Il FMI afferma che ildent degli Stati Uniti Trump sta spingendo verso l'alto i tassi di interesse globali

Donald Trump non è ancora rientrato alla Casa Bianca, ma il suo solito caos è già qui. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) afferma che le sue ormai famigerate minacce tariffarie stanno spingendo i tassi di interesse a lungo termine al rialzo in tutto il mondo.

Kristalina Georgieva, direttrice generale del FMI, ha definito la situazione "molto insolita" durante una conferenza stampa. I tassi a breve termine sono in calo, cosa che di solito non accade contemporaneamente a un'impennata globale dei costi di finanziamento a lungo termine.

La colpa è delle promesse di politica commerciale di Trump per il suo secondo mandato, dice. Quest'uomo ha chiarito che prenderà di mira le importazioni da Cina, Messico, Canada e chiunque altro consideri un rivale economico, o addirittura un alleato.

Il FMI è furioso con lui in questo momento. Pierre-Olivier Gourinchas, il loro capo economista, aveva avvertito già a ottobre che le guerre commerciali e l'incertezza avrebbero potuto ridurre la produzione globale dello 0,5%. Aveva detto direttamente a Trump che avrebbe trascinato giù l'America e tutti gli altri. Crediamo sia lecito supporre che Trump non lo ascolterà.

I mercati impazziscono per l'inquietudine di Trump

Nel frattempo, i rendimenti obbligazionari stanno salendo ovunque e il dollaro USA è in piena espansione. Gli investitori sono spaventati e si preparano a ciò che potrebbe portare il secondo mandato di Trump. Georgieva afferma che le economie di medie dimensioni, l'Asia e i mercati emergenti saranno i più colpiti.

"La forza del dollaro potrebbe alimentare costi di finanziamento più elevati per le economie dei mercati emergenti e in particolare per i paesi a basso reddito", ha spiegato.

Il punto è questo: questa turbolenza economica arriva mentre l'economia globale sta già zoppicando. Dall'inizio della pandemia, il FMI ha lanciato l'allarme: la crescita non è eccezionale. A ottobre, aveva previsto che l'economia globale sarebbe cresciuta del 3,2% nel 2025.

Non aspettatevi aggiornamenti importanti il ​​17 gennaio, quando verrà pubblicata la prossima previsione. Mi dispiace, ma Georgieva ha già detto che il numero rimarrà più o meno lo stesso. Tuttavia, c'è ancora molto da fare. Gli Stati Uniti stanno superando le aspettative, mentre l'Unione Europea sta perdendo slancio.

L'India sta arrancando un po', e la Cina è bloccata in un caos di bassa domanda e deflazione. In mezzo a tutto questo, la Federal Reserve si trova in una situazione strana. I dati sull'occupazione di dicembre sono stati piùtrondel previsto, capovolgendo le previsioni di un taglio dei tassi.

Bank of America ha completamente abbandonato le sue previsioni di tagli dei tassi, affermando che potrebbero addirittura essere presi in considerazione aumenti se l'inflazione non rimarrà sotto controllo. Citigroup nutre ancora la speranza di tagli dei tassi, ma anche loro hanno posticipato la tempistica a fine anno.

Georgieva ritiene che la Fed abbia un margine di tempo per aspettare. Nel frattempo, gli operatori si stanno già adeguando. Le possibilità di un taglio dei tassi di interesse si stanno rapidamente riducendo. I mercati ora scontano solo 30 punti base di tagli fino alla fine del 2025, con qualsiasi movimento che probabilmente si verificherà più vicino a settembre anziché a metà anno.

L'Europa si prepara a un'altra tempesta Trump

In Europa, i leader sono tesi. L'Unione Europea non sta prendendo alla leggera le minacce tariffarie di Trump e i funzionari si stanno preparando apertamente a una guerra commerciale. Stephane Sejourne, responsabile dell'industria, afferma che l'Unione ha strumenti sia difensivi che offensivi pronti a proteggere le proprie industrie.

"I mercati sono sempre più protettivi, e gli aiuti rendono le nostre industrie non competitive", ha affermato. Ha aggiunto: "Questo segna la fine dell'autocompiacimento europeo"

Se Trump manterrà la promessa dei dazi, l'UE ha intenzione di reagire. Non è la prima volta che si trovano in una situazione simile. Nel 2018, Trump impose dazi sull'acciaio e sull'alluminio europei. L'UE non rimase a guardare: rispose con dazi su prodotti americani politicamente sensibili come le motociclette Harley-Davidson e i jeans Levi Strauss & Co.

"Abbiamo tutto da perdere da una guerra commerciale collettiva", ha ammesso Sejourne, ma questo non significa che si arrenderanno. Dalla prima vittoria elettorale di Trump nel 2016, l'UE ha rafforzato il suo repertorio di difesa commerciale. Ora ha misure in atto per contrastare la coercizione economica ed è pronta a usarle.

"Sono pronto a valutare con i miei colleghi sia azioni difensive che offensive", ha affermato Sejourne. La strategia europea prevede l'imposizione di dazi sulle importazioni statunitensi e aiuti finanziari alle imprese europee che potrebbero trovarsi coinvolte nel conflitto.