JPMorgan et Citigroup ont revu leurs prévisions d'une baisse des taux en juillet. Le rapport sur l'emploi de vendredi dernier a été l'élément déclencheur de ce changement. Désormais, la plupart des économistes et autres observateurs professionnels de la Fed anticipent une ou deux baisses de taux d'ici la fin de l'année, en septembre ou en décembre.
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Nick Timiraos, du Wall Street Journal, a rapporté : « JPM et Citi ont abandonné leurs prévisions d’une baisse des taux en juillet après la publication du rapport sur l’emploi de vendredi dernier. La plupart des économistes et autres observateurs professionnels de la Fed anticipent désormais une ou deux baisses de taux cette année, en septembre ou en décembre. »
Les grandes banques espéraient des baisses de taux
La plupart des autres banques avaient renoncé à l'idée d'une baisse des taux de la Fed avant septembre, il y a plusieurs semaines, voire plusieurs mois. Cependant, des données récentes montrent que la faiblesse des offres d'emploi et de la création d'emplois dans le secteur privé a modifié les anticipations du marché. Désormais, une baisse des taux de la Fed dès septembre, et non en décembre, est plus probable.
La prévision de baisse des taux de Citigroup pour juillet était la première des quatre attendues cette année. Andrew Hollenhorst, économiste en chef de la banque pour les États-Unis, a indiqué mercredi dernier que cette prévision reposait sur des données du marché du travail moins favorables. Son équipe anticipait une hausse de 140 000 emplois non agricoles et un taux de chômage de 4 %, contre 3,9 % précédemment.
Le comité de politique monétaire de la Fed doit se réunir en fin de semaine pour la dernière fois avant juillet. Quelles que soient les conclusions des chiffres de l'emploi de mai, il est peu probable que la Fed laisse entendre une quelconque intention de baisser les taux en juillet. Hollenhorst a fait remarquer : « Le président de la Fed, Jerome Powell, maintiendra explicitement que toutes les réunions sont ouvertes à une éventuelle baisse des taux. Il pourrait également souligner que le comité suit de près les données économiques et prendra ses décisions au cas par cas. »
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Les économistes de JPMorgan ont initialement maintenu leurs prévisions de baisse des taux d'intérêt pour juillet, se basant sur les chiffres de l'inflation d'avril. Michael Feroli, économiste en chef de JPMorgan pour les États-Unis, et ses collègues ont déclaré dans une note du 15 mai : « Il nous faudra probablement observer un ralentissement plus marqué de l'activité sur le marché du travail pour que cela se concrétise. » JPMorgan avait estimé que les créations d'emplois avaient augmenté de 150 000 en mai.
Un recrutementtrondefiles prévisions
La forte hausse des embauches aux États-Unis le mois dernier a defiles prévisions de ralentissement et soulevé des questions quant au calendrier des futures baisses de taux. Le département du Travail américain a indiqué que les employeurs ont créé 272 000 emplois en mai, dépassant largement les 185 000 créations d'emplois anticipées. Cette augmentation inattendue s'est produite malgré des coûts d'emprunt au plus haut depuis plus de 20 ans, dont de nombreux analystes prévoyaient qu'ils pèseraient sur l'économie.
D'après les dernières données sur les baisses de taux de la Fed, les prévisions des grandes banques varient. Par exemple, Bank of America, BNP Paribas et RBC anticipent une première baisse en décembre, de 25 points de base chacune. Citigroup et Morgan Stanley prévoient une baisse significative de 75 points de base en septembre. De leur côté, HSBC et Barclays tablent sur des baisses plus modestes de 25 points de base en septembre.
Depuis 2022, la banque centrale américaine a relevé ses taux d'intérêt de manière agressive afin de lutter contre l'inflation, qui mesure le rythme de la hausse des prix. La Fed a mis en avant latrondu marché de l'emploi comme preuve que l'économie peut supporter les taux actuels. Cependant, les derniers chiffres de l'emploi contredisent d'autres données, suggérant des signes de ralentissement qui pourraient bientôt remettre en cause les arguments en faveur d'une baisse des coûts d'emprunt.
Reportage Cryptopolitan de Jai Hamid
