Jerome Powell, der Chef der US-Notenbank, hat uns im Grunde gerade mitgeteilt, dass Zinssenkungen derzeit so viel bringen wie ein Fliegengitter an einem U-Boot. Er bleibt stur und beharrt darauf, dass die Zinsen unverändert bleiben, solange sich die wirtschaftliche Lage nicht grundlegend ändert. Wer nun auf ein Wunder zur Ankurbelung der US-Wirtschaft gehofft hatte, dürfte von Powells Rede enttäuscht sein.
Ich weiß, dass es bei mir so ist.
Wirtschaftliche Achterbahnfahrt: Die US-Ausgabe
Lasst uns das Ganze noch etwas genauer betrachten, ja?
Die US-Inflation, dieser heimtückische Dieb, kletterte im Februar auf 2,5 %. Die Zahl entsprach zwar den Prognosen, lag aber dennoch leicht über den 2,4 % vom Januar. Powell bewahrte die Ruhe und räumte ein, dass das Erreichen des Inflationsziels von 2 % sich als äußerst schwierig erweist.
Trotz aller Bemühungen ist es unglaublich schwierig, die amerikanische Wirtschaft . Wer hätte das gedacht?
Auf einer Konferenz in San Francisco äußerte Powell seine Frustration über die schwierigen letzten zwei Jahre in seinem Amt. Auf die Frage nach der zukünftigen Inflationsentwicklung erklärte er im Grunde, dass wir alle abwarten müssten. Die Ökonomen der Fed prognostizierten zwar eine Zinssenkung in der Zukunft, aber Grund zum Jubeln gäbe es noch nicht.
Die aktuelle Zinsrate befindet sich auf einem erschreckend hohen 23-Jahres-Hoch, was auf die aggressiven Maßnahmen des letzten Jahres zurückzuführen ist.
Und obwohl die Weltwirtschaft sich wie ein launischer Teenager benimmt, gelingt es den USA irgendwie, eine gewisse Sonderstellung einzunehmen. Sie sind wie der eine Typ auf jeder Studentenparty, der irgendwie nie einen Kater hat. Diese einzigartige Position bedeutet, dass Powell und seine Leute es sich leisten können, erst einmal entspannt zu bleiben und sich Zeit zu lassen, bevor sie Zinssenkungen vornehmen. Zumindest behauptet er das.
Das heißt aber nicht, dass sie vor Überraschungen gefeit sind. Steigende Benzinpreise und Schifffahrtsprobleme, von den Kanälen um Panama bis Suez, setzen ihnen weiterhin schwer zu.
Das komplexe Geflecht aus Inflation und Wachstum
Nicht alle sind allerdings davon überzeugt, dass es dieses Jahr noch zu Zinssenkungen kommen wird.
Einige Ökonomen warnen davor, dass die Aussage der Fed, ihre Mission sei „erfüllt“, verfrüht sei, da die Inflation möglicherweise weiterhin im Bereich von 2,5 % bis 3 % verharren und das Wachstum die Trends übertreffen könnte. Die jüngsten Daten, die sowohl Hoffnung als auch Besorgnis hervorrufen, zeigen, dass die Kerninflation zwar leicht auf 2,8 % gesunken ist, die Gesamtlage aber weiterhin angespannt bleibt.
Da der US-Dollar eng mit den Zinsprognosen verknüpft ist und der Aktienmarkt am Karfreitag eine Pause einlegt, bleibt uns nichts anderes übrig, als über den nächsten Schritt der Fed zu spekulieren. Wissen sie eigentlich wirklich, was sie tun?
Die Aktienmärkte haben einen Höhenflug hingelegt und den besten Start seit 2019 hingelegt, wobei der S&P 500 um 10,2 % gestiegen ist. Es scheint, als hätte der Markt seinen Rhythmus wiedergefunden, aber ob dieser anhalten kann, steht ehrlich gesagt in den Sternen.
Die jüngsten Daten des US-Handelsministeriums entsprachen den Erwartungen. Die Kerninflation, bereinigt um die volatilen Lebensmittel- und Energiekosten, entsprach den Prognosen. Die Konsumausgaben übertrafen die Schätzungen und deuteten auf potenziell latenten Inflationsdruck hin. Das Wachstum der persönlichen Einkommen fiel jedoch etwas schwächer aus.
In jedem Fall richten sich nun alle Augen darauf, ob Jay Pows vorsichtiger Optimismus den unberechenbaren Strömungen der Weltwirtschaft und dem innenpolitischen Druck standhalten wird.
