Los temores inflacionarios han traspasado las fronteras de Estados Unidos. Christine Lagarde,dent del Banco Central Europeo (BCE), advirtió que los cambios abruptos en el comercio global y el sistema de defensa de la región dificultarán mantener la estabilidad inflacionaria.
Christine Lagarde ha afirmado que los cambios están causando fuertes perturbaciones en la economía de la eurozona. Estas perturbaciones podrían aumentar la volatilidad de la inflación y el riesgo de que el crecimiento de los precios se vuelva más persistente.
Lagarde: Es imposible que la inflación sea siempre del 2% https://t.co/Ire9alHOy0
— baha (@bahabreaking) 12 de marzo de 2025
Afirmó que estos shocks imposibilitan al BCE enviar señales de política monetaria. En cambio, el banco debe redoblar sus esfuerzos en su objetivo de inflación del 2% y explicar cómo responderá a los diferentes shocks.
Ella dijo: “Nuestras expectativas realmente se han visto frustradas en los últimos años, y en las últimas semanas en particular […] Hemos visto decisiones políticas que habrían sido impensables hace apenas unos meses”.
El BCE está especialmente preocupado por los grandes shocks de inflación, que tienen un efecto mayor que los pequeños y podrían prolongar la inflación. Sin embargo, señaló que existía la posibilidad de que estos shocks se compensaran entre sí y detuvieran el aumento de precios.
No hay que olvidar que los mercados se han quedado en la incertidumbre en un momento de gran inestabilidad causada por la oposición de la administración Trump a la cooperación internacional de larga data.
Cómo piensa afrontar la situación el BCE
El BCE ha bajado los tipos de interés seis veces desde junio. Las autoridades confían ahora en que la inflación vuelva a su objetivo del 2% a principios del próximo año. Para ayudar a la economía en crisis de la eurozona, los tipos de interés seguirán bajando.
Sin embargo, aún están analizando el efecto que tendrán el flujo constante de aranceles del gobierno deldent estadounidense Donald Trump y el aumento del gasto en defensa de Europa. A diferencia del BCE, la Reserva Federal estadounidense ha pospuesto la bajada de los tipos de interés hasta estar segura de las verdaderas acciones de Trump.
Largade cree que los aranceles de Trump traerán más beneficios que perjuicios. Afirmó: «La fragmentación comercial y un mayor gasto en defensa en un sector con capacidad limitada podrían, en principio, impulsar la inflación […] Sin embargo, los aranceles estadounidenses también podrían reducir la demanda de exportaciones de la UE y redirigir el exceso de capacidad de China a Europa, lo que podría reducir la inflación».
Mientras tanto, Lagarde dijo que el BCE está analizando diferentes resultados posibles sobre cómo los impuestos al comercio y los planes de gasto gubernamental impactarán la inflación y el crecimiento.
El gobierno también está investigando qué hacer si los shocks de oferta ocurren con mayor frecuencia. Anteriormente, se ignoraban en su mayoría porque se creía que solo impulsaban ligeramente el crecimiento de los precios.
Pero los últimos años han demostrado que las predicciones de precios pueden ser erróneas si existe la posibilidad de que este tipo de eventos se agraven y duren más, sin importar si los shocks son causados por la oferta o la demanda.
Una persona afirmó que es necesario aclarar cómo responderá adecuadamente el banco central en caso de grandes perturbaciones del mercado. Expresó su confianza, afirmando que el BCE tiene untron tracde aportación de liquidez a los mercados financieros en momentos de tensión y que también cuenta con dos programas de respaldo.
En el segundo semestre de 2025, el BCE presentará los resultados de una revisión de su plan de política monetaria. Si bien no es tan amplia como una revisión anterior que finalizó en 2021, podría tener importantes efectos en la fijación de los tipos de interés y la gestión de las crisis futuras.
Los mercados europeos se recuperan
Hoy ha sido un buen día para los mercados europeos porque la Unión Europea impuso aranceles a las importaciones estadounidenses de acero y aluminio como respuesta.
Durante la tarde, el Stoxx 600 regional subió un 1%, pero bajó respecto a las ganancias previas. Todos los grandes mercados bursátiles estaban en positivo. Las acciones alemanas fueron las primeras en subir. En Londres, el promedio del DAX subió un 1,6%.
El índice Stoxx Europe Retail cayó un 2,7% esta mañana, una fuerte caída para las acciones minoristas. El gigante español de la moda, Intidex, lastró su caída. Más tarde en Londres, sus acciones cayeron un 7,4% después de que sus resultados del cuarto trimestre mostraran una reciente desaceleración de las ventas.
Por otra parte, las acciones de Zealand Pharma subieron un 35,5% hasta la cima del Stoxx 600 después de que la compañía revelara un acuerdo con su competidor suizo, Roche, para desarrollar y vender conjuntamente un medicamento contra la obesidad.
Las conversaciones del martes entre funcionarios estadounidenses y ucranianos en Arabia Saudita culminaron con la aceptación por parte de Ucrania de un alto el fuego de 30 días negociado por Estados Unidos tan pronto como Rusia aceptó el plan. Esto impulsó el mercado en la región.
