HPC просит SEC и CFTC рассматривать бесхозные акции как фьючерсы на ценные бумаги
- Центр по вопросам гиперликвидности сообщил Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что бессрочныеtracна акции cashрасчетом должны быть разрешены на рынках США в качестве фьючерсов на ценные бумаги.
- В своем комментарии авторы утверждают, что бессрочные облигации уже ведут себя как фьючерсы, несмотря на отсутствие срока действия.
- На независимых офшорных рынкахdent гиперликвидных облигаций совокупный номинальный объем торгов превысил 480 миллиардов долларов.
24 августа Центр гиперликвидной политики (HPC) сообщил Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что бессрочныеtracна акции cashрасчетом должны быть разрешены на рынках США в качестве «фьючерсов на ценные бумаги»
Бессрочныеtracстали одним из наиболее ликвидных инструментов на мировых рынках; однако до настоящего времени законодательство США не дало defiответа на вопрос, являются ли они фьючерсами или свопами.
Центр политики гиперликвидности (HPC) пытается получить ответ на этот вопрос в своем письме с комментариями, где он заявил, что две категории, фьючерсы и свопы, имеютdentэкономику, но регулируются разными правилами относительно того, кто может ими торговать и где.
В своем письме и сопроводительной записи в блогекомпания HPC сослалась на федерального судью, который однажды сравнил сортировку этих продуктов с решением вопроса о том, «принадлежат ли тетраэдры квадратным или круглым отверстиям».
Новые опционы, участие в индексах и фьючерсы на индексы волатильности на протяжении последних четырех десятилетий сталкивались с одной и той же границей между этими агентствами, и каждый спор тормозил развитие новых рынков на годы.
Что HPC хочет, чтобы агентства сделали
Основной тезис HPC заключается в том, что бессрочныйtracуже ведет себя как фьючерсныйtrac. Компания сослалась на отличительные признаки, которые суды давно используют, такие как стандартизированные условия, взаимозаменяемость, футуристический характер и возможность закрытия сделки путем взаимозачета, и заявила, что отсутствие даты истечения срока действия не является основанием для дисквалификации.
Заявление HPC подано в ответ на совместный запрос SEC и CFTC о том, как более точно defiпонятия «своп» и «своп на основе ценных бумаг»
HPC просит агентства выполнить четыре шага, и первый из них — подтвердить, что соответствующие бессрочные облигации могут быть включены в список фьючерсов на ценные бумаги.
Второй шаг, который HPC просит предпринять комиссии, — это сохранить нынешнюю свободу площадок принимать решения о включении их мероприятий в списки.
HPC попросила комиссии «обеспечить единообразие классификации в обоих ведомствах» и «модернизировать концепцию перспектив безопасности» в качестве третьего и четвертого шагов соответственно.
По мнению правозащитной группы, комиссии могут предпринять каждый из этих шагов без необходимости формального нормотворчества. В ней говорится, что для достижения цели достаточно будет формулировать директивные указания, политические заявления и принимать решения силами персонала.
Почему именно цифра в 480 миллиардов долларов является предметом спора?
dent операторы, использующие собственные бессрочные рынки нефти, металлов, валют, фондовых индексов и отдельных акций, за первые десять месяцев работы на Hyperliquid совершили сделок на общую сумму более 480 миллиардов долларов. Они также имеют открытый интерес примерно в 4 миллиарда долларов. Однако их ликвидность была сформирована за пределами США.
По данным HPC, если комиссии будут следовать рекомендованным ими шагам, они смогут привлечь больше представителей этого рынка в страну.
DefiLlama , совокупный объем бессрочных облигаций Hyperliquid превышает 5 триллионов долларов, а открытый интерес составляет около 13 миллиардов долларов.
Регуляторы также предприняли шаги в этом направлении: 29 мая Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила первый зарегистрированный в США бессрочный облигационный сертификат BTCPERP компании Kalshi в качестве фьючерсногоtrac. В своем заявлении регулятор указал на бессрочные облигации, обеспеченные акциями, как на продукты, требующие совместной проверки SEC и CFTC.
27 июля CME Group возобновила торговлю фьючерсами на отдельные акции, что стало первой реальной активностью в категории фьючерсов на ценные бумаги за последние годы.
Хорошо налаженная избирательная кампания с политическим прикрытием
Проект HPC был запущен в феврале 2026 года фондом Hyper Foundation с объемом в 1 миллион токенов HYPE, что на тот момент составляло около 30 миллионов долларов. Фонд также привлек криптоюриста Джейка Червински в качестве генерального директора этой правозащитной группы.
Эти усилия также имеют политическую поддержку, поскольку президентdent заявил 20 августа, что председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг работает над тем, чтобы вывести Hyperliquid на рынок США «в полном соответствии с законодательством и законами».
После этого высказывания ажиотаж вырос более чем на 17%.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Разберитесь в них. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Часто задаваемые вопросы
Что Центр политики в отношении гипержидкостей просил сделать регулирующие органы?
В нем содержалась просьба к SEC и CFTC подтвердить, что бессрочный опцион на акции cashtrac, обладающий традиционными характеристиками фьючерсного контракта, может быть включен в список фьючерсных ценных бумаг, и обеспечить единообразие классификации независимо от актива, на который ссылаетсяtrac.
Почему пользователи из США теперь не могут торговать на Hyperliquid?
Компания Hyperliquid работает за пределами США, поскольку бессрочныеtracне вписываются в существующие правила регулирования деривативов в США, поэтому ликвидность и продукты платформы были разработаны полностью за пределами страны, поскольку не существовало соответствующего внутреннего механизма регулирования.
Какой объём товара поставлен на карту?
Компания HPC заявляет, что рынки, созданные в рамках ее модели HIP-3, за десять месяцев обработали совокупный номинальный объем сделок на сумму более 480 миллиардов долларов и имеют открытый интерес на сумму около 4 миллиардов долларов, причем весь этот объем в настоящее время находится за пределами США.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Ханна Коллимор
Ханна — писательница и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптопространстве. В CryptopolitanХанна пишет для новостной страницы, освещая и анализируя последние события в DeFi, RWA, регулирования криптовалют, ИИ и передовых технологических отраслей. Она окончила университет Аркадия со степенью в области делового администрирования.
