cette performance. Plus tard à Londres, son action a perdu 7,4 % après la publication de ses résultats du quatrième trimestre, qui ont révélé un récent ralentissement des ventes.

Par ailleurs, l'action de Zealand Pharma s'est hissée en tête du Stoxx 600, enregistrant une hausse de 35,5 %. Cette performance fait suite à l'annonce par la société d'un accord avec son concurrent suisse, Roche, pour développer et commercialiser conjointement un médicament contre l'obésité.

Les pourparlers de mardi entre responsables américains et ukrainiens en Arabie saoudite se sont conclus par l'accord de l'Ukraine à un cessez-le-feu de 30 jours négocié par les États-Unis, dès que la Russie a donné son accord. Cette décision a dynamisé les marchés de la région.