JPMorgan e Citigroup hanno abbandonato le loro previsioni di un taglio dei tassi a luglio. Il rapporto sull'occupazione di venerdì scorso è stato il catalizzatore di questo cambiamento. Ora, la maggior parte degli economisti sell-side e altri osservatori professionisti della Fed prevedono uno o due tagli dei tassi entro la fine dell'anno, a settembre o dicembre.
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Nick Timiraos del Wall Street Journal ha scritto : "JPM e Citi hanno ritirato le loro previsioni di un taglio dei tassi a luglio dopo il rapporto sull'occupazione di venerdì scorso. La maggior parte degli economisti sell-side e altri osservatori professionisti della Fed ora prevedono uno o due tagli dei tassi quest'anno, a settembre o dicembre".
Le principali banche speravano in tagli dei tassi
La maggior parte delle altre banche ha rinunciato all'idea di tagli dei tassi da parte della Fed prima di settembre, settimane, se non mesi fa. Tuttavia, dati recenti mostrano che la debolezza delle offerte di lavoro e della creazione di posti di lavoro nel settore privato ha modificato le aspettative del mercato. Ora, le probabilità di tagli dei tassi da parte della Fed a partire da settembre, non da dicembre, sono più alte.
La previsione di Citigroup sul taglio dei tassi di luglio è stata la prima di quattro previste per quest'anno. Andrew Hollenhorst, capo economista statunitense della banca, ha affermato mercoledì scorso che questa previsione dipendeva da dati più deboli sul mercato del lavoro. Il team di Hollenhorst ha previsto un aumento di 140.000 posti di lavoro non agricoli e un tasso di disoccupazione del 4%, in aumento rispetto al 3,9%.
Il comitato per la definizione dei tassi della Fed si riunirà più avanti questa settimana per l'ultima volta prima di luglio. Indipendentemente da ciò che riveleranno i dati sull'occupazione di maggio, è improbabile che la Fed segnali l'intenzione di un taglio dei tassi a luglio. Hollenhorst ha osservato: "Il presidente della Fed, Jerome Powell, manterrà esplicitamente tutte le riunioni in sospeso per un potenziale taglio dei tassi. Potrebbe anche sottolineare che il comitato sta monitorando i dati e prenderà decisioni riunione per riunione"
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Gli economisti di JPMorgan inizialmente si sono aggrappati alla loro previsione di taglio dei tassi di luglio, basandosi sui dati sull'inflazione di aprile. Michael Feroli, capo economista statunitense di JPMorgan, e i suoi colleghi hanno dichiarato in una nota del 15 maggio: "Probabilmente dovremo assistere a un ulteriore raffreddamento dell'attività del mercato del lavoro affinché ciò si concretizzi". JPMorgan aveva stimato un aumento di 150.000 posti di lavoro a maggio.
Le assunzionitrondefile previsioni
L'impennata delle assunzioni negli Stati Uniti il mese scorso defile aspettative di un rallentamento e ha sollevato interrogativi sulla tempistica dei futuri tagli dei tassi. Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito che i datori di lavoro hanno creato 272.000 posti di lavoro a maggio, superando di gran lunga i 185.000 nuovi ruoli previsti. Questo aumento inaspettato si è verificato nonostante i costi di indebitamento più elevati degli ultimi 20 anni, che molti analisti avevano previsto avrebbero gravato sull'economia.
Secondo gli ultimi dati sui tagli dei tassi della Fed, molte grandi banche hanno previsioni contrastanti. Ad esempio, Bank of America, BNP Paribas e RBC prevedono il primo taglio a dicembre, con tagli di 25 punti base ciascuno. Citigroup e Morgan Stanley prevedono un taglio significativo di 75 punti base a settembre. HSBC e Barclays prevedono invece tagli più modesti, di 25 punti base, a settembre.
La banca centrale statunitense ha aumentato aggressivamente i tassi di interesse dal 2022 per contrastare l'inflazione, che misura il ritmo dell'aumento dei prezzi. La Fed ha indicato latronoccupazione come prova della capacità dell'economia di gestire i tassi attuali. Tuttavia, gli ultimi dati sull'occupazione contraddicono altri dati, suggerendo segnali di rallentamento, che potrebbero presto indebolire le argomentazioni a favore della riduzione dei costi di indebitamento.
Reportage Cryptopolitan di Jai Hamid
