HPC와 trade[XYZ], CFTC에 에너지 퍼페추얼의 미국 내 거래 허용 요청

하이퍼리스크 정책 센터(HPC)와 trade[XYZ]는 8월 26일 수요일 상품선물거래위원회(CFTC)에 에너지 퍼페추얼 계약에 대한 규제된 미국 시장 구축을 요청했습니다.

CFTC가 이 요청을 승인한다면, 미국 석유 및 가스 트레이더들에게 원유 및 천연가스 노출을 24시간 헤지할 수 있는 국내 거래소를 제공하게 되며, 이는 기존 선물 시장이 폐쇄된 밤과 주말도 포함합니다.

석유 및 가스를 겨냥한 공동 서한

두 그룹은 CFTC에 공동 의견서 WTI 원유, 브렌트 원유, 헨리허브 천연가스와 연계된 계약을 다루고 있습니다. 

HPC는 하이퍼루프 재단(Hyperliquid Foundation)과 연계된 독립적인 연구 및 옹호 기관입니다. 

trade[XYZ]는 하이퍼루프(Hyperliquid)에서 전통 자산의 영구 선물 시장을 운영하는 HIP-3 배포자입니다. 

이 프로젝트는 2025년 10월에 출시되었으며, 그 이후 누적 거래량이 5,000억 달러를 초과한 것으로 보고되고 있습니다.

5월, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 미국 거래소에서 선물로 거래되는 최초의 영구 계약을 승인했습니다. 

그러나 규제 기관은 이를 암호화폐 기반 자산으로 제한했으며, 정책 성명서에서 에너지 부문은 추가 검토가 필요한 클래스로 지목했습니다. 

6월, CFTC는 저장 가능하고 물리적으로 인도되는 상품에 기반한 영구 계약에 대한 대중의 의견을 요청했습니다. HPC와 trade[XYZ]는 이 요청에 답변하며, 디지털 자산 이후 논리적인 다음 자산 클래스로 에너지를 제시했습니다.

2월의 유가 쇼크, 증거 A

이 서한은 중동 분쟁으로 지역 에너지 수출이 차단되고 초기 충격 동안 미국 원유 선물 시장이 일부 시간 동안 중단되었던 2월 28일을 인용했습니다. 

분쟁이 격화됨에 따라 3월 9일까지 브렌트 유가는 배럴당 거의 120달러에 근접했습니다. 이로 인해 제트 연료 가격이 매우 짧은 시간 내에 두 배로 뛰었습니다. 연료 비용을 고정했던 항공사는 위기를 견뎌냈지만, 충분한 대비책을 마련하지 못한 항공사는 손실을 입었습니다. 

하이퍼루프에서는 시장이 중단된 기간 동안에도 원유 기반 영구 계약이 계속 거래되었습니다.

HPC와 trade[XYZ]는 금요일 장 마감과 일요일 벤치마크 재개장 사이의 가격 변동의 약 3분의 2가 전통 시장이 재개되기 전에 온체인에서 이미 반영되었다고 밝혔습니다.

만기 없는 계약이 가격을 추적할 수 있는 이유

영구 계약에는 결제일이 없습니다. 대신 정기적인 자금 조달 결제가 가격을 참조하는 자산의 가격으로 끌어당깁니다. 

HPC와 trade[XYZ]는 특정 인도 월이나 물리 결제를 필요로 하는 트레이더에게 여전히 적합한 만기 있는 선물 시장의 퇴출을 주장하는 것이 아니라고 밝혔습니다.

이들은 표준 WTI 선물은 최근 가격 기준 약 70,000달러의 명목가치를 가진 1,000배럴 단위로 거래되며, trade[XYZ]의 원유 시장에서의 중간 시간대 거래 규모는 약 1,300달러에 가깝다고 밝혔습니다. 

HPC는 또한 표본 조사한 주말 중단 기간의 거의 75%에서 원유 영구 계약의 가격이 금요일 마감가보다 일요일 벤치마크 재개장가에 더 가까웠다는 연구 결과인 '만기 있는 선물을 보완하는 영구 선물'을 지적했습니다. 

HPC와 trade[XYZ]는 CFTC에 무엇을 요청했습니까?

의견서에서 저자들은 에너지 영구 계약을 규제된 미국 시장에 도입하기 위해 CFTC가 5가지 단계를 이행할 것을 요청했습니다. 그들은 새로운 입법 없이도 CFTC가 이를 실현할 수 있다고 말했습니다.

• 첫 번째 단계는 24/7 거래를 위한 기술 중립적 프레임워크의 채택입니다. 
• HPC와 trade[XYZ]가 제시한 두 번째 단계는 기존 핵심 원칙 하에서 거래소와 청산소가 지속적으로 운영될 수 있음을 기관이 확인하는 것입니다.
• 세 번째 단계는 영구적으로 폐장하지 않는 시장에서 '영업일'의 의미를 명확히 하도록 CFTC에 요청하는 것입니다.
• 네 번째 단계로, 기관은 스테이블코인과 토큰화된 담보를 적격 마진으로 인정해야 합니다.
• 마지막으로, 그들은 규제된 거래소가 각각 청산과 결제를 위해 온체인 레일을 사용할 수 있음을 규제 기관이 확인해 줄 것을 요청했습니다. 

하이퍼루프의 미국 시장 진출 확대 

몇 일 전, HPC는 SEC와 CFTC가 영구 계약을 기초 자산이 아닌 경제 구조에 따라 분류하는 방식을 조화시킬 것을 촉구했습니다. 

이 로비 활동은 도널드 트럼프 대통령이 CFTC 의장 마이클 셀리가 하이퍼루프를 “완전히 규정 준수적이고 합법적인 방식으로” 본토로 가져오기 위해 노력하고 있다고 발언함으로써 정치적 지지를 받고 있습니다. 

트럼프 대통령의 발언 후 HYPE는 40% 상승했습니다. 

그러나 모든 사람이 이 arrangement에 동의하는 것은 아닙니다. CME는 6월 영구 선물 허용 결정에 대해 CFTC를 고소했으며, CME와 ICE를 포함한 거래소들은 하이퍼루프가 기관에 등록해야 한다고 밝혔습니다. 

HYPE는 수요일에 $82.12 근처에서 거래되었습니다, per CoinMarketCap에 따르면 약 $⟦N1⟧에 거래되었습니다..