HPC и trade[XYZ] призывают CFTC разрешить торговлю энергетическими перпетуалами в США

Центр политики Hyperliquid (HPC) и trade[XYZ] обратились в среду, 26 августа, в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) с просьбой создать регулируемый рынок США для энергетических перпетуальных контрактов.

Если CFTC удовлетворит запрос, это даст американским трейдерам нефти и газа внутреннюю площадку для хеджирования рисков, связанных с сырой нефтью и природным газом, круглосуточно, включая ночи и выходные, когда традиционные фьючерсы закрыты.

Совместное письмо, направленное нефтяному и газовому сектору

Две группы подали совместное письмо с комментариями в CFTC, касающееся контрактов, привязанных к сырой нефти WTI, сырой нефти Brent и природному газу Henry Hub. 

HPC — это независимая исследовательская и правозащитная организация, связанная с Фондом Hyperliquid. 

trade[XYZ] — это деплойер HIP-3, который запускает рынки перпетуальных контрактов на традиционные активы на платформе Hyperliquid. 

Проект был запущен в октябре 2025 года, и с тех пор, как сообщается, он обработал более 500 миллиардов долларов совокупного объема.

В мае CFTC разрешила первые перпетуальные контракты торговаться как фьючерсы на бирже в США. 

Однако регулятор ограничил их базовыми активами в сфере криптовалют, а в своем заявлении о политике выделил энергетику как класс активов, требующий дальнейшего рассмотрения. 

В июне CFTC затем запросила мнение общественности относительно перпетуальных контрактов, ссылающихся на хранимые товары с физической поставкой. HPC и trade[XYZ] отвечают на этот запрос, и для них энергетика является логичным следующим классом активов после цифровых.

Февральский нефтяной шок как доказательство А

В письме упоминается 28 февраля, когда боевые действия на Ближнем Востоке прервали экспорт энергии из региона, а фьючерсы на нефть в США были закрыты на часть первоначального шока. 

По мере продолжения боевых действий к 9 марта цена на нефть Brent почти достигла 120 долларов за баррель. Это привело к удвоению цен на авиационное топливо в очень короткий промежуток времени. Авиакомпании, зафиксировавшие стоимость топлива, пережили шторм, в то время как те, у кого не было достаточных резервов, понесли убытки. 

Перпетуальные контракты, привязанные к нефти, продолжали торговаться на Hyperliquid даже в период закрытия традиционных площадок.

HPC и trade[XYZ] заявили, что около двух третей движения цены между закрытием торгов в пятницу и открытием в воскресенье уже произошло в блокчейне до того, как традиционные площадки возобновили работу.

Почему контракт без срока погашения может отслеживать цену

Перпетуальный контракт не имеет даты погашения. Вместо этого периодические платежи за финансирование удерживают его цену близкой к цене актива, на который он ссылается. 

HPC и trade[XYZ] заявили, что они не выступают за отказ от фьючерсов с фиксированной датой, которые по-прежнему подходят трейдерам, нуждающимся в конкретном месяце поставки или физической поставке.

Группы отметили, что стандартные фьючерсы на WTI торгуются лотами по 1000 баррелей, что составляет около 70 000 долларов номинальной стоимости по недавним ценам. Медианный объем внебиржевой торговли на рынке сырой нефти в trade[XYZ] составляет около 1300 долларов. 

HPC также ссылается на свое исследование «Перпетуальные фьючерсы как дополнение к фьючерсам с фиксированной датой», которое показало, что почти в 75% выбранных закрытий на выходных цена перпетуального контракта на сырую нефть была ближе к открытию в воскресенье по базовому индексу, чем к собственному закрытию в пятницу. 

Что попросили сделать HPC и trade[XYZ] у CFTC?

В своем письме с комментариями авторы попросили CFTC выполнить пять шагов для вывода энергетических перпетуальных контрактов на регулируемые рынки США. Они заявили, что CFTC может реализовать это без необходимости принятия нового законодательства.

• Первый пункт в их списке — принятие технологически нейтральной системы для круглосуточной торговли. 
• Второй шаг, который предлагают HPC и trade[XYZ], заключается в том, что агентство должно подтвердить, что биржи и клиринговые палаты могут работать непрерывно в рамках существующих основных принципов.
• Третий шаг просит CFTC разъяснить, что означает «рабочий день» для рынков, которые никогда не закрываются.
• Для четвертого шага агентство должно признать стейблкоины и токенизированное обеспечение в качестве допустимого маржинального обеспечения.
• Наконец, они попросили регулятора подтвердить, что регулируемые площадки могут использовать блокчейн-инфраструктуру для клиринга и расчетов соответственно. 

Более широкая стратегия Hyperliquid по выходу на рынок США 

Несколько дней ранее HPC призвал SEC и CFTC гармонизировать классификацию перпетуальных контрактов по их экономической структуре, а не по базовому активу. 

Лоббирование получает политическую поддержку, поскольку президент Дональд Трамп заявил, что председатель CFTC Майкл Селиг работает над тем, чтобы вывести Hyperliquid на внутренний рынок "полностью в соответствии с законом и в правовом поле". 

HYPE вырос на 40% после заявления президента Трампа. 

Однако не все поддерживают такое решение: в июне CME подала в суд на CFTC из-за ее решения разрешить перпетуальные фьючерсы. Биржи, включая CME и ICE, заявили, что Hyperliquid должен зарегистрироваться в агентстве. 

HYPE торговался примерно по $82.12 в среду, согласно CoinMarketCap.