L'HPC esorta la CFTC a mettere i contratti perpetui al centro della sua spinta all'innovazione
- Il Centro Politiche Hyperliquid (HPC) ha dichiarato alla CFTC il 27 agosto che i contratti perpetui dovrebbero essere al centro dell'agenda innovativa dell'agenzia.
- Ha richiamato l'attenzione sui 500 miliardi di dollari di volume offshore e sui membri del comitato che hanno ripetutamente sollevato questo prodotto durante la prima riunione del Comitato Consultivo per l'Innovazione del regolatore.
- La CFTC ha aperto periodi di osservazione sui contratti perpetui relativi a energia e calcolo, mentre il CME contesta l'intera categoria in tribunale.
L'Iperliquid Policy Center (HPC) ha chiarito la propria posizione in un deposito presso la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) giovedì 27 agosto 2026, spingendo il regolatore a dare priorità ai contratti perpetui nella sua agenda per l'innovazione.
L'ultima spinta dell'HPC invia un altro segnale di allarme agli operatori statunitensi che sono stati esclusi da un mercato dei derivati che ha superato i 500 miliardi di dollari di volume offshore.
I contratti perpetui hanno dominato la riunione della CFTC
La dichiarazione arriva subito dopo che la CFTC ha tenuto la sua prima riunione del Comitato Consultivo per l'Innovazione il 20 agosto. I contratti perpetui non facevano parte dell'ordine del giorno principale.
L'ordine del giorno principale includeva le criptovalute digitali, l'intelligenza artificiale e i mercati predittivi. Tuttavia, i membri del comitato non hanno smesso di menzionare l'argomento dei contratti perpetui in ciascuna delle tre sessioni, secondo l'HPC.
L'HPC ha interpretato questo come una prova della domanda e ha deciso di presentare quattro argomentazioni nella sua dichiarazione:
- che i perpetui sono fondamentali per il lavoro di innovazione della CFTC
- che soddisfano reali esigenze di copertura del rischio
- che una CFTC più favorevole sta attualmente riportando questi mercati negli Stati Uniti
- e che le blockchain pubbliche possono modernizzare l'infrastruttura dei derivati, riscrivendo così la legge.
Jake Chervinsky, amministratore delegato dell'HPC, ha firmato la dichiarazione insieme al consulente senior Brad Bourque. L'HPC ha presentato la dichiarazione al Segretario della Commissione Christopher Kirkpatrick.
L'HPC si definisce un'organizzazione indipendente di ricerca e advocacy con legami con la Hyperliquid Foundation. L'HPC è stata fondata dalla Hyperliquid Foundation nel febbraio 2026.
Chi ha parlato alla riunione del comitato?
Nella dichiarazione, l'HPC ha menzionato i nomi dei membri che hanno sollevato la questione dei perpetui, citando i timestamp della webcast della riunione.
Tyler Winklevoss di Gemini ha affermato che le aziende statunitensi stanno rimanendo indietro mentre i contratti perpetui costituiscono la maggior parte del volume di trading globale di criptovalute. Don Wilson di DRW considera i perpetui strumenti di rischio che i fondi registrati preferirebbero detenere accanto ai futures datati.
Anche Brian Armstrong di Coinbase, Raghu Yarlagadda di FalconX e Tushar Jain di Multicoin hanno parlato a favore dei perpetui
Perché un contratto può tracciare un prezzo nonostante la sua scadenza
Una grande parte del deposito dell'HPC si concentra sulla meccanica di un contratto perpetuo. Un contratto perpetuo non ha una data di regolamento, non può essere rimborsato né consegnato. Invece di scadere, il denaro viene trasferito tra i holder long e short tramite un pagamento di finanziamento ricorrente. Questo viene fatto affinché il prezzo possa tornare verso un prezzo di riferimento.
L'HPC considera questa una soluzione migliore per le esposizioni che non hanno fine. Ha fornito esempi come: un'azienda aerea che consuma carburante per aviazione, un fondo che gestisce il rischio di portafoglio e uno sviluppatore di IA con costi di calcolo in aumento. Tutti hanno costi infiniti e coprirli con futures datati significherebbe per i trader subire un ciclo di rimborso che include rischi di tempistica e costi di transazione.
Un calendario CFTC più benevolo con una causa legale da abbinare
La dichiarazione arriva in un momento perfetto. Arriva in un periodo in cui la CFTC ha sviluppato un'atmosfera più favorevole verso i perpetui.
A maggio, la CFTC ha approvato il primo contratto futures perpetuo quotato negli Stati Uniti, BTCPERP di Kalshi. Ha inoltre rilasciato una dichiarazione di politica e linee guida dello staff che hanno affrontato il trading continuo. A giugno, ha richiesto commenti sull'estensione del prodotto alle commodities energetiche stoccabili.
HPC e il deployer HIP-3 trade[XYZ] hanno emesso una risposta congiunta alla richiesta energetica il 26 agosto. Poi, l'HPC ha proceduto a presentare una risposta separata il 24 agosto, chiedendo alla SEC e alla CFTC di considerare i perpetui azionari qualificati come futures su titoli.
Walt Lukken della FIA ha rilasciato figure del comitato che mostravano che l'agenzia era a capo di 30 mercati contrattuali designati, in aumento rispetto ai 16 del 2003 e alle 17 domande in sospeso. L'agenzia supervisiona anche 6.700 contratti quotati, in aumento rispetto ai 2.100 del 2023.
Non tutti sono d'accordo, tuttavia. CME Group ha citato in giudizio la CFTC a giugno, sostenendo che i perpetui sono swap e non futures, e l'uscente capo di CME, Terry Duffy, ha definito il prodotto "un disastro in attesa di accadere".
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Domande frequenti
Cosa ha chiesto il Centro Politiche Hyperliquid alla CFTC?
L'HPC ha presentato una dichiarazione sostenendo che i contratti perpetui devono essere al centro dell'agenda innovativa della CFTC e che le infrastrutture blockchain pubbliche possono modernizzare i mercati dei derivati regolamentati senza riscrivere il Commodity Exchange Act.
Quale volume hanno gestito i mercati HIP-3 di Hyperliquid?
Secondo il deposito dell'HPC, i mercati perpetui implementati tramite il framework HIP-3 hanno accumulato oltre 500 miliardi di dollari di volume nozionale di trading su oltre 80 mercati di materie prime ed equità.
Perché il gruppo CME si oppone?
CME ha citato in giudizio la CFTC a giugno per l'approvazione dei futures perpetui, sostenendo che i contratti siano swap piuttosto che futures, e il suo amministratore delegato uscente Terry Duffy ha definito i perpetuali "un disastro in attesa di accadere".
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
