HPC e trade[XYZ] sollecitano la CFTC a consentire il trading di perpetui energetici negli USA

L'Iperliquid Policy Center (HPC) e trade[XYZ] hanno chiesto alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mercoledì 26 agosto di creare un mercato regolamentato negli USA per i contratti perpetui energetici.

Se la CFTC accogliesse la richiesta, fornirebbe ai trader statunitensi di petrolio e gas un mercato domestico per coprire l'esposizione su greggio e gas naturale 24 ore su 24, il che include le notti e i fine settimana quando i futures convenzionali sono chiusi.

Una lettera congiunta mirata a petrolio e gas

I due gruppi hanno presentato un commento congiunto alla CFTC riguardante contratti legati al greggio WTI, al greggio Brent e al gas naturale Henry Hub. 

HPC è un'organizzazione indipendente di ricerca e advocacy con legami con la Hyperliquid Foundation. 

trade[XYZ] è un deployer HIP-3 che gestisce mercati perpetui di attività tradizionali su Hyperliquid. 

Il progetto è stato lanciato nell'ottobre 2025 e da allora, secondo quanto riportato, ha gestito più di 500 miliardi di dollari di volume cumulativo.

A maggio, la CFTC ha approvato i primi contratti perpetui da scambiare come futures su un exchange statunitense. 

Tuttavia, il regolatore li ha limitati ai sottostanti crypto e la sua dichiarazione di politica ha individuato l'energia come una classe che necessita di un ulteriore esame. 

A giugno, la CFTC ha quindi chiesto al pubblico un parere sui perpetui che fanno riferimento a commodities stoccabili e consegnate fisicamente. HPC e trade[XYZ] stanno rispondendo a questa richiesta e, per loro, l'energia è la classe di asset logica successiva dopo quelle digitali.

Lo shock petrolifero di febbraio come Esempio A

La lettera cita il 28 febbraio, quando i combattimenti in Medio Oriente hanno interrotto le esportazioni energetiche regionali e i futures sul petrolio statunitensi sono stati chiusi durante parte dello shock iniziale. 

Mentre i combattimenti continuavano, il prezzo del petrolio Brent ha quasi raggiunto i 120 dollari al barile il 9 marzo. Ciò ha causato il raddoppio dei prezzi del cherosene per aerei in una finestra temporale molto breve. Le compagnie aeree che avevano bloccato i costi del carburante hanno superato la tempesta, mentre quelle che non avevano abbastanza contingenze hanno subito perdite. 

I perpetui legati al petrolio hanno continuato a scambiarsi su Hyperliquid anche durante la finestra di chiusura.

HPC e trade[XYZ] hanno dichiarato che circa due terzi del movimento di prezzo tra la chiusura di venerdì e la riapertura domenicale del benchmark si erano già verificati onchain prima che i mercati tradizionali si riaprissero.

Perché un contratto senza scadenza può tracciare il prezzo

Un contratto perpetuo non ha una data di regolamento. Invece, un pagamento di finanziamento ricorrente spinge il suo prezzo verso l'asset a cui fa riferimento. 

HPC e trade[XYZ] hanno dichiarato che non stanno sostenendo la ritirata dei futures con scadenza, che si adattano ancora ai trader che hanno bisogno di un mese di consegna specifico o di un regolamento fisico.

I gruppi hanno dichiarato che i futures WTI standard si muovono in lotti da 1.000 barili, per un valore nozionale di circa 70.000 dollari ai prezzi recenti. Il trade mediano fuori orario nel mercato del greggio di trade[XYZ] gira intorno ai 1.300 dollari. 

HPC punta anche al suo studio, “Perpetual Futures as Complements to Dated Futures”, che ha trovato che nel quasi 75% delle chiusure del weekend campionate, il prezzo del perpetuo sul greggio era più vicino alla riapertura domenicale del benchmark che alla sua chiusura di venerdì. 

Cosa hanno chiesto HPC e trade[XYZ] alla CFTC?

Nella loro lettera di commento, gli autori hanno chiesto alla CFTC di eseguire cinque passaggi per portare i contratti perpetui energetici nei mercati regolamentati statunitensi. Hanno affermato che la CFTC può realizzare questo obiettivo senza la necessità di nuove leggi.

• Il primo sulla sua lista è l'adozione di un framework technology-neutral per il trading 24/7. 
• Il secondo passo che HPC e trade[XYZ] ipotizzano è che l'agenzia dovrebbe confermare che gli exchange e le camere di compensazione possono funzionare continuamente ai sensi dei Core Principles esistenti.
• Il terzo passo chiede alla CFTC di chiarire cosa significhi “giorno di lavoro” per i mercati che non chiudono mai.
• Per il quarto passo, l'agenzia dovrebbe riconoscere stablecoin e collateral tokenizzato come margini eleggibili.
• Infine, hanno chiesto al regolatore di confermare che i mercati regolamentati possono utilizzare i canali onchain per la compensazione e il regolamento, rispettivamente. 

L'ampio sforzo di Hyperliquid per il mercato USA 

Alcuni giorni prima, HPC ha esortato la SEC e la CFTC a armonizzare il modo in cui classificano i perpetui in base alla struttura economica piuttosto che all'asset sottostante. 

Il lobbying ha copertura politica poiché il presidente Donald Trump ha dichiarato che il presidente della CFTC Michael Selig stava lavorando per portare Hyperliquid onshore “in modo pienamente conforme e legale.” 

HYPE è salito del 40% dopo la dichiarazione del presidente Trump. 

Tuttavia, non tutti sono d'accordo con l'accordo, poiché la CME ha citato in giudizio la CFTC a giugno per la sua decisione di consentire i futures perpetui. Gli exchange, tra cui CME e ICE, hanno affermato che Hyperliquid dovrebbe registrarsi presso l'agenzia. 

HYPE è scambiato intorno a 82.12 dollari mercoledì, secondo CoinMarketCap.