HPC и trade[XYZ] оказывают давление на CFTC, чтобы разрешить торговлю бессрочными энергетическими облигациями в США

Центр гиперликвидной политики (HPC) и торговая организация trade[XYZ] в среду, 26 августа, обратились в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) с просьбой создать регулируемый рынок США для бессрочныхtracна энергоносители.

Если Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) удовлетворит запрос, это предоставит американским нефтегазовым трейдерам внутреннюю площадку для круглосуточного хеджирования рисков, связанных с сырой нефтью и природным газом, включая ночи и выходные дни, когда традиционные фьючерсные рынки закрыты.

Совместное письмо, адресованное нефтегазовым компаниям

Обе группы направили в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC)trac, связанных с нефтью марки WTI, нефтью марки Brent и природным газом Henry Hub.  совместное письмо с комментариями, касающееся

HPC — этоdent исследовательская и правозащитная организация, связанная с фондом Hyperliquid Foundation. 

trade[XYZ] — это платформа HIP-3, которая управляет рынками бессрочных ценных бумаг с традиционными активами на основе технологии Hyperliquid. 

Проект был запущен в октябре 2025 года, и с тех пор, по имеющимся данным, его совокупный объем обработанных операций превысил 500 миллиардов долларов.

В мае Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила первые бессрочныеtrac, торгуемые в качестве фьючерсов на американской бирже. 

Однако регулятор ограничил их только криптовалютными активами, а в своем программном заявлении выделил энергетический сектор как класс активов, требующий дальнейшего изучения. 

В июне CFTC обратилась к общественности с просьбой высказать свое мнение по поводу бессрочных облигаций, привязанных к хранимым, физически поставляемым товарам. HPC и trade[XYZ] отвечают на этот запрос, и для них энергетика является логичным следующим классом активов после цифровых.

Февральский нефтяной кризис — яркий тому пример

В письме упоминалось 28 февраля, когда боевые действия на Ближнем Востоке привели к прекращению регионального экспорта энергоносителей, а фьючерсы на нефть в США были приостановлены на часть первоначального шока. 

Пока продолжались бои, цена на нефть марки Brent к 9 марта почти достигла 120 долларов за баррель. Это привело к удвоению цен на авиационное топливо за очень короткий промежуток времени. Авиакомпании, которые зафиксировали цены на топливо, пережили кризис, в то время как те, у кого не было достаточных резервов, понесли убытки. 

Торги бессрочными облигациями, привязанными к ценам на нефть, на Hyperliquid продолжались даже во время закрытия биржевого окна.

HPC и trade[XYZ] заявили, что около двух третей изменения цены между закрытием торгов в пятницу и возобновлением работы базового индекса в воскресенье уже произошло в блокчейне до возобновления работы традиционных торговых площадок.

Почемуtracбез срока действия может tracцену

Бессрочныйtracне имеет даты расчёта. Вместо этого, регулярный платеж за финансирование подталкивает его цену к цене актива, на который он ссылается. 

HPC и trade[XYZ] заявили, что не выступают за отмену фьючерсов с фиксированной датой, которые по-прежнему подходят трейдерам, нуждающимся в поставке в определенный месяц или физическом расчете.

Группы заявили, что стандартные фьючерсы на нефть марки WTI движутся лотами по 1000 баррелей, что составляет около 70 000 долларов номинальной стоимости по текущим ценам. Медианная цена на внебиржевом рынке нефти [XYZ] составляет около 1300 долларов. 

HPC также ссылается на свое исследование «Бессрочные фьючерсы как дополнение к фьючерсам с фиксированной датой», в котором было установлено, что почти в 75% случаев закрытия торгов в выходные дни, которые были проанализированы, цена бессрочного фьючерса на нефть находилась ближе к цене открытия торгов в воскресенье, чем к цене закрытия в пятницу. 

Что компании HPC и trade[XYZ] просили сделать Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC)?

В своем письме с комментариями авторы попросили CFTC предпринять пять шагов для внедрения бессрочных энергетическихtracна регулируемых рынках США. Они заявили, что CFTC может сделать это без необходимости принятия нового законодательства.

• Первым пунктом в списке является внедрение технологически нейтральной системы для круглосуточной торговли. 
• Второй шаг, который предлагают HPC и trade[XYZ], заключается в том, что агентство должно подтвердить, что биржи и клиринговые палаты могут непрерывно функционировать в соответствии с существующими основными принципами.
• На третьем этапе Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) предлагается уточнить, что означает «рабочий день» для рынков, которые никогда не закрываются.
• На четвертом этапе агентство должно признать стейблкоины и токенизированное обеспечение в качестве допустимого маржинального обеспечения.
• В заключение они попросили регулирующий орган подтвердить, что регулируемые площадки могут использовать блокчейн для клиринга и расчетов соответственно. 

Расширение стратегии Hyperliquid по выходу на рынок США 

Несколькими днями ранее HPC призвала SEC и CFTC согласовать классификацию бессрочных облигаций по экономической структуре, а не по базовому активу. 

Лоббирование носит политический характер, поскольку президентdent Трамп заявил, что председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг работает над тем, чтобы вывести Hyperliquid на рынок «в полном соответствии с законом и в рамках законодательства». 

Ажиотаж вырос на 40% после заявленияdent Трампа. 

Однако не все согласны с таким положением дел, поскольку в июне CME подала в суд на CFTC из-за решения CFTC разрешить бессрочные фьючерсы. Биржи, включая CME и ICE, заявили, что Hyperliquid должна зарегистрироваться в агентстве. 

Согласно данным CoinMarketCap , в среду HYPE торговался примерно по 82,12 доллара .