HPC e trade[XYZ] pressionam a CFTC para permitir que perpétuos de energia negociem nos EUA
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- O Hyperliquid Policy Center e o trade[XYZ] solicitaram à CFTC a criação de um mercado regulado nos EUA para contratos perpétuos de energia.
- A carta destaca 28 de fevereiro, quando futuros de petróleo dos EUA foram negociados on-chain antes da reabertura das plataformas tradicionais.
- Os grupos apresentaram cinco medidas que a CFTC poderia adotar sem nova legislação, incluindo uma estrutura de negociação 24/7 neutra em tecnologia e o reconhecimento de stablecoins.
O Centro de Política Hyperliquid (HPC) e a trade[XYZ] pediram à Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) na quarta-feira, 26 de agosto, para criar um mercado regulado nos EUA para contratos perpétuos de energia.
Se a CFTC conceder o pedido, dará aos comerciantes americanos de petróleo e gás um venue doméstico para fazer hedge da exposição a petróleo bruto e gás natural 24 horas por dia, o que inclui noites e fins de semana, quando os futuros convencionais estão fechados.
Uma carta conjunta direcionada ao petróleo e gás
Os dois grupos apresentaram um carta de comentários conjunta com a CFTC cobrindo contratos vinculados ao petróleo bruto WTI, petróleo bruto Brent e gás natural Henry Hub.
O HPC é uma organização independente de pesquisa e defesa com vínculos à Hyperliquid Foundation.
A trade[XYZ] é uma implementadora HIP-3 que opera mercados perpétuos de ativos tradicionais na Hyperliquid.
O projeto foi lançado em outubro de 2025 e, desde então, teria processado mais de US$ 500 bilhões em volume cumulativo.
Em maio, a CFTC aprovou os primeiros contratos perpétuos para negociar como futuros em uma bolsa dos EUA.
No entanto, o regulador os limitou a subacentes de criptomoedas, e sua declaração de política destacou a energia como uma classe que precisa de revisão adicional.
Em junho, a CFTC então pediu ao público que fornecesse comentários sobre perpétuos que referenciam commodities armazenáveis e entregues fisicamente. O HPC e a trade[XYZ] estão respondendo a esse pedido, e para eles, a energia é a próxima classe de ativos lógica após as digitais.
O choque de fevereiro no petróleo como Exemplo A
A carta citou 28 de fevereiro, quando os combates no Oriente Médio cortaram as exportações regionais de energia, e os futuros do petróleo dos EUA foram encerrados durante parte do choque inicial.
Enquanto os combates continuavam, o preço do petróleo Brent quase atingiu US$ 120 por barril em 9 de março. Isso fez com que os preços do combustível de aviação dobrassem em uma janela de tempo muito curta. As companhias aéreas que haviam travado os custos de combustível resistiram à tempestade, enquanto aquelas que não tinham contingência suficiente sofreram perdas.
Os perpétuos vinculados ao petróleo continuaram a negociar na Hyperliquid mesmo durante o período de fechamento.
O HPC e a trade[XYZ] disseram que cerca de dois terços do movimento de preço entre o fechamento de sexta-feira e a reabertura de domingo do benchmark já haviam ocorrido onchain antes que os venues tradicionais voltassem.
Por que um contrato sem vencimento pode rastrear o preço
Um contrato perpétuo não tem data de liquidação. Em vez disso, um pagamento de financiamento recorrente empurra seu preço de volta para o ativo que referencia.
O HPC e a trade[XYZ] afirmaram que não estão defendendo a aposentadoria dos futuros com data, que ainda atendem aos comerciantes que precisam de um mês de entrega específico ou liquidação física.
Os grupos afirmaram que os futuros padrão de WTI movem-se em lotes de 1.000 barris, perto de US$ 70.000 de nocional nos preços recentes. O comércio mediano fora do horário de negociação no mercado de petróleo bruto da trade[XYZ] gira em torno de US$ 1.300.
O HPC também aponta para seu estudo, “Perpetual Futures as Complements to Dated Futures”, que encontrou que em quase 75% dos fechamentos de fim de semana que amostrou, o preço do perpétuo de petróleo bruto estava mais próximo da reabertura de domingo do benchmark do que do seu próprio fechamento de sexta-feira.
O que o HPC e a trade[XYZ] pediram à CFTC para fazer?
Em sua carta de comentários, os autores pediram à CFTC que realizasse cinco etapas para trazer contratos perpétuos de energia para os mercados regulados dos EUA. Eles disseram que a CFTC pode fazer isso acontecer sem a necessidade de nova legislação.
- A primeira em sua lista é a adoção de um framework neutro em tecnologia para negociação 24/7.
- A segunda etapa que o HPC e a trade[XYZ] postulam é que a agência deve confirmar que as bolsas e as câmaras de compensação podem operar continuamente sob os Princípios Básicos existentes.
- A terceira etapa pede à CFTC que esclareça o que significa “dia útil” para mercados que nunca fecham.
- Para a quarta etapa, a agência deve reconhecer stablecoins e colateral tokenizado como margem elegível.
- Finalmente, eles pediram ao regulador que confirmasse que venues regulados podem usar trilhas onchain para compensação e liquidação, respectivamente.
A iniciativa mais ampla da Hyperliquid pelo mercado dos EUA
Alguns dias antes, o HPC instou a SEC e a CFTC a harmonizarem como classificam os perpétuos pela estrutura econômica em vez do ativo subjacente.
O lobby tem cobertura política, pois o presidente Donald Trump afirmou que o presidente da CFTC, Michael Selig, estava trabalhando para trazer a Hyperliquid onshore “de forma totalmente compatível e legal.”
O HYPE subiu 40% após a declaração do presidente Trump.
No entanto, nem todos estão a bordo com o arranjo, pois a CME processou a CFTC em junho por sua decisão de permitir futuros perpétuos. As bolsas, incluindo a CME e a ICE, disseram que a Hyperliquid deveria se registrar na agência.
O HYPE negociava em torno de US$ 82.12 na quarta-feira, segundo CoinMarketCap.
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Perguntas Frequentes
O que o HPC e a trade[XYZ] pediram à CFTC para fazer?
Eles enviaram uma carta conjunta instando a CFTC a criar um caminho regulado nos EUA para contratos perpétuos de energia, incluindo negociação 24/7 e produtos vinculados ao petróleo WTI, Brent e ao gás natural Henry Hub.
Por que os grupos afirmam que os perpétuos de energia são necessários?
Eles apontam para o conflito no Oriente Médio em 28 de fevereiro, quando os futuros de petróleo dos EUA estavam fechados e cerca de dois terços do movimento de preços do petróleo ocorreram on-chain na Hyperliquid antes da reabertura dos mercados tradicionais, argumentando que mercados contínuos permitem que traders se protejam em tempo real.
Qual volume o trade[XYZ] já operou na Hyperliquid?
Seus mercados perpétuos negociaram mais de US$ 500 bilhões em volume acumulado desde o lançamento em outubro de 2025.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
