Le FMI dit que le président américain Trump pousse les taux d'intérêt mondiaux à la hausse

M. Donald Trump n'est même pas encore rentré à la Maison-Blanche, mais son chaos habituel est déjà là. Le Fonds monétaire international (FMI) dit que ses menaces tarifaires désormais célèbres poussent les taux d'intérêt à long terme à la hausse dans le monde entier.

Kristalina Georgieva, la Directrice générale du FMI, a qualifié la situation « très inhabituelle » lors d'une conférence de presse. Les taux à court terme baissent, ce qui ne se produit généralement pas en même temps qu'une augmentation mondiale des coûts d'emprunt à long terme.

Blâmez les promesses de politique commerciale de la deuxième mandature de Trump, dit-elle. Cet homme a clairement indiqué qu'il s'attaquera aux importations en provenance de Chine, du Mexique, du Canada et de toute autre personne qu'il considère comme un rival économique – ou un allié, d'ailleurs en fait.

Le FMI est très en colère contre lui en ce moment. Pierre-Olivier Gourinchas, leur économiste en chef, avait averti en octobre que les guerres commerciales et l'incertitude pourraient réduire de 0,5 % la production mondiale. Il a dit directement à Trump qu'il entraînerait l'Amérique et tout le monde vers le bas. Nous pensons qu'il est sûr de supposer que Trump n'écouterait pas.

Les marchés s'affolent alors que Trump hante

Pendant ce temps, les rendements obligataires augmentent partout, et le dollar américain est en pleine frénésie. Les investisseurs sont effrayés et se préparent à ce que la deuxième mandature de Trump pourrait apporter. Georgieva dit que les économies de taille moyenne, l'Asie et les marchés émergents ressentiront le plus la douleur.

« La force du dollar vert pourrait alimenter des coûts de financement plus élevés pour les économies des marchés émergents et en particulier pour les pays à faible revenu », a-t-elle expliqué.

Voici le truc cependant : cette turbulence économique survient alors que l'économie mondiale boit déjà de l'eau. Depuis la pandémie, le FMI avertit que la croissance n'est pas géniale. En octobre dernier, ils avaient prédit que l'économie mondiale se développerait de 3,2 % en 2025.

N'attendez pas de mise à jour majeure le 17 janvier lorsque la prochaine prévision sera publiée. Désolé, mais Georgieva a déjà dit que le nombre resterait à peu près le même. Néanmoins, il se passe beaucoup de choses sous le capot. Les États-Unis dépassent les attentes, tandis que l'Union européenne perd de sa vigueur.

L'Inde traîne un peu, et la Chine est coincée dans un désordre de faible demande et de déflation. Au milieu de tout cela, la Réserve fédérale est dans une position étrange. Les données de décembre sur l'emploi étaient plus solides que prévu, retournant les prédictions de baisse des taux.

Bank of America a complètement abandonné sa prévision de baisse des taux, disant que des hausses pourraient même être sur la table si l'inflation ne reste pas sous contrôle. Citigroup s'accroche encore à l'espoir de baisses de taux, mais même ils ont repoussé le calendrier à plus tard dans l'année.

Georgieva pense que la Fed a la possibilité d'attendre. Pendant ce temps, les traders ajustent déjà. Les paris sur les baisses de taux diminuent rapidement. Les marchés intègrent maintenant seulement 30 points de base de réductions jusqu'à la fin de 2025, avec tout mouvement susceptible de se produire plus près de septembre plutôt qu'à mi-année.

L'Europe se prépare pour une autre tempête Trump

En Europe, les dirigeants sont sur les nerfs. L'Union européenne ne prend pas à la légère les menaces tarifaires de Trump, et les fonctionnaires se préparent ouvertement à une guerre commerciale. Stephane Sejourne, leur responsable de l'industrie, dit que le bloc a des outils défensifs et offensifs prêts à protéger ses industries.

« Les marchés sont de plus en plus protecteurs, avec l'aide qui rend nos industries non compétitives », a-t-il déclaré. Il a ajouté : « Cela marque la fin de la complaisance européenne. »

Traduction : Si Trump suit ses menaces tarifaires, l'UE prévoit de riposter. Ils ont déjà été là. En 2018, Trump a imposé des droits de douane sur l'acier et l'aluminium européens tarifs douaniers. L'UE ne s'est pas assise – elle a riposté avec des droits de douane sur des produits américains politiquement sensibles comme les motos Harley-Davidson et les jeans Levi Strauss & Co.

« Nous avons tout à perdre d'une guerre commerciale collective », a admis Sejourne, mais cela ne signifie pas qu'ils vont plier. Depuis la première victoire électorale de Trump en 2016, l'UE a renforcé son manuel de défense commerciale. Ils ont maintenant des mesures en place pour contrer la coercition économique, et ils sont prêts à les utiliser.

« Je suis prêt à explorer à la fois des actions défensives et offensives avec mes collègues », a déclaré Sejourne. La stratégie de l'Europe comprend des tarifs potentiels sur les importations américaines et une aide financière pour les entreprises européennes qui pourraient être prises dans la ligne de mire.