- SpaceX는 투자자 주문이 거의 900억 달러에 달한 후 250억 달러 규모의 채권을 판매하고 있습니다.
- 투자자들은 여전히 유사한 신용등급을 가진 기업들이 일반적으로 지급하는 것보다 더 높은 수익률을 요구하고 있습니다.
- 소액 투자자들은 SpaceX 주식의 첫 5개 거래 세션 동안 4억 500만 달러어치를 매수했습니다.
SpaceX($SPCX)는 대형 기관 투자자에게 250억 달러 규모의 채권을 판매 중이며, 소매 투자자들도 여전히 줄을 서고 있다. 이는 회사가 유사한 신용 점수를 가진 다른 차용인들보다 더 높은 이자를 지급하고 있음에도 불구하고 이루어지는 일이다. 초기에는 200억 달러 규모로 계획되었으나, 엄청난 수요로 인해 뱅커들이 판매 규모를 50억 달러 더 늘렸다. 화요일 정오쯤 주문 규모는 거의 900억 달러에 달했다.
SpaceX는 6월 11일 역사상 최대 규모인 IPO를 통해 860억 달러를 조달했으며, 이후 주가는 수면 부족을 한 듯 암호화폐 차트처럼 변동하기 시작했다.
SPCX 주가는 첫 4거래일 동안 급등했으나, 이후 투자자들이 과열 현상 너머를 바라보고 숫자에 집중하면서 하락세를 보였다. 지난 주 무디스($MCO)는 SpaceX에 투자적격 등급인 Baa1을 부여했으나, 이는 채권 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하는 것을 막지 못했다.
SpaceX가 5년에서 30년 만기까지 차입함에 따라 투자자들은 추가 수익률을 요구
채권은 만기에 따라 미국 국채보다 1.1%에서 1.75% 더 높은 수익률을 제공할 것으로 예상된다. 이번 거래는 5년에서 30년 만기에 걸쳐 이루어진다. 초기 협상 단계의 수익률 기대치는 1.4%에서 2%였으나, 매우 강력한 수요로 인해 낮아졌다.
그럼에도 불구하고 이러한 낮은 가격은 SpaceX의 자금 조달이 저렴하지 않음을 의미한다. 인터컨티넨탈 익스체인지($ICE) 소유의 Ice Data Services 데이터에 따르면, 유사한 투자적격 등급의 기업 채권은 국채보다 약 0.93%p 높은 수준에서 거래되고 있었다.
더블B 등급의 저등급 차용인은 약 1.56%p였다. 즉, SpaceX는 투자적격 등급을 받았지만, 시장은 여전히 입증할 것이 많은 기업처럼 대우하고 있다.
구매자들도 선호도를 보였다. 5년 만기 채권은 240억 달러 규모의 수요를 끌어들인 반면, 30년 만기 채권은 약 155억 달러 규모의 수요만 끌어냈다. 간단히 말해, 투자자들은 SpaceX에 접근하고 싶어 하지만, 30년 동안 지속될 계약에 대한コミ트먼트에는 서두르지 않고 있다.
회사는 채권 투자자들에게 가장 잘 알려진 사업들을 강조하며 설득했다. 로드쇼에는 로켓 발사, 우주 임무, 그리고 원격지에서 인터넷에 연결되는 스타링크(Starlink) 사용자들의 영상이 포함되었다.
SpaceX의 최고재무책임자(CFO)인 Bret Johnsen은 판매 전 투자자들에게 회사가 강력한 투자적격 등급을 유지하기를 원한다고 전했다. Bret은 또한 부채가 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 소각비 차감 전 이익)의 3배 미만으로 유지되어야 한다고 말했다.
뱅크오브아메리카($BAC), 시티그룹($C), 골드만삭스($GS), JP모건체이스($JPM), 모건스탠리($MS)가 이번 거래의 주요 서브언더라이터로 활동하고 있다.
소매 트레이더들이 기록적인 속도로 SpaceX를 매수하지만 손실은 계속 증가
채권 판매는 SpaceX 자금 급증의 한 측면일 뿐이다. Vanda Research의 데이터에 따르면, 소매 트레이더들은 첫 5거래일 동안 SpaceX($SPCX)를 4억 500만 달러어치 매수했다. 이는 IPO 역사상 기록된 첫 주 소매 매수 중 최대 규모였다.
두 번째로 큰 첫 주 소매 매수는 2021년 11월의 리비안($RIVN)으로, 1억 8500만 달러였다. 이는 SpaceX 총액의 절반 미만이었다.
SpaceX에 대한 소매 매수는 같은 기간 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 주식으로 유입된 합계 1억 5800만 달러를 능가했다. 이 그룹에는 애플($AAPL), 마이크로소프트($MSFT), 알파벳($GOOGL), 아마존($AMZN), 엔비디아($NVDA), 메타 플랫폼스($META), 테슬라($TSLA)가 포함된다.
이러한 수요는 ETF 수요보다도 컸다. 소매 트레이더들이 매수한 SpaceX 규모는 지난 주 3억 5200만 달러에 달한 SPDR S&P 500 ETF Trust($SPY)와 Invesco QQQ Trust($QQQ)의 합계 매수 규모보다 컸다.
이제 덜 화려한 부분이 나온다. SpaceX는 2025년에 49억 달러의 손실을 기록했으며, 2026년 1분기에는 42억 8000만 달러의 영업손실을 보였다. 회사는 여전히 AI 인프라, 위성, 발사 시스템, 데이터 센터, 칩, 컴퓨팅 파워에 막대한 비용을 지출하고 있다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
