Los inversores se lanzan a la venta de bonos de Elon Musk y SpaceX por valor de 25.000 millones de dólares a pesar de los rendimientos superiores a lo normal

SpaceX ($SPCX) está vendiendo bonos por valor de 25.000 millones de dólares a grandes inversores, y los compradores minoristas siguen haciendo cola a pesar de que la empresa está pagando más que otros prestatarios con calificaciones crediticias similares. Inicialmente, la venta estaba prevista por 20.000 millones de dólares; sin embargo, la demanda fue tan alta que los bancos aumentaron la oferta en 5.000 millones de dólares más. Hacia el mediodía del martes, el pedido había alcanzado casi los 90.000 millones de dólares.

SpaceX recaudó 86.000 millones de dólares el 11 de junio en la mayor salida a bolsa de la historia, y a partir de entonces sus acciones empezaron a comportarse como un gráfico de criptomonedas en plena noche.

Las acciones de SPCX subieron considerablemente durante sus primeros cuatro días de negociación, tras lo cual comenzaron a caer, ya que los inversores dejaron de lado la euforia inicial y se centraron en las cifras. La semana pasada, Moody's ($MCO) otorgó a SpaceX una calificación de grado de inversión Baa1; sin embargo, esto no impide que los inversores en bonos exijan una mayor rentabilidad.

Los inversores exigen una mayor rentabilidad a medida que SpaceX se endeuda a plazos de entre cinco y treinta años

Se espera que los bonos ofrezcan un rendimiento adicional de entre el 1,1% y el 1,75% en comparación con los bonos del Tesoro estadounidense, dependiendo del plazo de vencimiento. La operación abarca vencimientos que van desde los cinco hasta los 30 años. Las expectativas de rendimiento en las negociaciones iniciales se situaban entre el 1,4% y el 2%, pero esta cifra se redujo debido a latrondemanda recibida.

Aunque los precios sean más bajos, eso no significa que financiar a SpaceX sea barato. Datos de Ice Data Services, propiedad de Intercontinental Exchange ($ICE), mostraron que bonos corporativos similares con calificación de grado de inversión se cotizaban alrededor de 0,93 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro.

Los prestatarios con calificación crediticia B (bonos basura) representaron alrededor de 1,56 puntos porcentuales. Así que sí, SpaceX tiene un sello de grado de inversión, pero el mercado aún la trata como a una empresa que tiene mucho que demostrar.

Los compradores también tenían sus preferencias. Mientras que los bonos a cinco añostracuna demanda de 24 mil millones de dólares, los bonos a treinta años solo lograrontracalrededor de 15.5 mil millones de dólares. En pocas palabras, los inversores quieren tener acceso a SpaceX; sin embargo, no tienen prisa por comprometerse con untracque durará treinta años.

La presentación de la compañía a los inversores en bonos se basó en sus negocios más conocidos. La gira promocional incluyó videos de lanzamientos de cohetes, misiones espaciales y usuarios de Starlink conectándose a internet desde lugares remotos.

Bret Johnsen, director financiero de SpaceX, comunicó a los inversores antes de la venta que la compañía desea mantener sutroncalificación crediticia de grado de inversión. Bret también afirmó que la deuda debería mantenerse por debajo de tres veces el EBITDA, es decir, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Bank of America ($BAC), Citigroup ($C), Goldman Sachs ($GS), ​​JPMorgan Chase ($JPM) y Morgan Stanley ($MS) son los coordinadores principales de la operación.

Los inversores minoristas compran SpaceX a una velocidad récord mientras las pérdidas siguen creciendo

La venta de bonos es solo una parte de la fiebre del dinero que rodea a SpaceX. Los inversores minoristas compraron acciones de SpaceX ($SPCX) por valor de 405 millones de dólares durante sus primeras cinco sesiones bursátiles, según datos de Vanda Research. Esta fue la mayor compra minorista registrada en la primera semana de una oferta pública inicial (OPI).

La segunda mayor compra minorista en la primera semana fue la de Rivian ($RIVN) en noviembre de 2021, con 185 millones de dólares. Esto representó menos de la mitad del total de SpaceX.

Las compras minoristas de SpaceX también superaron los 158 millones de dólares invertidos en las acciones de las Siete Magníficas durante el mismo período. Este grupo incluye a Apple ($AAPL), Microsoft ($MSFT), Alphabet ($GOOGL), Amazon ($AMZN), Nvidia ($NVDA), Meta Platforms ($META) y Tesla ($TSLA).

El interés fue mayor que la demanda de ETF. Los inversores minoristas compraron más acciones de SpaceX que la suma de las compras del SPDR S&P 500 ETF Trust ($SPY) y el Invesco QQQ Trust ($QQQ), que alcanzaron los 352 millones de dólares la semana pasada.

Ahora viene la parte menos alentadora. SpaceX perdió 4900 millones de dólares en 2025 y registró una pérdida operativa de 4280 millones de dólares en el primer trimestre de 2026. La compañía sigue invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA, satélites, sistemas de lanzamiento, centros de datos, chips y capacidad de procesamiento.