ビットコインはバブルか？

TL;DR 要約

• ビットコイン価格の急騰により、一部の金融専門家はそれがバブルであると主張しています。
• バブルとしてのBTCは、過去のすべてのバブルとは異例です。
• この暗号通貨は、バブルとアンチバブルの特性を示しています。

ビットコインが広範な注目を集め、より多くの人々がそれが金融システムに引き起こした破壊のレベルに気づき始めて以来、多くの人々がそれに異なる名前を付け、異なる意見を述べてきました。その一部は、その極端なボラティリティにより、バブルとラベルを貼っています。

最近、資産価格の急騰は 5万ドルの壁を突破 することに至り、伝統的な金融業界の一部を混乱させています。暗号通貨愛好家は、この大規模な突破を喜び続け、継続的な上昇についての楽観的な予測を行っていますが、懐疑論者は引き続き、ビットコインには本質的な価値がないと主張しています。そのため、それは依然として「すべてのバブルの母」として残っています。

この記事では、主要な暗号資産がバブルのようなものである可能性、あるいは懐疑論者が単に新しい現実を受け入れることをためらっているだけである可能性を探ります。

ビットコインをバブルと呼べるか？

BTCがバブルかどうかを決定することは、聞こえるほど簡単ではありません。Capital Managementの共同創設者であるCliff Asnessは、論文の中で、「バブル」という言葉が最も使い古されている言葉の1つであると述べています。彼の意見では、特定の出来事がバブルかどうかを決定するいくつかの要因があります。そして、バブルに相当するものを決定することは決して客観的になることはできません。

しかし、彼は、バブルという言葉に妥当性を持たせるためには、資産価格が将来のどの論理的な結果によっても正当化できないものでなければならないと述べています。

ビットコインをバブル理論の支持者たちは、それが本質的な価値がないとも言っています。しかし、それはそうでしょうか？ このデジタル資産に投資している人々の多くは、法定通貨の毀損に対するヘッジとしてそうしています。これは時間とともにますます可能性が高くなっています。しかし、それを貨幣的価値で定量化することは比較的容易ではありません。

ビットコインの基本的または基礎的な価値を決定するのは困難です。懐疑論者が依然として本質的な価値がないと言っている間、ビットコインは多くの間違いを証明し続けています。

この仮想資産は、多くの基礎的な法定通貨のように価値が下落していません。また、弱い経済の影響も受けませんでした。このデジタルコインは、特定の少数の利益のために独占することはできません。

支払い手段として機能すると同時に、価値の保存としてもカウントされる、不変で検閲に抵抗できるトークンに基準価格を付けることは不可能に見えます。ビットコインをバブルとして確立するには、その価格がその基礎的な価値と無関係であることを示す必要があります。しかし、これは今日の世界では不可能に見えます。

パンデミックによる経済的苦境は、米国政府が経済を再起動しようとしたため、世界中でドル供給の増加をもたらしました。同時に、需要は停滞しました。今、世界がゆっくりと回復している中で、インフレの恐れがあります。そして、これは、より多くの人々が伝統的な金融機関によって引き起こされた経済的混乱からの抜け道としてビットコインを見るため、ビットコインの基礎的な価値を増加させる要因の1つとなっています。

アンチバブルとしてのビットコイン

懐疑論者がビットコインをバブルと見なす一方で、別の学派はこのデジタルコインをアンチバブルと見なしています。アンチバブルが存在するためには、まずバブルが存在しなければなりません。ビットコインをアンチバブルとする支持者たちは、完璧なバブルを見つけました。

ビットコインがアンチバブルである理由を理解するには、投資家が資産を購入する動機を見るだけです。現在、最大の動機は、投資家が政府が経済を再び再起動しようとする試みとしてより多くの通貨を印刷し、それがインフレ経済につながるという信念を持っていることです。

これが起こると、主に低金利に依存している多くの企業の評価に影響を与えます。債券バブルが破裂した場合、これらの金利は最初に上昇するものの1つになります。したがって、これはこれらの企業にとってインフレリスクから身を守る方法としてBTCを魅力的にします。

アンチバブルとしてのビットコインの性質をよりよく理解するには、政府が均衡した会計を持ち、中央銀行がより多くの通貨を印刷しない世界でBTCが持つ価値の基礎を想像するだけです。このシステムでは、金融抑圧の恐れはありません。

そのような世界では、ビットコインへの需要はこれほど高くなく、価格も同様です。したがって、これらの要因が暗号通貨の王様の価格上昇を駆動し、それを真のアンチバブルにしています。しかし、デジタル通貨がアンチバブルのように見えるからといって、自動的に価格が下落しないという意味ではありません。金融市場の不確実な世界では、あらゆる可能性があります。

多くの懐疑論者は一般的に、その主張をするためにビットコインには本質的な価値がないことを指摘していますが、それだけでは不十分です。アラン・ゴットハルト氏によると、お金自体には発行者への信頼を除いて本質的な価値はありません。そしてこれは徐々にBTCにも適用されつつあります。

結びの言葉

ビットコインがバブルかアンチバブルかを決定するのはほぼ不可能です。それは両方の特性を示しているからです。 foremostな経済学者であるDiego Parrila氏は、主要な仮想資産は80％がバブルで20％がアンチバブルであるという 意見を持っています。

しかし、ビットコインは徐々に伝統的な銀行システムにとって価値ある代替品および競合他社として確立されつつあります。これにより、より多くの規制、課税、あるいは極端な場合の禁止にさらされます。したがって、最終的には、それはバブルではなくなり、より多くの人々がそれをアンチバブルとして見始めるかもしれません。

真の質問は、これが 真の革新 についての一時しのぎの楽観主義によって生成されている金融バブルであり、長期的にはまだ報われる可能性があるかどうかです。コメント欄であなたの見解を教えていただけますか。