HPC和trade[XYZ]施压CFTC，要求允许能源永续合约在美国交易

Hyperliquid政策中心（HPC）和trade[XYZ]于8月26日（周三）向商品期货交易委员会（CFTC）提出申请，要求建立受监管的美国能源永续合约市场。

如果CFTC批准该请求，将为美国石油和天然气交易商提供一个国内场所，全天候对冲原油和天然气风险，包括传统期货休市的夜间和周末。

一封针对石油和天然气的联合信函

这两个团体提交了一份 联合评论信函 致CFTC，涵盖与WTI原油、布伦特原油和亨利港天然气挂钩的合约。 

HPC是一个独立的研究和倡导组织，与Hyperliquid基金会有关联。 

trade[XYZ]是一个HIP-3部署者，在Hyperliquid上运营传统资产永续市场。 

该项目于2025年10月启动，据报道，自那时以来，它已处理超过5000亿美元的累计交易量。

5月，CFTC批准了首批作为期货在美国交易所交易的永续合约。 

然而，监管机构将其限制在加密货币标的上，其政策声明特别指出能源是需要进一步审查的一类资产。 

6月，CFTC随后向公众征求关于参考可存储、实物交割商品的永续合约的意见。HPC和trade[XYZ]正在回应这一请求，对他们来说，能源是数字资产之后的下一个合理资产类别。

2月石油冲击作为例证A

信函引用了2月28日，中东的战斗切断了该地区的能源出口，美国石油期货在初始冲击期间部分时间关闭。 

随着战斗持续，布伦特原油价格在3月9日接近每桶120美元。这导致航空煤油价格在很短的时间内翻倍。锁定了燃料成本的航空公司度过了难关，而没有足够应急措施的航空公司遭受了损失。 

在休市期间，Hyperliquid上的石油相关永续合约仍在交易。

HPC和trade[XYZ]表示，在周五收盘和基准指数周日重新开放之间的价格波动中，约有三分之二在传统场所重新开放之前就已经在链上发生。

为什么没有到期日的合约可以追踪价格

永续合约没有结算日期。相反，定期的资金支付将其价格推回至其参考资产。 

HPC和trade[XYZ]表示，他们并不主张淘汰有期限的期货，后者仍然适合需要特定交割月或实物交割的交易者。

这两个团体指出，标准WTI期货以1000桶为单位交易，按近期价格计算名义价值约为7万美元。trade[XYZ]原油市场的盘中交易中位数约为1300美元。 

HPC还提到了其研究《永续期货作为有期限期货的补充》，该研究发现，在采样的近75%的周末休市中，原油永续合约的价格更接近基准指数的周日开盘价，而不是其自身的周五收盘价。 

HPC和trade[XYZ]要求CFTC做什么？

在评论信函中，作者要求CFTC采取五个步骤，将能源永续合约带入受监管的美国市场。他们说，CFTC可以在不需要新立法的情况下实现这一目标。

• 清单上的第一步是采用技术中立的24/7交易框架。 
• HPC和trade[XYZ]提出的第二步是，机构应确认交易所和清算所可以在现有核心原则下连续运营。
• 第三步要求CFTC澄清对于永不休市的市场的“营业日”含义。
• 对于第四步，机构应认可稳定币和代币化抵押品作为合格保证金。
• 最后，他们要求监管机构确认受监管的场所可以分别使用链上轨道进行清算和结算。 

Hyperliquid更广泛地进军美国市场 

几天前， HPC敦促 SEC和CFTC根据经济结构而非基础资产来统一他们对永续合约的分类。 

这项游说活动得到了政治支持，因为唐纳德·特朗普总统表示，CFTC主席迈克尔·塞利格正在努力将 Hyperliquid带回岸上 “以完全合规和合法的方式。” 

特朗普总统发表声明后，HYPE上涨了40%。 

然而，并非所有人都支持这一安排，因为CME在6月起诉了CFTC，反对其允许永续期货的决定。包括CME和ICE在内的交易所表示，Hyperliquid应向该机构注册。 

据周三数据显示，HYPE 交易价格约为 $82.12 CoinMarketCap.