Bitcoin è una bolla?

Riepilogo TL;DR

• I picchi di prezzo di Bitcoin hanno portato alcuni esperti finanziari a sostenere che sia una bolla.
• BTC come bolla è atipico rispetto a tutte le bolle del passato.
• La criptovaluta presenta caratteristiche di una bolla e di una anti-bolla.

Dal momento che Bitcoin ha ottenuto ampia pubblicità e più persone hanno iniziato a notare il livello di disruption che ha causato al sistema finanziario, molti lo hanno definito con nomi diversi e hanno dato opinioni diverse su di esso. Alcuni lo hanno etichettato come una bolla, principalmente a causa della sua estrema volatilità.

In tempi recenti, l'aumento del prezzo dell'asset, che ha culminato nel superamento del segno dei 50 mila dollari, ha lasciato perplessi alcuni nel settore della finanza tradizionale. Mentre gli appassionati di crypto continuano a rallegrarsi per questo enorme traguardo e hanno fatto alcune previsioni ottimistiche sul continuo aumento, gli scettici hanno continuato a sostenere che Bitcoin non ha valore intrinseco. Di conseguenza, rimane la "madre di tutte le bolle".

Questo articolo esplora le possibilità che la principale attività crypto sia simile a una bolla o se gli scettici sono semplicemente riluttanti ad accettare la nuova realtà.

Possiamo chiamare Bitcoin una bolla?

Determinare se BTC è una bolla non è semplice come sembra. Cliff Asness, co-fondatore di Capital Management, in un articolo, ha affermato che una delle parole più abusate è "bolla". Secondo la sua opinione, diverse cose determinano se un particolare evento è una bolla o meno. E decidere cosa costituisce una bolla non può mai essere oggettivo.

Tuttavia, ha affermato che affinché la parola bolla abbia qualsiasi validità, il prezzo dell'asset dovrebbe essere tale che non ci sia alcun esito logico in futuro che possa giustificarlo.

I sostenitori della teoria della bolla di Bitcoin hanno anche detto che non ha valore intrinseco. Ma è davvero così? La maggior parte delle persone che investono in questa attività digitale lo fa per coprirsi dalla svalutazione della valuta fiat. Questo sta diventando sempre più probabile col tempo. Quantificare ciò in termini monetari, tuttavia, non è relativamente facile.

Determinare il valore fondamentale o sottostante di Bitcoin è difficile. Anche mentre gli scettici continuano a dire che non ha valore intrinseco, Bitcoin ha continuato a dimostrare che molti avevano torto.

L'attività virtuale non è diminuita di valore come la maggior parte delle valute fiat sottostanti. Né è stata influenzata dalla debole economia. La moneta digitale non può essere monopolizzata a beneficio di un ristretto gruppo di persone.

Sembra impossibile attaccare un prezzo di base a un token immutabile e resistente alla censura che funge da mezzo di pagamento e, allo stesso tempo, conta come riserva di valore. Per stabilire bitcoin come una bolla, deve essere possibile dimostrare che il suo prezzo non è in alcun modo correlato al suo valore sottostante. Questo, tuttavia, sembra impossibile nel mondo di oggi.

Le difficoltà economiche causate dalla pandemia hanno portato a un aumento dell'offerta di dollari in tutto il mondo mentre il governo degli Stati Uniti cercava di rilanciare l'economia. Allo stesso tempo, la domanda stagnava. Ora che il mondo si sta lentamente riprendendo, c'è la paura dell'inflazione. E questo è stato uno dei fattori che aumentano il valore sottostante di Bitcoin, poiché sempre più persone lo vedono come un modo per uscire dal caos economico causato dalle istituzioni finanziarie tradizionali.

Bitcoin come anti-bolla

Mentre gli scettici vedono Bitcoin come una bolla, un'altra scuola di pensiero vede la moneta digitale come un'anti-bolla. Affinché ci sia un'anti-bolla, deve prima esserci una bolla. I sostenitori di Bitcoin come anti-bolla hanno trovato una perfetta.

Per capire cosa rende Bitcoin un'anti-bolla, basta guardare ciò che motiva gli investitori ad acquistare l'asset. Al momento, la motivazione più grande è che gli investitori credono che il governo stamperà più denaro mentre tenta di rilanciare l'economia, il che porterebbe a un'economia gonfiata.

Se ciò accadesse, influenzerebbe la valutazione di molte aziende che dipendono principalmente dai tassi di interesse bassi. Se la bolla dei bond dovesse scoppiare, questi tassi di interesse saranno tra le prime cose ad aumentare. Ciò rende BTC attraente per queste aziende come modo per proteggersi dal rischio di inflazione.

Per comprendere meglio la natura di Bitcoin come anti-bolla, basta immaginare i fondamentali del valore che BTC avrebbe in un mondo in cui i governi hanno un conto equilibrato e le banche centrali non stampano più denaro. In questo sistema, non c'è paura di repressione finanziaria.

In un tale mondo, la domanda per Bitcoin non sarebbe così alta e lo stesso vale per il prezzo. Quindi, questi fattori guidano l'aumento del prezzo del re della crypto, rendendolo una veritiera anti-bolla. Tuttavia, il fatto che la valuta digitale sembri un'anti-bolla non significa automaticamente che il suo prezzo non scenderà. Qualsiasi cosa è possibile nell'incerto mondo del mercato finanziario.

Mentre molti scettici sottolineano generalmente che Bitcoin non ha valore intrinseco per sostenere la loro affermazione, questo non è sufficiente. Secondo Alan Gotthardt, il denaro stesso non ha valore intrinseco se non nella fede dell'emittente. E questo sta diventando gradualmente applicabile anche a BTC.

Parole finali

È quasi impossibile determinare se Bitcoin sia una bolla o una anti-bolla, poiché presenta entrambe le caratteristiche. Diego Parrila, un eminente economista, ha l'opinione che la principale attività virtuale sia una bolla per l'80% e una anti-bolla per il 20%.

Tuttavia, Bitcoin si sta gradualmente affermando come un'alternativa degna e un concorrente del sistema bancario tradizionale. Questo lo esporrà a una maggiore regolamentazione, tassazione o persino proibizione in casi estremi. Quindi, alla fine, diventa sempre meno una bolla, e più persone potrebbero iniziare a vederlo come un'anti-bolla.

La vera domanda è: questa bolla finanziaria è generata da un temporaneo eccessivo ottimismo riguardo a vere innovazioni che possono ancora ripagare nel lungo termine? Potete darci il vostro punto di vista nei commenti.