Jerome Powell dice que los recortes de las tasas de interés no harán nada por la economía estadounidense

Jerome Powell, el hombre a cargo de la Reserva Federal, prácticamente nos acaba de decir que recortar las tasas de interés ahora mismo es tan útil como una mosquitera en un submarino. Se mantiene firme, insistiendo en que, a menos que el panorama económico cambie drásticamente, las tasas se mantendrán estables. Ahora bien, si esperaban alguna magia para impulsar la economía estadounidense, el breve discurso de Powell podría parecer un baño de agua fría.

Sé que a mí me pasa.

Montaña rusa económica: la edición estadounidense

Profundicemos un poco más en esto, ¿de acuerdo?

La inflación estadounidense, esa ladrona astuta, subió ligeramente hasta el 2,5% en febrero. La cifra cumplió con las previsiones, pero aun así logró superar ligeramente el 2,4% de enero. Powell, con la calma puesta, admitió que alcanzar su objetivo de inflación del 2% está resultando ser más bien como arrear gatos.

A pesar de sus mejores esfuerzos, controlar la economía estadounidense es increíblemente difícil. ¿Quién lo hubiera imaginado?

Ahora Powell, en una conferencia en San Francisco, expresó su frustración por el turbulento camino que ha recorrido su trabajo durante los últimos dos años. Cuando se le presionó sobre el futuro de la inflación, básicamente nos dijo que todos estamos en una situación de esperar y ver qué pasa. Los economistas de la Fed han pronosticado un recorte de tasas en el futuro, pero no descorchemos el champán todavía.

La tasa actual es escalofriante, ya que se encuentra en su nivel más alto en 23 años, gracias a sus agresivas medidas del año pasado.

Y a pesar de que la economía global se comporta como un adolescente temperamental, Estados Unidos, de alguna manera, está logrando cierto nivel de excepcionalismo. La chica de barrio es como esa persona en todas las fiestas universitarias que, por alguna razón, nunca termina con resaca. Esta posición única significa que Powell y su equipo pueden darse el lujo de relajarse por ahora, tomándose su tiempo antes de recortar los tipos de interés. Al menos eso es lo que dice.

Sin embargo, esto no significa que sean inmunes a las sorpresas. El aumento de los precios de la gasolina y los problemas con el transporte marítimo, desde el canal de Panamá hasta el de Suez, siguen afectándolos duramente.

La compleja red de inflación y crecimiento

Sin embargo, no todos están convencidos de que veremos recortes de tasas este año.

Algunos economistas están alertando de que, con la inflación potencialmente manteniéndose en torno al 2,5%-3% y el crecimiento superando las tendencias, la afirmación de la Fed de "misión cumplida" es prematura. Los datos recientes, una mezcla de esperanza y desaliento, muestran que, si bien la inflación subyacente se redujo ligeramente al 2,8%, la situación general sigue siendo tensa.

Dado que el dólar estadounidense está fuertemente vinculado a las previsiones de tipos de interés y el mercado bursátil se toma un respiro el Viernes Santo, nos vemos obligados a reflexionar sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal. ¿Saben realmente lo que están haciendo?

Las acciones han estado en racha, marcando el mejor comienzo desde 2019, con el S&P 500 subiendo un 10,2 %. Parece que el mercado ha recuperado su ritmo, pero nadie sabe si este ritmo durará, para ser sinceros.

Mientras tanto, los últimos datos del Departamento de Comercio resultaron según lo previsto. La inflación subyacente, excluyendo los volátiles costos de los alimentos y la energía, coincidió con las predicciones. El gasto del consumidor superó las estimaciones, lo que sugiere posibles presiones inflacionarias latentes. Sin embargo, el crecimiento del ingreso personal fue algo más moderado.

En cualquier caso, todas las miradas se centran ahora en si el cauto optimismo de Jay Pow resistirá las corrientes impredecibles de la economía mundial y las presiones internas.