Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, vient de nous dire en substance que baisser les taux d'intérêt maintenant serait aussi utile qu'une porte moustiquaire sur un sous-marin. Il campe sur ses positions, insistant sur le fait que, sauf bouleversement majeur de la conjoncture économique, les taux resteront inchangés. Si vous espériez une solution miracle pour relancer l'économie américaine, le discours de Powell risque d'être une douche froide.
Je sais que c'est le cas pour moi.
Montagnes russes économiques : l'édition américaine
Approfondissons un peu ce sujet, si vous le voulez bien
L'inflation américaine, ce fléau sournois, a légèrement progressé pour atteindre 2,5 % en février. Ce chiffre était conforme aux prévisions, mais reste supérieur aux 2,4 % enregistrés en janvier. Gardant son sang-froid, Powell a admis qu'atteindre l'objectif d'une inflation de 2 % s'avérait être une tâche ardue.
Malgré tous leurs efforts, contrôler l'économie américaine est incroyablement difficile. Qui l'eût cru ?
Lors d'une conférence à San Francisco, Jerome Powell a exprimé sa frustration face aux difficultés rencontrées à la tête de la Réserve fédérale ces deux dernières années. Interrogé sur l'évolution future de l'inflation, il a essentiellement déclaré qu'il fallait attendre et voir. Les économistes de la Fed prévoient une baisse des taux à terme, mais il est encore trop tôt pour crier victoire.
Le taux actuel se maintient à un niveau record depuis 23 ans, grâce à leurs mesures agressives de l'année dernière.
Et malgré une économie mondiale qui se comporte comme une adolescente capricieuse, les États-Unis parviennent, d'une manière ou d'une autre, à faire figure d'exception. C'est un peu comme cette personne, à toutes les soirées étudiantes, qui, miraculeusement, n'a jamais la gueule de bois. Cette position unique permet à Powell et son équipe de se la couler douce pour l'instant, prenant leur temps avant de baisser les taux. Du moins, c'est ce qu'il affirme.
Cependant, cela ne signifie pas qu'ils sont à l'abri des surprises. La hausse des prix du pétrole et les perturbations du transport maritime, du canal de Panama à celui de Suez, les mettent constamment à rude épreuve.
Le réseau complexe de l'inflation et de la croissance
Cependant, tout le monde n'est pas convaincu que nous verrons des baisses de taux cette année.
Certains économistes tirent la sonnette d'alarme, avertissant qu'avec une inflation susceptible de se maintenir entre 2,5 % et 3 %, et une croissance supérieure aux tendances, le slogan « mission accomplie » de la Fed est prématuré. Les données récentes, à la fois encourageantes et inquiétantes, montrent que si l'inflation sous-jacente a légèrement ralenti à 2,8 %, la situation générale reste tendue.
Étant donné que le dollar américain est étroitement lié aux prévisions de taux d'intérêt et que la bourse marque une pause pour le Vendredi saint, nous sommes en droit de nous interroger sur la prochaine décision de la Fed. Savent-ils vraiment ce qu'ils font ?
Les actions ont connu une forte hausse, enregistrant leur meilleur début d'année depuis 2019, le S&P 500 bondissant de 10,2 %. Le marché semble avoir retrouvé son rythme, mais il est impossible de prédire si cette dynamique se maintiendra.
Parallèlement, les dernières données du département du Commerce se sont déroulées comme prévu. L'inflation sous-jacente, hors impact des prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, a atteint les prévisions. Les dépenses de consommation ont dépassé les estimations, laissant entrevoir des pressions inflationnistes potentielles sous-jacentes. En revanche, la croissance du revenu personnel a été légèrement inférieure aux attentes.
Quoi qu'il en soit, tous les regards sont désormais tournés vers la question de savoir si l'optimisme prudent de Jay Pow résistera aux aléas de l'économie mondiale et aux pressions intérieures.
