SpaceX의 시가총액은 8천억 달러 감소하여 최고점 대비 29% 하락했습니다

SpaceX는 월요일 주가가 16% 하락하면서 최고점 대비 시가총액이 약 8천억 달러 감소했으며, 이로써 새로 상장된 이 회사는 첫 번째 본격적인 매도세에 더욱 깊이 빠져들었습니다.

현재 주가는 최고가 대비 29% 하락했으며, 지난 3거래일 동안 약 24%가 증발했습니다.

이는 엄청난 규모의 기업공개(IPO)를 발판 삼아 6월 12일 주당 150달러라는 가격으로 상장하며 업계 정상에 오를 것처럼 보였던 회사에게는 놀라운 여정이었다.

주가는 거래 시작 전 135달러에 책정되었습니다. 이후 매수세에 스페이스X는 첫 이틀간의 거래일 동안 시가총액이 아마존(AMZN)을 넘어섰고, 화요일에는 잠시 마이크로소프트(MSFT)까지 추월하기도 했습니다.

수요일에 주가가 5% 하락했고, 목요일에는 3.6% 더 떨어졌으며, 금요일에는 준틴스 공휴일로 인해 거래가 없었습니다.

SpaceX, IPO 열풍 이후 투자자들이 투자 비중을 줄이면서 상승세 둔화

SpaceX는 상장 직후 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나가 되었지만, 시장은 이제 그 주식에 대해 덜 인내심을 보이기 시작했습니다.

이번 매도세는 새로운 재무 정보와 함께 나타났습니다. 스페이스X는 월요일, 6월 19일 기준 cash 및 cash 자산이 1,008억 달러에 달한다고 밝혔습니다. 이는 엄청난 cash 보유량이지만, 투자자들은 손실 규모에도 주목하고 있습니다. 스페이스X는 2025년에 49억 달러의 손실을 기록했고, 올해 1분기에도 42억 8천만 달러의 순손실을 냈습니다.

이것이 바로 주가가 양극단에서 움직이는 이유입니다. 한쪽에서는 일부 투자자들이 일론 머스크가 향후 몇 년 안에 스페이스X를 수익 창출 기업으로 탈바꿈시킬 수 있을 것이라는 기대를 걸고 있습니다. 반면 다른 한쪽에서는 실적 부진을 우려하고 있습니다.

기업공개(IPO)는 서류상으로는 엄청난 부를 창출했습니다. 일론 머스크는 최초로 억만장자 반열에 올랐고, 수천 명의 새로운 백만장자가 탄생했으며, 일부 주주의 자산은 10억 달러를 넘어섰습니다.

SpaceX, 내부자들이 향후 주식 공개를 준비하는 가운데 채권 가격 상승 압력 가중

SpaceX는 월요일 오전 첫 채권 발행을 확정했지만 최종 발행 규모는 밝히지 않았습니다. 하지만 블룸버그는 지난주 발행 규모가 약 200억 달러에 달할 것으로 예상한다고 보도했습니다.

SpaceX는 제출 서류에서 "이번 채권 발행으로 얻은 순수익금을 기존 브릿지론의 잔여 차입금을 전액 상환하고 관련 비용을 충당하는 데 사용할 계획"이라고 밝혔습니다. 해당 브릿지론은 일론 머스크가 이끄는 SpaceX가 그의 인공지능 스타트업인 xAI를 인수한 2월 거래를 위해 올해 초에 마련되었습니다.

브릿지 파이낸싱은 월가의 주요 은행들로부터 제공되었습니다. 참여 은행으로는 뱅크 오브 아메리카(BAC), 시티그룹(C), JP모건 체이스(JPM), 골드만삭스(GS), 모건 스탠리(MS) 등이 있습니다. 이들 은행들이 채권 발행도 담당할 것으로 예상됩니다.

이번 부채 거래의 중요성은 차입 규모가 커질수록 주식 투자자들의 마음에 의구심을 불러일으킬 수 있다는 점에 있습니다. 부채가 늘어나면 이자 비용도 증가하기 때문입니다. 또한, 회사가 이미 상당한 cash 보유량을 가지고 있는데 왜 추가 자금을 빌려야 하는지에 대한 의문도 제기될 수 있습니다. 하지만 주가 하락세 속에서 이러한 부채 거래가 발생했다는 점은 완전히 예상치 못한 일은 아닙니다.

다음 쟁점은 주식 매각 제한 일정입니다. 22V 리서치의 전략가인 제프 제이콥슨은 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 스페이스X가 8월 초에서 중순 사이에 실적을 발표한 후 내부자 주식의 20%가 매각 제한에서 해제될 수 있다고 밝혔습니다.

주가가 IPO 가격보다 30% 높게 거래될 경우 10%의 별도 잠금 해제가 가능합니다. 7%의 추가 잠금 해제는 8월 21일경에 예정되어 있으며, 마지막으로 9월 10일경에 7%가 추가로 해제될 예정입니다.

제프에 따르면, 내부자들이 매도할 수 있는 주식 수는 9월 초에 SpaceX 주식의 약 44%에 달할 것으로 추정됩니다. 이는 현재 유통 주식 비율이 약 4.2%인 것에 비해 약 900% 증가할 것으로 예상됩니다.

만약 해당 주식이 시장에 나온다면, SpaceX는 이미 손실, 부채, 그리고 최고점에서 크게 하락한 시가총액을 주시하고 있는 투자자들과 동시에 훨씬 더 많은 매도자들과 맞서야 할 것입니다.