Il FMI dice che il presidente degli Stati Uniti Trump sta spingendo i tassi di interesse globali verso l'alto

Il signor Donald Trump non è nemmeno rientrato nella Casa Bianca, ma il suo solito caos è già qui. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) afferma che le sue ormai famose minacce tariffarie stanno spingendo i tassi di interesse a lungo termine verso l'alto in tutto il mondo.

Kristalina Georgieva, la Direttrice Generale del FMI, ha ha definito la situazione "molto insolita" durante una conferenza stampa. I tassi a breve termine stanno scendendo, il che non accade tipicamente allo stesso tempo di un aumento globale dei costi di borrowing a lungo termine.

La colpa è delle promesse di politica commerciale del secondo mandato di Trump, dice. Questo tizio ha chiarito che andrà a colpire le importazioni dalla Cina, dal Messico, dal Canada e da chiunque altro consideri un rivale economico — o alleato, per quel che riguarda in realtà.

Il FMI è così arrabbiato con lui in questo momento. Pierre-Olivier Gourinchas, il loro Economista Capo, ha avvertito a ottobre che le guerre commerciali e l'incertezza potrebbero tagliare lo 0,5% dalla produzione globale. Ha detto direttamente a Trump che avrebbe trascinato giù l'America e tutti gli altri. Pensiamo sia sicuro assumere che Trump non ascolterà.

I mercati impazziscono mentre Trump tormenta

Nel frattempo, i rendimenti dei bond stanno salendo ovunque, e il dollaro USA è in una razzia. Gli investitori sono spaventati e si stanno preparando per ciò che il secondo mandato di Trump potrebbe portare. Georgieva dice che le economie di media dimensione, l'Asia e i mercati emergenti sentiranno il dolore più fortemente.

"La forza del dollaro verde potrebbe alimentare costi di finanziamento più alti per le economie dei mercati emergenti e specialmente per i paesi a basso reddito", ha spiegato.

Ecco la cosa però: questa turbolenza economica arriva mentre l'economia globale sta già zoppicando. Dalla pandemia, il FMI ha avvertito che la crescita non è grande. A ottobre, hanno previsto che l'economia globale si sarebbe espansa del 3,2% nel 2025.

Non aspettarti un aggiornamento importante il 17 gennaio quando verrà rilasciato il prossimo pronostico. Spiacente, ma Georgieva ha già detto che il numero rimarrà più o meno lo stesso. Tuttavia, c'è molto che accade sotto il cofano. Gli Stati Uniti stanno performando meglio delle aspettative, mentre l'Unione Europea sta perdendo slancio.

L'India sta trascinando un po', e la Cina è bloccata in un caos di bassa domanda e deflazione. Nel mezzo di tutto questo, la Federal Reserve si trova in una posizione strana. I dati sull'occupazione di dicembre erano più forti del previsto, capovolgendo le previsioni sui tagli ai tassi.

Bank of America ha completamente cancellato le sue previsioni per i tagli ai tassi, dicendo che gli aumenti potrebbero anche essere in tavola se l'inflazione non rimane sotto controllo. Citigroup sta ancora aggrappandosi alle speranze per i tagli ai tassi, ma anche loro hanno spostato la timeline a più tardi nell'anno.

Georgieva pensa che la Fed abbia spazio per aspettare. Nel frattempo, i trader si stanno già adattando. Le scommesse sui tagli ai tassi si stanno riducendo rapidamente. I mercati stanno ora quotando solo 30 punti base di riduzioni fino alla fine del 2025, con qualsiasi movimento probabilmente più vicino a settembre invece che a metà anno.

L'Europa si prepara per un'altra tempesta Trump

Oltre in Europa, i leader sono sulle spine. L'Unione Europea non sta prendendo alla leggera le minacce tariffarie di Trump, e i funzionari si stanno preparando apertamente per una guerra commerciale. Stephane Sejourne, il loro capo dell'industria, dice che il blocco ha sia strumenti difensivi che offensivi pronti per proteggere le sue industrie.

"I mercati stanno diventando sempre più protettivi, con gli aiuti che rendono le nostre industrie non competitive", ha detto. Ha aggiunto: "Questo segna la fine della complacenza europea."

Traduzione: Se Trump darà seguito alle tariffe, l'UE prevede di combattere. Ci sono già passati. Nel 2018, Trump ha applicato dazi sull'acciaio e sull'alluminio europei con dazi. L'UE non si è seduta a guardare — ha risposto con dazi sui prodotti americani politicamente sensibili come le motociclette Harley-Davidson e i jeans Levi Strauss & Co.

"Abbiamo tutto da perdere da una guerra commerciale collettiva", ha ammesso Sejourne, ma questo non significa che si arrendano. Dalla prima vittoria elettorale di Trump nel 2016, l'UE ha potenziato il suo manuale di difesa commerciale. Ora hanno misure in atto per contrastare la coercizione economica, e sono pronti a usarle.

"Sono pronto a esplorare azioni difensive e offensive con i miei colleghi", ha detto Sejourne. La strategia dell'Europa include potenziali dazi sulle importazioni USA e aiuti finanziari per le imprese europee che potrebbero rimanere coinvolte nel fuoco incrociato.