- Hyperliquid政策中心向美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）表示，应以证券期货的形式允许现金结算的股票永续合约在美国市场交易。
- 其评论函指出，尽管永续合约没有到期日，但其行为已类似于期货合约。
- 在离岸的独立Hyperliquid永续合约市场上，累计名义交易量已超过4800亿美元。
Hyperliquid政策中心（HPC）于8月24日向SEC和CFTC表示，现金结算的股权永续合约应作为“证券期货”被允许进入美国市场。
永续合约已成为全球市场上流动性最强的工具之一；然而，迄今为止，美国法律尚未对永续合约是期货还是互换合约这一问题给出明确答案。
Hyperliquid政策中心（HPC）正试图通过其评论函获得这一答案，其中指出，期货和互换这两类合约在经济实质上相同，但在交易者和交易场所的规则上存在差异。
在其 函件 以及随附的 博客文章, HPC引用了一位联邦法官的比喻，他曾将此类产品的分类比作决定“四面体是否应放入方形或圆形孔洞中”。
在过去四十年中，新型期权、指数参与合约和波动率指数期货都遇到了监管机构之间的同一边界障碍，每项争议都导致新市场停滞多年。
HPC希望监管机构采取的行动
HPC的核心主张是，永续合约已经表现出类似期货合约的行为。它引用了法院长期以来使用的特征，如标准化条款、可互换性、未来性以及通过反向交易平仓的选项，并指出缺失的到期日并不构成资格排除。
HPC的提交是对SEC和CFTC关于如何进一步定义“互换”和“证券互换”的联合意见征询的回应。
HPC要求监管机构采取四个步骤，第一步是确认符合条件的股权永续合约可以作为证券期货上市。
HPC要求委员会采取的第二个步骤是保留交易平台当前的自由Listing决策权。
HPC分别要求委员会“保持两个监管机构之间的分类一致性”以及“现代化证券期货框架”，作为第三和第四步。
根据该倡导团体的说法，委员会可以采取每个步骤，而无需进行正式规则制定。该团体表示，解释性指导政策声明和员工行动即可完成这项工作。
为何$480十亿美元数字成为论点
在Hyperliquid上部署自有永续市场的独立运营商，在石油、金属、货币、股权指数和个股方面，其前十个月的累计名义交易量已超过4800亿美元。它们还持有约40亿美元的未平仓合约。然而，其流动性是在离岸市场建立的。
根据HPC的说法，如果委员会遵循其推荐的步骤，可以将更多市场带回美国境内。
DefiLlama 将Hyperliquid的累计永续合约交易量置于5万亿美元以上，未平仓合约接近130亿美元。
监管机构也在采取行动，CFTC于5月29日批准了Kalshi的BTCPERP作为期货合约，这是美国上市的首个永续合约。在其政策声明中，监管机构指出股权永续合约是需要SEC和CFTC联合审查的产品。
CME Group于7月27日重启个股期货，这是多年来该证券期货类别中的首次实质性活动。
拥有政治掩护的紧密活动
HPC由Hyper Foundation于2026年2月发起，拥有100万枚HYPE代币，当时价值约3000万美元。该基金会还聘请了加密货币律师Jake Chervinsky担任该倡导团体的首席执行官。
该努力也得到了政治支持，因为特朗普总统 表示 在8月20日表示，CFTC主席Michael Selig正致力于将 Hyperliquid引入美国 “以完全合规和合法的方式。”
HYPE在该言论后上涨超过17%。
最聪明的加密领域人士已经在阅读我们的通讯。想加入吗？加入他们。
常见问题
Hyperliquid政策中心要求监管机构做什么？
它要求SEC和CFTC确认，具备传统期货合约特征的现金结算股票永续合约可以作为证券期货上市，并要求无论合约标的资产为何，分类标准保持一致。
为什么目前美国用户无法在Hyperliquid上交易？
由于永续合约无法完全符合现有的美国衍生品监管规则，Hyperliquid选择在离岸运营；该平台的全部流动性和产品均在美国境外开发，而当时国内尚无合规的交易路径。
涉及的交易量有多大？
HPC表示，在其HIP-3框架下建立的 markets 在十个月内累计名义交易量超过4800亿美元，未平仓合约价值约40亿美元，且目前全部位于离岸市场。
免责声明。 所提供的信息不构成交易建议。Cryptopolitan.com 对基于本页信息进行的任何投资不承担任何责任。我们强烈建议在做出任何投资决策之前进行独立研究或咨询合格的专业人士。
Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
