Gli investitori si precipitano ad acquistare le obbligazioni da 25 miliardi di dollari di Elon Musk-SpaceX nonostante i rendimenti superiori alla media

SpaceX ($SPCX) sta vendendo obbligazioni per 25 miliardi di dollari a grandi investitori, e gli acquirenti al dettaglio continuano a fare la fila nonostante la società stia pagando di più rispetto ad altri emittenti con punteggi di credito simili. Inizialmente, l'emissione era prevista per 20 miliardi di dollari, ma la domanda è stata così elevata che le banche hanno aumentato l'importo di altri 5 miliardi. Verso mezzogiorno di martedì, l'ordine aveva raggiunto quasi 90 miliardi di dollari.

L'11 giugno SpaceX ha raccolto 86 miliardi di dollari con la più grande IPO di sempre, dopodiché le sue azioni hanno iniziato a comportarsi come un grafico di criptovalute in preda alla sbornia

Il prezzo delle azioni SPCX ha registrato un forte rialzo nei primi quattro giorni di negoziazione, dopodiché ha iniziato a scendere poiché gli investitori hanno guardato oltre l'entusiasmo iniziale e si sono concentrati sui dati finanziari. La scorsa settimana, Moody's ($MCO) ha assegnato a SpaceX un rating di investimento Baa1, tuttavia, ciò non impedisce agli investitori obbligazionari di richiedere un rendimento maggiore.

Gli investitori chiedono rendimenti più elevati, dato che SpaceX si indebita con piani di rimborso a cinque-trent'anni

Si prevede che le obbligazioni offrano un rendimento superiore dell'1,1% all'1,75% rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi, a seconda della scadenza. L'emissione copre scadenze che vanno dai cinque ai trent'anni. Le aspettative di rendimento nelle trattative iniziali si attestavano tra l'1,4% e il 2%, ma sono state ridotte a causa dellatrondomanda riscontrata.

Anche se i prezzi sono più bassi, finanziare SpaceX non è comunque economico. I dati di Ice Data Services, di proprietà di Intercontinental Exchange ($ICE), mostrano che obbligazioni societarie simili con rating investment grade venivano scambiate a circa 0,93 punti percentuali al di sopra dei titoli di Stato.

I titoli obbligazionari con rating spazzatura a doppia B rappresentavano circa l'1,56% del valore di mercato. Quindi sì, SpaceX ha un rating di investimento di alto livello, ma il mercato la valuta ancora come un'azienda che ha molto da dimostrare.

Anche gli acquirenti avevano le loro preferenze. Mentre le obbligazioni a cinque anni hannotracuna domanda pari a 24 miliardi di dollari, quelle a trent'anni sono riuscite adtracsolo circa 15,5 miliardi di dollari. In parole semplici, gli investitori vogliono accedere a SpaceX, ma non hanno fretta di impegnarsi in untracdella durata di trent'anni.

La presentazione dell'azienda agli investitori obbligazionari si è basata sulle sue attività più note. Il roadshow includeva video di lanci di razzi, missioni spaziali e utenti di Starlink che si connettevano a Internet da luoghi remoti.

Bret Johnsen, direttore finanziario di SpaceX, ha dichiarato agli investitori prima della vendita che l'azienda intende mantenere il suotronrating di investimento. Bret ha anche affermato che il debito dovrebbe rimanere al di sotto di tre volte l'EBITDA, ovvero l'utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni.

Bank of America ($BAC), Citigroup ($C), Goldman Sachs ($GS), ​​JPMorgan Chase ($JPM) e Morgan Stanley ($MS) sono i bookrunner attivi dell'operazione.

Gli investitori al dettaglio acquistano azioni SpaceX a velocità record, mentre le perdite continuano ad aumentare

La vendita di obbligazioni è solo una parte della corsa al denaro di SpaceX. Secondo i dati di Vanda Research, gli investitori al dettaglio hanno acquistato azioni SpaceX ($SPCX) per un valore di 405 milioni di dollari durante le prime cinque sedute di borsa. Si è trattato del più grande acquisto al dettaglio mai registrato nella prima settimana per un'IPO.

Il secondo maggiore acquisto da parte degli investitori al dettaglio nella prima settimana è stato quello di Rivian ($RIVN) nel novembre 2021, con 185 milioni di dollari. Si trattava di meno della metà del totale degli acquisti effettuati da SpaceX.

Gli acquisti da parte degli investitori al dettaglio in SpaceX hanno superato i 158 milioni di dollari complessivi investiti nei titoli delle "Magnifiche Sette" nello stesso periodo. Questo gruppo comprende Apple ($AAPL), Microsoft ($MSFT), Alphabet ($GOOGL), Amazon ($AMZN), Nvidia ($NVDA), Meta Platforms ($META) e Tesla ($TSLA).

L'interesse per SpaceX è stato superiore anche alla domanda di ETF. Gli investitori al dettaglio hanno acquistato più azioni SpaceX rispetto agli acquisti combinati dell'ETF SPDR S&P 500 Trust ($SPY) e dell'Invesco QQQ Trust ($QQQ), che la scorsa settimana hanno raggiunto i 352 milioni di dollari.

Ora veniamo alla parte meno luccicante. SpaceX ha perso 4,9 miliardi di dollari nel 2025 e ha registrato una perdita operativa di 4,28 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026. L'azienda continua a investire ingenti somme in infrastrutture per l'intelligenza artificiale, satelliti, sistemi di lancio, data center, chip e potenza di calcolo.