HPC et trade[XYZ] pressent la CFTC d'autoriser la négociation des perpétuels énergétiques aux États-Unis

Le Hyperliquid Policy Center (HPC) et trade[XYZ] ont demandé à la Commission des transactions sur les marchés à terme aux États-Unis (CFTC) mercredi 26 août de créer un marché régulé aux États-Unis pour les contrats perpétuels sur l'énergie.

Si la CFTC fait droit à cette demande, elle offrira aux traders américains de pétrole et de gaz un lieu national pour couvrir leur exposition au pétrole brut et au gaz naturel 24 heures sur 24, y compris les nuits et les week-ends lorsque les contrats à terme conventionnels sont fermés.

Une lettre conjointe ciblant le pétrole et le gaz

Les deux groupes ont déposé un commentaire conjoint à la CFTC couvrant les contrats liés au pétrole brut WTI, au pétrole brut Brent et au gaz naturel Henry Hub. 

Le HPC est une organisation indépendante de recherche et de plaidoyer liée à la Fondation Hyperliquid. 

trade[XYZ] est un déploiement HIP-3 qui fait fonctionner des marchés perpétuels d'actifs traditionnels sur Hyperliquid. 

Le projet a été lancé en octobre 2025 et, depuis lors, il aurait traité plus de 500 milliards de dollars de volume cumulé.

En mai, la CFTC a autorisé les premiers contrats perpétuels à être négociés en tant que contrats à terme sur une bourse américaine. 

Cependant, le régulateur les a limités aux sous-jacents crypto, et sa déclaration de politique a singled out l'énergie comme une classe nécessitant un examen supplémentaire. 

En juin, la CFTC a ensuite demandé l'avis du public sur les perpétuels faisant référence à des marchandises stockables et livrables physiquement. Le HPC et trade[XYZ] répondent à cette demande, et pour eux, l'énergie est la classe d'actifs logique suivante après les actifs numériques.

Le choc pétrolier de février en tant que pièce à conviction A

La lettre cite le 28 février, lorsque les combats au Moyen-Orient ont coupé les exportations régionales d'énergie, et que les contrats à terme sur le pétrole américain ont été fermés pendant une partie du choc initial. 

Alors que les combats faisaient rage, le prix du pétrole Brent a frôlé les 120 dollars le baril le 9 mars. Cela a provoqué le doublement des prix du carburéacteur dans une fenêtre de temps très courte. Les compagnies aériennes qui avaient verrouillé leurs coûts de carburéacteur ont traversé la tempête, tandis que celles qui n'avaient pas assez de contingences ont subi des pertes. 

Les perpétuels liés au pétrole ont continué de négocier sur Hyperliquid même pendant la période de fermeture.

Le HPC et trade[XYZ] ont déclaré qu'environ les deux tiers du mouvement de prix entre la clôture de vendredi et la réouverture du dimanche du benchmark s'étaient déjà joués onchain avant que les lieux traditionnels ne rouvrent.

Pourquoi un contrat sans expiration peut suivre le prix

Un contrat perpétuel n'a pas de date de règlement. Au lieu de cela, un paiement de financement récurrent pousse son prix vers le bas vers l'actif qu'il référence. 

Le HPC et trade[XYZ] ont déclaré qu'ils ne plaident pas pour l'abandon des contrats à terme datés, qui conviennent toujours aux traders qui ont besoin d'un mois de livraison spécifique ou d'un règlement physique.

Les groupes ont déclaré que les contrats à terme WTI standard se négocient par lots de 1 000 barils, soit environ 70 000 dollars de notionnel aux prix récents. Le trade médian hors heures de marché sur le marché du brut de trade[XYZ] tourne autour de 1 300 dollars. 

Le HPC pointe également vers son étude, « Perpetual Futures as Complements to Dated Futures », qui a trouvé que dans presque 75 % des fermetures de week-end qu'elle a échantillonnées, le prix du perpétuel brut était plus proche de la réouverture du dimanche du benchmark que de sa propre clôture de vendredi. 

Que demandent le HPC et trade[XYZ] à la CFTC ?

Dans leur lettre de commentaire, les auteurs ont demandé à la CFTC de mener cinq étapes pour intégrer les contrats perpétuels sur l'énergie dans les marchés régulés américains. Ils ont déclaré que la CFTC peut réaliser cela sans besoin de nouvelle législation.

• La première sur sa liste est l'adoption d'un cadre neutre en technologie pour la négociation 24/7. 
• La deuxième étape que le HPC et trade[XYZ] postulent est que l'agence devrait confirmer que les bourses et les chambres de compensation peuvent fonctionner en continu sous les Principes Fondamentaux existants.
• La troisième étape demande à la CFTC de clarifier ce que signifie « jour ouvrable » pour les marchés qui ne ferment jamais.
• Pour la quatrième étape, l'agence doit reconnaître les stablecoins et le collateral tokenisé comme marge éligible.
• Enfin, ils ont demandé au régulateur de confirmer que les lieux régulés peuvent utiliser les rails onchain pour le clearing et le règlement, respectivement. 

La poussée plus large d'Hyperliquid pour le marché américain 

Quelques jours plus tôt, le HPC avait exhorté la SEC et la CFTC à harmoniser la façon dont elles classifient les perpétuels par structure économique plutôt que par actif sous-jacent. 

Le lobbying bénéficie d'une couverture politique alors que le président Donald Trump a déclaré que le président de la CFTC, Michael Selig, travaillait à amener Hyperliquid onshore « de manière entièrement conforme et légale. » 

Le HYPE a augmenté de 40% après la déclaration du président Trump. 

Cependant, tout le monde n'est pas d'accord avec l'accord, car le CME a poursuivi la CFTC en juin pour sa décision d'autoriser les contrats à terme perpétuels. Les bourses, y compris le CME et l'ICE, ont déclaré qu'Hyperliquid devrait s'enregistrer auprès de l'agence. 

Le HYPE était négocié autour de 82.12$ mercredi, selon CoinMarketCap.