SpaceX ha perso 800 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, con un calo del 29% rispetto al suo picco massimo

SpaceX ha perso circa 800 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato rispetto al suo picco massimo, dopo che il titolo è crollato del 16% lunedì, trascinando la nuova società quotata in borsa nel suo primo vero e proprio crollo.

Attualmente il titolo è in calo del 29% rispetto al prezzo massimo, con circa il 24% del suo valore azzerato nelle ultime tre sedute.

È stato un percorso sorprendente per un'azienda che, forte di un'enorme IPO, ha debuttato con un prezzo di 150 dollari per azione il 12 giugno e sembrava persino pronta a farsi strada verso la vetta con la sola forza della volontà.

Le azioni sono state inizialmente quotate a 135 dollari prima dell'inizio delle contrattazioni. Gli acquirenti hanno poi puntato SpaceX durante le prime due sedute complete, spingendo la sua capitalizzazione di mercato al di sopra di Amazon (AMZN) e, per un breve periodo martedì, anche al di sopra di Microsoft (MSFT).

Il titolo ha poi perso il 5% mercoledì, è sceso di un ulteriore 3,6% giovedì e non è stato scambiato venerdì a causa della festività del Juneteenth.

SpaceX perde slancio a causa della riduzione dell'esposizione da parte degli investitori dopo la corsa all'IPO

SpaceX è diventata una delle aziende di maggior valore al mondo quasi immediatamente dopo la quotazione in borsa, ma ora il mercato ha iniziato a trattare il titolo con meno pazienza.

Il crollo del titolo è stato accompagnato anche da nuovi dettagli finanziari. Lunedì, SpaceX ha dichiarato di disporre di 100,8 miliardi di dollari in cash e cash equivalenti al 19 giugno. Si tratta di un'enorme riserva cash , ma gli operatori di mercato stanno anche guardando alle perdite. La società ha registrato una perdita di 4,9 miliardi di dollari nel 2025 e un'ulteriore perdita netta di 4,28 miliardi di dollari nel primo trimestre di quest'anno.

Questo è il motivo per cui il titolo è soggetto a reazioni contrastanti. Da un lato, alcuni investitori scommettono sulla capacità di Elon Musk di trasformare SpaceX in una macchina da soldi nei prossimi anni. Dall'altro, altri vedono segnali negativi nei risultati finanziari.

L'IPO ha comunque creato una quantità di ricchezza spropositata, almeno sulla carta. Ha reso Elon Musk la prima persona a raggiungere lo status di trilionario, ha creato migliaia di nuovi milionari e ha spinto le partecipazioni di alcuni azionisti oltre il miliardo di dollari.

SpaceX aumenta la pressione sui titoli obbligazionari mentre gli insider pianificano futuri sblocchi azionari

SpaceX ha inoltre confermato lunedì mattina la sua prima emissione obbligazionaria, senza però rivelare l'ammontare definitivo dell'offerta. Tuttavia, la scorsa settimana Bloomberg aveva riportato che l'emissione si stava preparando per un valore di circa 20 miliardi di dollari.

Nella sua documentazione, SpaceX ha dichiarato di "intendere utilizzare i proventi netti derivanti dall'offerta di obbligazioni per rimborsare integralmente i prestiti in essere nell'ambito del suo finanziamento ponte" e per coprire i costi correlati. Tale finanziamento ponte era stato stipulato all'inizio di quest'anno per l'accordo di febbraio in cui SpaceX, guidata da Elon Musk, ha acquisito xAI, la sua startup di intelligenza artificiale.

Il finanziamento ponte è stato fornito dalle principali banche di Wall Street. Il gruppo comprendeva Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS). Si prevede che le stesse banche gestiranno anche la vendita delle obbligazioni.

L'importanza dell'operazione di debito risiede nel fatto che, quando si ricorre a un maggiore indebitamento, si potrebbero generare dubbi tra gli investitori azionari. Un maggiore debito comporta infatti un aumento degli oneri finanziari. Un'altra possibile preoccupazione è che, se l'azienda dispone di un'elevata cash , non vi sia la necessità di contrarre ulteriori prestiti. Tuttavia, l'operazione di debito non è stata del tutto inaspettata, in quanto si è verificata in un contesto di calo dei prezzi azionari.

La questione successiva riguarda il periodo di blocco delle azioni. Jeff Jacobson, stratega di 22V Research, ha dichiarato a Yahoo Finance che il 20% delle azioni detenute dagli insider potrà essere sbloccato dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali di SpaceX, prevista tra l'inizio e la metà di agosto.

Un ulteriore sblocco del 10% è previsto se il titolo viene scambiato a un prezzo superiore del 30% rispetto al prezzo di IPO. Un altro sblocco del 7% è programmato intorno al 21 agosto, seguito da un ulteriore rilascio del 7% intorno al 10 settembre.

Secondo Jeff, si stima che all'inizio di settembre gli insider potranno vendere circa il 44% delle azioni SpaceX. Ciò comporterà un aumento del flottante disponibile per la negoziazione di circa il 900% rispetto alla situazione attuale, dato che il flottante attuale si aggira intorno al 4,2%.

Se quelle azioni arrivassero sul mercato, SpaceX si troverebbe a dover affrontare un bacino di venditori molto più ampio, mentre gli investitori sono già alle prese con perdite, debiti e una capitalizzazione di mercato che è crollata rispetto al suo picco.