Los inversores se precipitan hacia la venta de bonos de 25.000 millones de dólares de Elon Musk-SpaceX a pesar de rendimientos más altos de lo normal
- SpaceX está vendiendo bonos por 25.000 millones de dólares después de que las órdenes de los inversores alcanzaran casi los 90.000 millones de dólares.
- Los inversores siguen exigiendo rendimientos más altos que los que suelen pagar las empresas con calificaciones crediticias similares.
- Los traders minoristas compraron acciones de SpaceX por valor de 405 millones de dólares en sus primeras cinco sesiones de negociación.
SpaceX ($SPCX) está vendiendo 25.000 millones de dólares en bonos a inversores institucionales, y los compradores minoristas siguen haciendo cola incluso aunque la compañía esté pagando más que otros prestatarios con puntuaciones de crédito similares. Inicialmente, la venta estaba planeada para 20.000 millones de dólares, sin embargo, hubo una demanda tan alta que los banqueros aumentaron la venta en 5.000 millones de dólares más. Alrededor del mediodía del martes, el pedido había alcanzado casi 90.000 millones de dólares.
SpaceX recaudó 86.000 millones de dólares el 11 de junio en la mayor oferta pública inicial (IPO) de la historia, luego sus acciones comenzaron a comportarse como un gráfico de criptomonedas sin dormir.
El precio de las acciones SPCX subió mucho durante sus primeros cuatro días de negociación, después de lo cual comenzó a caer ya que los inversores miraban más allá del hype y se centraban en los números. Esta semana pasada, Moody’s ($MCO) otorgó a SpaceX una calificación de inversión Baa1, sin embargo, esto no impide que los inversores en bonos exijan un retorno más alto.
Los inversores exigen un rendimiento adicional mientras SpaceX toma préstamos por cinco a treinta años
Se espera que los bonos generen un rendimiento adicional del 1,1% al 1,75% en comparación con los Tesoros de EE. UU., dependiendo de la duración de los bonos. El acuerdo abarca vencimientos que van desde cinco años hasta 30 años. Las expectativas de rendimiento en las negociaciones iniciales estaban en el 1,4% al 2%, pero esto se redujo debido a la demanda muy fuerte recibida.
Ese precio más bajo aún no hace que SpaceX sea barato para financiar. Los datos de Ice Data Services, propiedad de Intercontinental Exchange ($ICE), mostraron que bonos corporativos de grado de inversión similares estaban cotizando alrededor de 0,93 puntos porcentuales por encima de los Tesoros.
Los prestatarios con calificación de basura doble estaban alrededor de 1,56 puntos porcentuales. Así que sí, SpaceX tiene un sello de grado de inversión, pero el mercado aún lo cobra como a una empresa con mucho que demostrar.
Los compradores también tenían sus preferencias. Mientras que los bonos a cinco años atrajeron una demanda valorada en 24.000 millones de dólares, los bonos a treinta años lograron atraer solo alrededor de 15.500 millones de dólares. En términos simples, los inversores quieren acceso a SpaceX; sin embargo, no hay prisa entre ellos para comprometerse con un contrato que durará treinta años.
El discurso de la compañía a los inversores en bonos se basó en sus negocios más conocidos. La gira de presentación incluyó videos de lanzamientos de cohetes, misiones espaciales y usuarios de Starlink conectándose a internet desde lugares remotos.
Bret Johnsen, el director financiero de SpaceX, dijo a los inversores antes de la venta que la compañía quiere mantener su sólida calificación de grado de inversión. Bret también dijo que la deuda debe mantenerse por debajo de tres veces el EBITDA, es decir, ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Bank of America ($BAC), Citigroup ($C), Goldman Sachs ($GS), JPMorgan Chase ($JPM) y Morgan Stanley ($MS) son los gestores de libro activos en el acuerdo.
Los traders minoristas compran SpaceX a velocidad récord mientras crecen las pérdidas
La venta de bonos es solo un lado de la carrera del dinero de SpaceX. Los traders minoristas compraron 405 millones de dólares en acciones de SpaceX ($SPCX) durante sus primeros cinco días de negociación, según datos de Vanda Research. Esa fue la compra minorista de primera semana más grande jamás registrada para una IPO.
La segunda compra minorista de primera semana más grande fue Rivian ($RIVN) en noviembre de 2021, por 185 millones de dólares. Eso fue menos de la mitad del total de SpaceX.
La compra minorista en SpaceX también superó los 158 millones de dólares combinados que fueron a las acciones de las Magnificent Seven durante el mismo período. Ese grupo incluye Apple ($AAPL), Microsoft ($MSFT), Alphabet ($GOOGL), Amazon ($AMZN), Nvidia ($NVDA), Meta Platforms ($META) y Tesla ($TSLA).
El apetito fue mayor que la demanda de ETF. Los traders minoristas compraron más SpaceX que las compras combinadas del SPDR S&P 500 ETF Trust ($SPY) y el Invesco QQQ Trust ($QQQ), que alcanzaron 352 millones de dólares la semana pasada.
Ahora viene la parte menos brillante. SpaceX perdió 4.900 millones de dólares en 2025 y registró una pérdida operativa de 4.280 millones de dólares en el primer trimestre de 2026. La compañía sigue gastando mucho en infraestructura de IA, satélites, sistemas de lanzamiento, centros de datos, chips y potencia de computación.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
