FMI diz que o presidente dos EUA Trump está empurrando as taxas de juros globais para cima

O Sr. Donald Trump nem sequer voltou para a Casa Branca ainda, mas seu caos habitual já está aqui. O Fundo Monetário Internacional (FMI) diz que suas agora famosas ameaças de tarifas estão empurrando as taxas de juros de longo prazo para cima em todo o mundo.

Kristalina Georgieva, diretora-geral do FMI, declarou a situação “muito incomum” durante uma conferência de imprensa. As taxas de curto prazo estão caindo, o que normalmente não acontece ao mesmo tempo que um aumento global nos custos de empréstimo de longo prazo.

Culpe as promessas de política comercial do segundo mandato de Trump, ela diz. Esse cara deixou claro que vai atacar as importações da China, México, Canadá e qualquer outro que ele considere um rival econômico — ou aliado, para ser honesto.

O FMI está tão bravo com ele agora. Pierre-Olivier Gourinchas, seu Economista Chefe, alertou em outubro que guerras comerciais e incerteza podem cortar 0,5% da produção global. Ele disse diretamente a Trump que ele arrastaria a América e todos os outros para baixo. Achamos seguro assumir que Trump não vai ouvir.

Mercados entram em pânico enquanto Trump assombra

Enquanto isso, os rendimentos dos títulos estão subindo em todos os lugares, e o dólar americano está em uma campanha de saques. Os investidores estão assustados e se preparando para o que o segundo mandato de Trump pode trazer. Georgieva diz que economias de médio porte, Ásia e mercados emergentes vão sentir a dor mais.

“A força do dólar verde pode alimentar custos de financiamento mais altos para economias de mercados emergentes e especialmente para países de baixa renda”, explicou ela.

Aqui está a coisa: essa turbulência econômica ocorre enquanto a economia global já está mancando. Desde a pandemia, o FMI tem alertado que o crescimento não é bom. Em outubro, eles previram que a economia global se expandiria em 3,2% em 2025.

Não espere uma atualização importante em 17 de janeiro quando o próximo prognóstico for lançado. Desculpe, mas Georgieva já disse que o número permanecerá mais ou menos o mesmo. Ainda assim, há muita coisa acontecendo nos bastidores. Os EUA estão superando as expectativas, enquanto a União Europeia está perdendo fôlego.

A Índia está arrastando um pouco, e a China está presa em uma confusão de baixa demanda e deflação. No meio de tudo isso, o Federal Reserve está em uma posição estranha. Os dados de emprego de dezembro foram mais fortes do que o esperado, invertendo as previsões de corte de taxas.

O Bank of America descartou completamente sua previsão de cortes de taxas, dizendo que aumentos podem até estar na mesa se a inflação não permanecer sob controle. Citigroup ainda se agarra às esperanças de cortes de juros, mas mesmo eles adiantaram o cronograma para mais tarde no ano.

Georgieva acredita que o Fed tem margem para esperar. Enquanto isso, os traders já estão se ajustando. As apostas em cortes de juros estão diminuindo rapidamente. Os mercados agora estão precificando apenas 30 pontos base de reduções até o final de 2025, com qualquer movimento provavelmente ocorrendo mais perto de setembro em vez do meio do ano.

Europa se prepara para outra tempestade Trump

Na Europa, os líderes estão em alerta. A União Europeia não está levando as ameaças de tarifas de Trump à leveza, e os funcionários estão se preparando abertamente para uma guerra comercial. Stephane Sejourne, seu chefe da indústria, diz que o bloco tem ferramentas defensivas e ofensivas prontas para proteger suas indústrias.

“Os mercados estão cada vez mais protetores, com a ajuda tornando nossas indústrias não competitivas”, disse ele. Ele acrescentou: “Isso marca o fim da complacência europeia.”

Tradução: Se Trump seguir em frente com as tarifas, a UE planeja reagir. Eles já passaram por isso. Em 2018, Trump impôs tarifas sobre aço e alumínio europeus com tarifas. A UE não ficou parada — reagiu com impostos sobre produtos americanos politicamente sensíveis, como motocicletas Harley-Davidson e jeans Levi Strauss & Co.

“Temos tudo a perder em uma guerra comercial coletiva”, admitiu Sejourne, mas isso não significa que eles vão se render. Desde a primeira vitória eleitoral de Trump em 2016, a UE fortaleceu seu manual de defesa comercial. Eles agora têm medidas em vigor para coagir economicamente e estão prontos para usá-las.

“Estou preparado para explorar ações defensivas e ofensivas com meus colegas”, disse Sejourne. A estratégia da Europa inclui tarifas potenciais sobre importações dos EUA e ajuda financeira para empresas europeias que possam ser atingidas no fogo cruzado.