Jerome Powell, l'uomo a capo della Federal Reserve, ci ha praticamente appena detto che tagliare i tassi di interesse in questo momento è utile quanto una porta a zanzariera su un sottomarino. L'uomo continua a resistere, insistendo sul fatto che, a meno che la situazione economica non cambi radicalmente, i tassi rimarranno fermi. Ora, se speravate in un qualche incantesimo per rilanciare l'economia statunitense, il breve discorso di Powell potrebbe sembrare una doccia fredda.
So che per me è così.
Montagne russe economiche: l'edizione statunitense
Vogliamo approfondire un po' la questione?
L'inflazione statunitense, quel ladro subdolo, è salita al 2,5% a febbraio. Il dato ha rispettato le previsioni, ma è comunque riuscito a salire leggermente rispetto al 2,4% di gennaio. Powell, mantenendo la calma, ha ammesso che raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2% si sta rivelando più un'impresa ardua che un raduno di gatti.
Nonostante i loro sforzi, controllare l'economia americana è incredibilmente difficile. Chi l'avrebbe mai detto, eh?
Ora Powell, in una conferenza a San Francisco, ha espresso la sua frustrazione per il percorso accidentato che il suo lavoro ha dovuto affrontare negli ultimi due anni. Quando gli è stato chiesto del futuro dell'inflazione, ci ha sostanzialmente risposto che siamo tutti in una fase di attesa. Gli economisti della Fed hanno previsto un taglio dei tassi in futuro, ma non stappiamo ancora lo champagne.
Il tasso attuale si sta raffreddando, attestandosi al massimo degli ultimi 23 anni, grazie alle mosse aggressive dell'anno scorso.
E nonostante l'economia globale si comporti come un'adolescente lunatica, gli Stati Uniti riescono in qualche modo a dare prova di un certo livello di eccezionalità. La ragazza di casa è come quella persona che, a tutte le feste delle confraternite, non finisce mai con i postumi della sbornia. Questa posizione unica significa che Powell e la sua banda possono permettersi di rilassarsi per ora, prendendosela comoda prima di tagliare le tariffe. Almeno questo è quello che dice.
Tuttavia, questo non significa che siano immuni alle sorprese. L'aumento dei costi della benzina e i problemi marittimi, dal canale di Panama a quello di Suez, continuano a gravare pesantemente su di loro.
La complessa rete di inflazione e crescita
Tuttavia, non tutti sono convinti che quest'anno assisteremo a tagli dei tassi.
Alcuni economisti stanno agitando segnali d'allarme, avvertendo che, con un'inflazione potenzialmente stabile tra il 2,5% e il 3% e una crescita che supera il trend, la dichiarazione di "missione compiuta" della Fed è prematura. I dati recenti, un mix di ottimismo e scoraggiamento, mostrano che, sebbene l'inflazione di fondo si sia leggermente raffreddata al 2,8%, la situazione generale rimane tesa.
Poiché il dollaro statunitense è strettamente legato alle previsioni sui tassi di interesse, e il mercato azionario si prende una pausa per il Venerdì Santo, non ci resta che riflettere sulla prossima mossa della Fed. Sanno davvero quello che stanno facendo?
Le azioni sono in rialzo, segnando il miglior inizio dal 2019, con l'S&P 500 in rialzo del 10,2%. È come se il mercato avesse ritrovato il suo ritmo, ma se questo ritmo possa durare è un mistero, a dire il vero.
Nel frattempo, gli ultimi dati del Dipartimento del Commercio si sono rivelati come previsto. L'inflazione di fondo, al netto della volatilità dei costi di cibo ed energia, ha rispecchiato le previsioni. La spesa dei consumatori ha superato le stime, suggerendo potenziali pressioni inflazionistiche nascoste. Tuttavia, la crescita del reddito personale è stata leggermente più debole.
In ogni caso, tutti gli occhi sono ora puntati sulla capacità del cauto ottimismo di Jay Pow di resistere alle imprevedibili correnti dell'economia globale e alle pressioni interne.
